外汇到底是什么东西_Followme交易社区

美元汇率的波动到底是什么影响的？

传奇之子 : 很多人会根据美国经济表现来决定是买入还是卖出美元，但是这样的分析不免太过单一。而本文提供了分析美元时三个方面的逻辑：供给与需求、市场情绪和投资者心理和技术因素，在交易时需要综合考虑这三方面情况，做出自己的交易策略。交易美元只看美国经济是不够的当你考虑是应该买入还是卖出美元的时候，可能会把一切都归究为美国经济的表现如何。如果经济强劲，美国会吸引来自世界各地的投资，原因是其较好的安全性和较高的收益率。投资者总是寻求可预测的或“安全的”最高收益率。海外投资创造了一个巨大的资本账户，并由此产生了对美元的强烈需求。另一方面，美国的海外消费-从其他国家进口的商品和服务-导致美元流出。如果进口大于出口，则将出现经常帐户赤字。如果经济强劲，可以吸引海外投资来抵消贸易赤字。美国的消费引擎能够继续促进全世界经济的发展，即使美国是一个借贷国（通过借钱进行消费），这也允许其他国家向美国出口商品，促进自身经济增长。这说明了一个问题：当设置美元仓位时，外汇交易者需要评估影响美元价值的各种因素，并尝试对其未来趋势做出判断。分析美元的三大逻辑分析美元的三条主线分为：●供给与需求●市场情绪和投资者心理●技术因素下面将对这三条主线分别进行解释，然后分析它们是如何共同影响美元走势的。美元的供给与需求当一个国家出口产品或者服务的时候就创造了美元需求，因为消费者需要用美元进行支付。外国投资者在购买美国政府或美国大型公司发行的债券时，只能用美元购买。此外，如果美国经济增长强劲，公司业绩亮眼，则外国投资者希望购买美国股票，也只能用美元购买。以上几种情况，消费者或投资者都不得不将本币兑换成美元，这创造了美元需求，对美元供给产生了压力，使得美元对于其他被卖出的货币升值。最重要的是，美元在经济不确定性较强的时期扮演着避险货币的角色，因此，无论美国经济是否表现靓丽，美元都存在持续的需求。国际市场上的商品主要是通过美元结算，例如石油，但是随着很多国家不再通过美元进行石油的结算，国际上对于美元的需求就会下降；例如，中国的一带一路通过人民币进行结算，也有可能打击美元的国际地位，对美元的长期国际地位产生影响。另外，如果爆发贸易战，全球贸易量增速不及以前，对于美元的需求也有可能会减少。市场情绪和投资者心理市场情绪的形成是交易者心理效应的共同作用结果，当重大新闻事件发生时，市场情绪会直接影响汇率的走势和波动性。对市场情绪有一个全面充分的认知，对预测市场趋势有非常大的帮助，对于交易者来说，学会分析市场情绪是十分有用的。很多基本面分析派交易者会关注一些重要的经济数据（经济指标）和一些重大的政治经济事件，因为这都会对货币汇率产生影响，甚至会决定某一货币对未来几个月或者几年的总体走势。交易者的集体决策行为反映了市场情绪的变化，市场情绪就是由市场上各种心理因素驱动而形成的。众多的心理因素共同构成了市场情绪，并通过交易者的决策行为反应在汇率走势上。一般而言，如果美国经济发展强劲，比例GDP数据大超预期并远远高于其他国家，那么市场就会对美国抱有积极的投资情绪，虽然GDP数据已经是过去时，并不会对美元的需求和供给产生直接，也会对美元持有积极态度，正因如此，市场的乐观情绪便会驱动投资者买入持有美元，美元的需求量增加，就会升值。从另一方面来说，当美国经济持续恶化，投资者对美国就会抱有悲观态度，并会抛售美元，美元需求下降，美元价值就会下跌。作为交易员，必须权衡“美元的供给”是否大于或小于“对美元的需求”，为了确定这一点，交易员需要关注各种新闻和事件。包括政府发布的各种统计数据，如薪资数据、GDP数据和其他经济信息，可以帮助我们什么判断经济在经历怎样的变化，并估计经济是否增强或者是削弱。技术因素在基本面分析中，虽然可能包括了对市场供求状况的评估，但是并没有把市场心理方面的影响因素考虑进去。问题恰恰在于有些时候市场在极大的程度上是受市场情绪支配的。所有的交易人员都逃不过情绪问题，这是我们天生的禀性，而严格的纪律有助于减缓其负面的影响。从在市场上投入资金的那一刹那起，人的情绪主义便立即占据了主导，而理性主义和客观性原则则退避三舍。紧张、期待和焦虑等负面因素扭曲了交易员的交易方式，也打破了其看待市场的平衡心态，而这类影响的重要程度通常与投入的资金金额成正比。技术分析提供了一套市场操作的机制，通过这种机制，可以选定入市和出市点，确定风险/回报比，以及设计止损出市的水平。通过采取上述各方面的措施，能够建立起一套风险管理与资金管理的有效规范。即便您并不完全相信技术分析，遵循它的交易信号也依然是非常重要的。这是因为有的时候技术信号本身已经构成推动市场运动的主要动力。通常推动市场的是情绪而不是供需基本面。另外综合性预测还需考虑季节性因素、支撑位和阻力位、技术指标等所组成的历史图形。综合这三大逻辑由于交易依赖于承受和管理风险的能力，因此交易员们经常会同时运用以上三种方法来做出买入或者卖出的决定。交易的艺术在于叠加有利的可能性并建立交易边界。如果某一个交易策略的成功概率足够高，那么就可以实施并进行管理。为了能叠加出来我们所偏好的概率，需要考虑每一种因素，并希望它们都指向同一个交易方向。例子2007年开始的衰退期间的经济状况迫使美国政府在经济中发挥着前所未有的作用。因为经济衰退的原因是金融资产大幅去杠杆化，政府不得不通过增加政府开支来保持经济增长。增加支出的目的是创造就业机会，这样消费者可以赚钱和增加消费，从而推动经济增长。为了达到这个目的，美国政府不惜增加财政赤字和国债。美国政府大量印钞并将国债卖给外国政府和投资者-导致了美元供给的增加，以及美元贬值。结语对于交易员来说，密切关注美元指数以及美元兑其他货币的走势，非常有用和必要的。通过观察货币对走势图形，“聆听”市场上的交易情绪，监测影响供需的几个主要因素，交易员能够勾勒出美元流动的全景并在未来的交易中慢慢学会选择更有利于盈利的仓位。

