现在，可以买这类特别抗跌的基金！






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市场行情下跌






最近的行情很烦。
涨一天跌三天，让人不舍得卖掉，继续持仓又亏得肉疼。
 
从指数上看，大盘已经下跌到了去年年底的位置上。
白酒/医药/创业板这些热门主题下跌还要更深一点。
 
现在的市场上，只要没有亏钱的，都算是投资高手。
亏掉了今年以来的利润，是正常现象。
就算是把去年的利润都亏进去，也不算最惨的。
最惨的是本来去年也没赚钱，今年还亏了。

这样的股市行情，就像一盆变态辣的红烧肉：
食之胃疼，弃之可惜。
如果上天给我一次重来的机会，我一定会选择“微辣”。
 
其实在基金市场上，重来的机会还挺多。比如我们可以选择一些“微辣”的基金：固收+。
 






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什么是固收+






什么是固收+呢？
大家可以想象一个场景，现在我们都是适龄女青年，找了三个男生相亲。
他们三个人的收入曲线，是下边图里这样。
 

红色男朋友在币圈创业，收入忽高忽低，赚的极多，亏的也不少。
橙色男朋友是公司高管，收入稳扎稳打，进可以拿股权，退可以跳槽保平安。
绿色男朋友做小学老师，收入刚够小康，胜在非常非常非常稳定。
 
如果用基金做比喻，红色是权益类基金，比如去年特别红的诺安成长。
绿色是货币基金和纯债型基金，比如支付宝里的余额宝。
中间橙色的，就是固收+。
 
固收+包括债券基金中的二级债基，混合基金中的偏债型基金。
它的大部分资产都配置债券资产，可以保证业绩稳定。
剩下用少量资产配置股票，追求牛市里的超额收益。
就像微辣的红烧肉，做高管的男朋友一样，固收+是居家旅行、行走江湖、进行长期资产配置的法宝。
 






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投资固收+的优势






最近的震荡行情，给很多新基民完成了第一堂“风险教育”课。
就像是吃完变态辣的第二天早晨，大家突然意识到“放纵的代价”
那些稳扎稳打的债券基金或者固收+基金，上涨的时候不起眼，现在行情震荡起来，还挺香的。
 
根据券商中国的消息：截至3月16日，已有超过13家基金公司的股票型基金延长募集。
另一方面，新华、广发、诺德等公司的债券基金却因为销售火爆，提前结束募集。
根据wind数据：今年前两个月，固收+产品募集规模达到1389.83。比去年同期增长了387%。
 
固收+通过债券和股票的组合，可以起到1+1＞2的效果。
因为股票和债券资产的相关性非常低。这两种资产配置在一起，可以有效提高投资的收益-风险比。
也就是说，在承担同样风险的情况下，可以获得更高的收益。
 

图片根据wind数据计算
统计时间2004年~2020年
投资有风险，历史业绩不代表未来表现
 






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怎样选择优秀的固收+






一个优秀的固收+产品，在收益上有两个特点。
第一是收益高。
优秀的固收+，虽然在牛市里边比不上股票型基金，但是熊市里边回撤小。长期平均下来，并不比股票差太多。
 
第二是波动小。
固收+最大的优势就是回撤小。大量资产都配置在债券市场上。就算遇到股票市场的熊市，股票资产有损失，用债券的收益也可以弥补。
 
这两方面做的都很好的，
比如易方达裕丰回报（000171）。
 

图片来自wind
投资有风险，历史收益不代表未来
 
这个基金自2013年上线至今，年化收益在10%左右。比沪深300指数也没差太多。
同时它的波动却非常小。收益最高的2015年上涨22.23%。最差的2016年上涨0.98%。所有年份均取得了正收益。
 
当然，收益只是外在的表现，就像是球场上的记分牌一样。
决定收益的根本，是基金在“球场”上的表现。
我们可以用易方达裕丰回报做例子，分析一个优秀固收+的特点。
 
首先是基金的仓位配置。
固收+的股票仓位配置在0~30%。这个比例越大，熊市中的回撤风险就越大。如果比例太小，又会影响基金的盈利能力。
比如易方达裕丰回报，这个比例常年维持在15%左右。属于固收+中的均衡产品。
 

数据来自wind
数据截取自2013.12.31至2020.12.31
 
其次是基金的具体持仓。
我们可以看固收+的股票持仓。持仓的行业/主题越分散，熊市中面临的回撤风险就越小。
比如易方达裕丰回报，前十大重仓股涵盖了8个行业，非常分散。
 

数据来自wind
 
最后还要看基金经理。
固收+需要“股债双修”，对基金经理要求更高。
比如易方达裕丰回报的基金经理张清华和张雅君。
张清华5次荣获金牛基金奖，目前管理的基金规模超过1000亿。
他最大的优势就在于不同资产类别的配置。



国内资本市场波动较大，过去很多年的经验告诉我们，依靠单一资产很难在年度级别获得绝对收益。所以我们需要通过不同资产之间的对冲来分散风险。
同样是二级债基，易方达丰和、易方达裕丰回报操作思路类似，两只基金都是以追求绝对收益为目标，通过对权益和债券比例的合理配置控制净值波动，力争实现净值的稳健增长，属于偏稳健型的二级债基，适合追求一定绝对收益的投资者长期持有。


张清华2019年11月访谈

 
总结一下，固收+需要优秀的基金经理，通过科学的资产配置，建立投资组合，最后才能取得优秀的业绩。
 






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结论






目前市场行情震荡，如果你想要寻找一些低风险的投资产品，固收+是很好的选择。
对于固收+产品，也需要从历史业绩、仓位配置、基金经理等方面综合考察。
 
文章收录于#基金人，今天你跌了吗#
 
作者：“基”会来了
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