开100多个账户打新，年轻人搞钱有多疯狂？

身边的年轻人，从来没像现在这样渴望 " 一夜暴富 "。

去年以前，年轻人热衷的 " 搞钱 " 方式，是打打零工、做做兼职、搞搞自媒体，偶尔炒炒鞋；但是现在，他们找到了更快的搞钱方法——炒股、炒基金，以及，美港股打新。

打新是近两年非常流行的一种投资方式，指的是在公司 IPO 之前，投资人按发行价提前认购股票。如果公司 IPO 当日股价大涨，那投资人就能 " 日进斗金 "。去年在港美股上市的理想、小鹏、农夫山泉、快手，都是非常火爆的打新案例。

相比基金的开年暴跌，股市的捉摸不定，打新要更加短平快，因此受到一些年轻人的追捧。而参与打新的人，也从入门级的玩家，成为进阶版的高级玩家。

过去，美股打新是机构投资者和高净值人群的专属游戏，高昂的资金门槛将大部分散户隔离在外；港股打新也同样麻烦，香港本地券商的 APP 往往系统老旧，操作起来颇有不便。但随着老虎证券等互联网券商崛起，散户拿到了入场券。

一位 90 后的散户，从去年 5 月开始，在老虎证券参与美股打新，打了 18 次，赚了 2 万美金。另一位 90 后白领，同时开了 100 多个证券账户，像刷火车票一样去抢份额打新，去年，她的收益率是 200%。

年轻人的日常话题，从 " 去哪儿玩 "，变成 " 去哪儿搞钱 "，甚至变成 " 怎么打新 "。为美港股打新提供通道和服务的互联网券商们，也从中赚得盆满钵满。以老虎证券为例，2020 年四季度，老虎证券营收第五个季度实现同比翻倍达 4724 万美元，净利润同比增长近 29 倍至 1026 万美元。

这是一个金钱游戏，也是一门巨大的生意。如果你还不知道打新，那你可以读完这篇文章，看看当下的年轻人，搞钱能有多疯狂。

年轻人的 " 暴富 " 第一课

贝导承认自己是一个小散户，但不是被割韭菜的那种。

他是 90 后，主业是导演，业余做点投资理财。第一次美股打新的是 2020 年 6 月在纳斯达克上市的传奇生物。小试牛刀的贝导拿出 1 万美金在老虎证券打新，这是当时市场上唯一提供打新的券商。那次，他中了 10 股，230 美元。IPO 当天，传奇生物股价暴涨 60%，贝导在高点卖掉了，赚了 100 多美元。

赚的金额不多，但收益率很高，尝到甜头后，他开始研究打新。他发现，2020 年很多新上市的中概股，IPO 当天都能有不错的股价涨幅。而且，美股打新时间周期短，可以在打新申购截止日前一天提交申请，上市首日就卖掉，这样资金占用只有两天时间，" 可以参与 "。

一个月后，蓝城兄弟在纳斯达克上市。这次，已有经验的贝导决定满仓干。市面上提供蓝城兄弟打新的有富途、老虎等，但由于老虎证券是承销商，所以贝导决定还是在老虎打新， " 承销商预计最后获配份额能多一点 "。投入近 7 万美金，他在老虎证券中了 520 股。上市当晚，蓝城兄弟三次触发熔断，盘中涨幅一度超过 120%，在第三次熔断、股价涨幅 100% 左右时，他全盘卖出，净赚 8400 美元。这是他 18 次打新案例中，赚的最多的一次。

来源 / 老虎证券用户

短短几天时间，一次打新，一次卖出，两个简单的操作，就能赚 5 万多元。贝导仿佛尝到了 " 一夜暴富 " 的滋味。

贝导是年轻人打新大队里的一个缩影。在此前新股 IPO 基本必涨的行情下，市场的赚钱效应非常明显。比如，上市首日，小鹏涨 41%，思摩尔涨 150%，农夫山泉涨 54%，快手涨 160%。这意味着，只要能参与到这些公司的打新，并且中签拿到额度，就一定能赚到钱。

相比炒股，打新不需要专业的技术分析，不需要懂价值投资，甚至都不需要耐心。相比基金，打新不用长期占用资金，而收益率也更为可观。这为理财意识日益加强的年轻人，提供了一个便捷通道。

事实上，越来越多的年轻人正在跑步进场。

《2020 国人理财趋势报告》指出，国内的投资人群呈现年轻化趋势，由于支付宝降低了理财门槛，平台上年轻用户占比较高，35 岁以下用户接近六成。另也有分析指出，年轻人对新型的投资机会，以及新的投资场景更加敏感。

