ATFX汇评：美国9月PCE数据来袭，市场预期变化不大

ATFX汇评：今日23：00，美国商务部将公布美国9月PCE相关数据，这份数据报告本应在10月份发布，但由于美国政府停摆，数据发布日期一再推迟，时至今日才能最终发布。9月名义PCE年率数据看，前值为2.7%，预期值2.8%，预期微增0.1个百分点。9月核心PCE年率数据，前值为2.9%，预期值持平。综合来看，名义和核心PCE数据均保持相对稳定，预计数据发布对美元行情的冲击较弱。

▲ATFX图

名义PCE数据包含食品和能源等短周期剧烈波动的品种，数据稳定性较差，所以市场更看重核心PCE数据。历史数据看，美国核心PCE处在相对平稳的波动状态：2024年5月份至今，核心PCE最大值2.989%，最小值2.615%，保持震荡态势。市场预期的9月份核心PCE数据2.9%，依旧处于区间内部，不会改变当前的震荡状态。

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为什么美国的通胀率能够在过去一年半时间里保持稳定？答案是美联储高超的货币政策调控能力。2022年3月至2023年7月，美联储紧锣密鼓的加息，联邦基金利率从0.25%猛增至5.5%。美联储加息的这段时间，美国的核心PCE数据年率先是冲高至纪录水平，随后掉头向下，直至2024年5月份才止跌企稳。显然，高利率压低了美国的通胀水平，避免了严重的恶性通胀问题。

在美国核心PCE年率在2.9%附近波动时，美联储自9月份开始降息，已经连续降息两次，累计50基点。12月份的美联储利率决议也极有可能再次降息。2.9%的通胀率处于温和通胀标准的2~3%的上限附近，一旦货币政策过度宽松，有可能导致美国高通胀问题卷土重来，利空美元指数。

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技术角度看，日线级别，美元指数在中期内出现三个关键节点（如图所示）：第一个节点是100.23，他是前一个中期高点，第二个节点是96.18，他是最新的中期低点，第三个节点是100.37，他有可能成为最新的中期高点。中期高点的确认需要右侧次高点的支持，100.37点就缺乏次高点的支持。最新短期下跌波段已经突破上涨趋势线，未来寻得有效支撑后会开启反弹。如果反弹的高点低于100.37，则100.37的中期高点地位确认，后市可能将展开一轮持续较长时间的下跌走势。

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