TMGM每日市场12月09日

周二（12月08日）尽管市场看似已将美联储再度降息视为定局，并推动美国股市于上周五逼近历史高点，但本周美联储政策会议的结果，对股市及其他风险资产的牛市而言，真正的推动力或许并非来自利率。美国实际上有两种货币政策在起作用。一种是面向资产富裕阶层的资产负债表货币政策，它持续增强财富效应，刺激消费并支撑经济；另一种则是面向其他人的利率政策。高利率已经对正在进行裁员的小企业造成了伤害。底层家庭承受着压力，而上层家庭的境况不断改善。牛津经济研究院指出，低收入消费者更常背负信用卡债务，且更易触及信用额度上限。但推动消费支出的，是那些不太需要背负信用卡债务的高收入消费者。这两种经济现实使得美联储任何关于其6.5万亿美元资产负债表的言论，对市场都至关重要。尽管在特朗普第二个任期内经历了动荡一年的局部疲软，但美国股市似乎有望很快收复历史高点。这种繁荣既源于市场对人工智能主题的热情，也反映出美联储的高利率对股市看涨情绪的压制作用微乎其微。美元指数小幅回调至99.00；非美货币分化，澳元兑美元回落至0.6620，欧元兑美元反弹至1.1640附近，离岸人民币到达7.06。现货黄金震荡至4196美元附近，现货白银来到58.20美元附近。原油下跌至58.70美元附近。

基本面: 欧洲央行执行委员会成员施纳贝尔的偏鹰派言论引人关注。她表达了对欧元区经济的乐观预期，指出增长风险实际上可能偏向正面，这些积极因素或来自家庭消费、私营部门投资，以及政府在基础设施建设和国防领域的支出。不过，需结合其一贯偏激进的政策立场理解上述言论，这也被市场解读为对主张再次降息的欧央行官员的间接反驳。

技术面: 欧元兑美元H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴附近收敛。施纳贝尔表示，欧央行可能在12月18日的下一次预测中上调增长预期，并且认同市场将欧央行下一步行动视为加息的预期。

第一阻力位：1.1700                       第一支撑位：1.1590

第二阻力位：1.1750                       第二支撑位：1.1540

基本面：荷兰国际表示，英国央行可能在12月18日的会议上降息，并在明年再降息两次，将政策利率从目前的4.0%降至3.25%。由于上个月预算案实施财政紧缩后，首相斯塔默和财政大臣里夫斯依然面临压力，英国资产仍面临重大政治风险。同时欧元区的财政刺激措施以及欧洲央行将在两年内保持利率不变。

技术面：英镑兑美元H4级别震荡徘徊，并在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴上方收敛。随着英国央行可能进一步降息，英国的政治风险依然令人担忧。

第一阻力位：1.3380                      第一支撑位：1.3270

第二阻力位：1.3430                       第二支撑位：1.3220

基本面：海外投资者正在涌入日本一度平静的国债市场，使得这个全球第二大主权债务池暴露于投资者引发的波动之中。日本证券业协会数据显示，海外投资者目前约占月度日本国债现金交易的65%，远高于2009年的12%。根据财务省数据，尽管他们今年有望买入的日本国债规模将创下自2005年有记录以来的最高水平，但并非所有人都是买家。

技术面：美元兑日元H4级别持续反弹，并在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。这一转变发生在日本政策制定者的敏感时期，首相高市早苗推出了自疫情限制放松以来该国最大规模的一揽子支出计划。

阻力支撑位：

第一阻力位：156.70                          第一支撑位：155.00

第二阻力位：157.50                         第二支撑位：154.20

基本面：澳元兑美元连续十二个交易日上涨，创下两个多月以来的新高。这一轮澳元的强势并非孤立行情，其背后是澳大利亚通胀数据超预期回升、澳洲联储货币政策立场可能转向审慎乃至偏紧的市场预期快速升温所致。在全球主要央行货币政策路径出现差异化调整的背景下，澳元兑美元的走势成为观察市场风险偏好与利率预期变化的重要风向标。

技术面：澳元兑美元H4级别遇阻回落，并依旧在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。澳大利亚的宏观经济图景呈现出不同的节奏。第三季度消费者物价指数同比上涨3.2%，显示出通胀压力再度抬头。

阻力支撑位：

第一阻力位：0.6670                        第一支撑位：0.6580

第二阻力位：0.6710                        第二支撑位：0.6540

基本面：现货黄金窄幅震荡，市场在美联储政策会议前夕的短暂喘息，投资者们等待美联储主席鲍威尔的最新表态，同时地缘政治紧张局势、美元波动以及突发事件如日本地震，都在悄然影响着黄金的走势。尽管短期内金价有所调整，但基本面支撑强劲，央行持续购金和避险需求将继续推动黄金向上运行。

技术面：黄金H4级别下跌反弹，并在48日多空分界线附近运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴下方收敛。收益率上升往往限制黄金的吸引力。然而，在美联储分歧明显的背景下，这种压制可能短暂，黄金的抗通胀属性将重新凸显。

阻力支撑位：

第一阻力位：4213.00                          第一支撑位：4177.00

第二阻力位：4231.00                          第二支撑位：4160.00

基本面：伊拉克恢复重要油田生产，叠加乌克兰相关局势和能源设施受袭带来的地缘风险，使全球油价在周一录得近三周最大跌幅。市场聚焦美联储或将降息25个基点的预期，这可能对未来原油需求形成双向影响。一方面，事件增加市场对供给宽松的判断，另一方面，经济活动改善预期又对需求构成支撑。整体来看，供需力量短期内尚未形成统一方向。

技术面：原油H4级别大幅回落，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。在美国市场，宽松的世界油品供需结构正在逐步显现，这使得投资者对未来库存变化更为敏感。

阻力支撑位：

第一阻力位：61.00                           第一支撑位：56.00

第二阻力位：63.00                           第二支撑位：54.00

基本面： 特朗普总统周一宣布，他的政府将允许Nvidia在特定国家安全条件下向中国和其他国家的获批客户出口其H200 AI芯片。周一盘中，Nvidia股价因此类举措的猜测上涨1.7%，而在特朗普确认后的盘后交易中，股价又上涨了超过2%。特朗普表示，中国最高领导人对这一安排做出了积极回应，该安排包括向美国支付这些交易25%的费用。

技术面：英伟达日线级别震荡上行，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。Nvidia的美国客户已经在使用该公司先进的Blackwell芯片和即将推出的Rubin芯片，这两种芯片都不包括在这项新的对华出口安排中。

阻力支撑位：

第一阻力位：198.00                           第一支撑位：180.00

第二阻力位：207.00                           第二支撑位：172.00