美港股打新，就是一个新型的投资机会。事实上，有一些敏锐的年轻人，已经摸准了打新的赚钱门道，有人将之发展成了一门副业，赚的甚至比工资还多。

在上海一家互联网公司上班的小彦，就是如此。

她的主战场在港股。港股的 IPO 发售分为 90% 国际配售和 10% 的公开发售，散户能参与的是公开发售部分。一些散户认购火爆的公司，如农夫山泉，超额认购超千倍，京东健康超额认购 400 多倍，散户认购数量超纪录。打新份额僧多粥少，如何打中就成了能否赚钱的关键。

好公司的打新份额都要靠抢。为了提高中签率，小彦用自己和家人朋友的名义，在不同券商一共开了 100 多个账户。一些热门的 " 大肉签 " 开放打新时，她会同时动用几十个账户去重复申购。这种多账户打新的策略，在业内俗称 " 开拖拉机 "。

过去两年，她一共打新了 300 多只股票，从一开始的盲打，到后来多账户集中突破，她的收益也水涨创高。

另外，她会充分利用券商的融资杠杆，比如老虎证券会提供 20 倍杠杆打新，如果你只有 30 万本金，可以利用融资杠杆，动用 600 万资金参与打新，这样就可以进入乙组（乙组的门槛是 500 万港元，中签概率更高）。

去年 7 月电子烟制造商思摩尔在港交所上市，小彦用 90 万港元左右的本金，用多账户 +20 倍杠杆的策略，实际申购了近 2000 万港元的份额，打中了四个乙头。思摩尔上市首日，股价翻倍，小彦净赚 40 多万港元。

" 在我所有资产配置里面，打新相对来说是我最省心，也是赚了比较多的一部分。股票是 8 亏 1 平 1 赢，但打新只要行情好，你的策略正确，就能搏到不错的收益率。" 已经成为高阶玩家的小彦总结说。

为了抢份额，机构拼了

在散户打新的热情高涨背后，机构的角力和博弈在悄悄进行。

美股 IPO 挂牌是在美国时间中午，在挂牌当天的凌晨和早上，通常是各大投行划分份额的时间。

一位熟悉美国 IPO 承销的投行人士，对深燃讲述了一家公司在正式 IPO 前几个小时的场景：所有投行的人都坐在会议桌前，大家拿着收集来的订单，为抢份额吵的不可开交，因为项目火爆，而额度有限，大家都想多争取一些份额，份额挪来挪去，大家反复商量博弈，会拖很长时间。" 这个过程有时候会持续到挂牌前几个小时，大家才能达成一致。"

而这些投行拼命在抢的份额，有一部分就是散户在 IPO 打新的份额。

按照美股 IPO 的规则，公司在上市前会聘请投行来卖新股，后者通过各种渠道收集订单，汇总后最终由公司管理层或牵头行来进行额度分配。但是，一些好项目往往会 " 爆单 "，即申购的数量远远超过实际要发行的数量。于是这个时候份额就要靠抢了。投行能抢到多少额度，决定了客户获配的份额大小。

而在几年前，散户其实并没有资格参与这场财富盛宴。老虎证券产品负责人告诉深燃，美股 IPO 是一个偏向于半私募的市场，投行从公司拿到额度后，过去一般只会分配给长线基金等大型机构以及极少的高净值客户，参与门槛极高。

但是在 2017 年，这个情况发生了一些变化。那一年搜狗在美国上市，老虎证券尝试做分销商，在拿到配额之后，开放给了平台上的所有投资者，由此开创了美股 IPO 打新的先河，而老虎证券也顺势推出了投行业务。

2019 年老虎证券在美国上市，老虎成为自己的承销商。2021 年库客音乐上市时，老虎证券成为牵头行，拥有了更大的新股分配权限。这个过程中，一些同行也开始模仿老虎证券，纷纷推出了散户打新的业务。

" 老虎的打新业务，其实主要是给客户提供一种交易机会，老虎愿意拿出一些额度，尝试去给零售客户提供这种普惠型的、享受上市红利的机会。" 老虎证券产品负责人对深燃说。

但这也带来一个问题，过去的 IPO 份额分配，是少数几个大投行之间资源的 PK，当批发转零售，客户数量变成几十上百万时，这个份额又该如何分配？

时间紧、任务重，对零售券商提出的要求是算法快且精准，以及服务器承载量足够。上述产品负责人表示，比如老虎证券就会在美股打新分配前做 3、4 遍沙盘模拟，随着自清算的推进，目前后台分配速度已从之前的 200 笔 -300 笔 / 分提高至 800 笔 -1000 笔 / 分。

相比美股的 " 紧迫感 " 在最后分配阶段，港股打新则发生在认购阶段。由于融资打新可以提高中签率，所以想 " 吃肉 " 的散户在认购时通常会上杠杆。

这就造成一种现象，火爆项目的申购，散户会集中卡在申购开放的一瞬间，疯抢券商的融资额度，形成跟电商平台双 11 类似的 " 秒杀 " 情景。

1 月 26 日快手开启公开认购后，很多散户为了能抢到额度提前进入券商 APP 实时刷新页面。" 一秒之差我就排队在 9000 人之外。"" 还不如 12306 抢火车票，至少把票留着给你 30 分钟支付时间。" 有散户在打新群里说。后来几个券商披露的快手认购金额都再次刷新历史认购记录。比如，老虎证券就称，其 70 亿港元的第一批额度在不到 1 分钟时间就被抢光。

一位业内人士表示，这种秒杀场景的出现，在一瞬间对券商系统性能的要求，会比交易场景更高，因为 " 订单密度太大了 "。

" 港股融资类的大型 IPO，在高频响应的场景下，券商会提高系统性能，使它能够兼容更高的并发请求的级别，来保证客户订单的风控检查和订单处理。" 老虎证券产品负责人说，" 我们内部的要求是，下单不卡顿，要快。"

互联网券商赚翻了

年轻人从打新这件事情中赚到了钱，而提供打新机会的互联网券商，则从这门生意中赚得盆满钵满。

一个例子是，2020 年，老虎证券在 10 月底开户客户破百万后持续快速增长至 110.4 万，四季度客户总资产规模达到了历史新高的 160 亿美金，是 2019 年同期的 3.2 倍，净利润同比增长近 29 倍。

从业务关联度来看，打新为互联网券商提供了一个非常好的场景。一方面能联动投行业务，不断扩大的认购规模某一程度上可让券商争取参与更多 IPO 的机会；在 C 端，热门打新也能吸引投资者跑步入场以及提高平台用户粘性，拉动经纪业务增长。

但值得探讨的问题是，在美港股打新变得不再稀奇的如今，为什么是互联网券商成为年轻人的打新法宝？

" 老虎证券是第一家推出美股打新的券商，所以最早就在老虎打新，也没想换，因为逸仙电商、容联云这些票老虎都是几家互联网券商获配额度最高的，中签率多，赚得多 "。刘同说，他是最早的一批打新客户。

至于港股打新，他说，原因也很简单，因为 " 香港传统券商难用 "，移动端 " 字特别多，繁体，密度大，看起来让人感觉很累。"

互联网券商从一开始就抓住了这个发力的机会点——主打移动 APP，UI 清新简洁，能让用户能够快速捕捉到关键信息，且可大幅简化交易过程。此外，软件还具有社交属性，用户能够发帖、评论、讨论，有互动感。操作简单、科技感十足、还有圈子，这些特征直接吸引年轻人入场。

不过，从体验感来看，互联网券商之间的打新体验也有所不同。" 一些互联网券商会有美股、港股两个账户。美股打新结束，资金释放就要 2 天左右，还得从美股账户调拨到港股账户，有时候新股凑着紧赶不上。" 刘同说，" 我主战场放老虎证券也是这个原因。我只需要开一个账户，打新、交易、港股美股反正都在一起，省事。"

" 这是一个技术问题。" 一位券商人士对深燃表示，" 不同市场的交易品种放在一个账户里意味着你的风控、结算系统得够强大。打个比分，港股、美股首先一个是港元结算、一个美元结算，一个北京时间下午收盘，一个隔天凌晨收盘，放在一个账户，资产值在实时变动，你的购买力怎么算？能用多少杠杆？这些都需要券商有强大的技术基础，在券商做架构时就要定下来，否则后期改起来会用户还要迁移，体验感不好。"

上述券商人士表示，业内更多把打新当成快速抓住客户的切入口，因为明星公司自带流量，不需要券商做很多营销，用户自己会涌进来。但在客户流入后，怎么提高单客价值则是券商下一步需要思考的课题。

目前，头部互联网券商通常的打法是，在供应端，不断扩充交易品类，除了美港股打新外，还提供美港股正股、期权、期货、基金等交易品种，券商如老虎证券甚至将品种延伸至新加坡股、英股等。目的都是一致的，希望通过成为一站式平台提高用户在平台上的使用时间和频率。另一方面，在成本端，通过加快自清算，降低结算费用。

但无论怎么做，核心都落到技术二字上。这也是互联网券商彼此之间的竞争重点。

" 打新生意只是互联网券商业务的一角。" 上述券商人士说，" 年轻用户群体有很大的增长潜力。等到他们年龄再大点，大概率投资活动会随之增长。"

互联网券商在下一盘更大的棋。

文章收录于#基金人，今天你跌了吗#

作者：黎明

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