07-08 14:57 1 回答

大家常说的托宾税到底是什么？

Eliot : 所谓托宾税（TobinTax），是美国经济学家JamesTobin于1972年在普林斯顿大学演讲时首次提出的税种，他建议对现货外汇交易征收全球统一的交易税，藉此提高外汇交易成本，减少纯粹投机性交易，这是托宾税提出时的最初目的。JamesTobin认为，经济国际化进程的加快会使得一国货币流向另一国速度加快，从而导致了投机行为的出现。为了抑制这种投机的出现，需要新出台一种专门的税种可以控制一国对他国的贸易，而托宾税的提出就是为了缓解国际资金流动尤其是短期投机性资金流动规模急剧膨胀造成的汇率不稳定。关于托宾税的概念，可分为广义和狭义狭义的托宾税指的是国内资产交易直接征税的税收形式，而广义的托宾税则是指对国内外所发生的资本交易都采取征税。这种做法的主旨是提高短期资本流动的成本从而抑制短期内资本大量、快速流通。所以，托宾税不只是狭义的一国实施，也可以由多国协商实施或者在全球范围内进行，是一种资本管制手段。国家外汇管理局综合司司长王允贵认为，托宾税不是一个简单的税种，托宾税是美国经济学家托宾提出来的，就是在飞速转动的国际资金流动的链条上掺沙子，降低资本流动速度。只要能够降低跨境资金流动的速度，增加投机者的交易成本，相关的价格手段都可以理解为是托宾税。世界上常见的托宾税有：外汇交易税：对本国所有外汇交易征收一定比例的交易税所得税：对所有非本国居民只有本币资产征收一定比例的税预扣税:在不明确税率或获得资金的初始环节预扣一定比例的资金无息准备金（URR）：对那些进行跨境资本投资的按一定的投资比例向本国的央行缴纳本币货币外币的存款。其中，外汇交易税具体是指对所有的外汇交易，包括资本流入、流出交易，都按统一税率征税，从而缓解短期投机性资金的大进大出、减少汇率的不稳定性。托宾税对市场和交易者的影响根据托宾教授的理论，由于托宾税是直接针对交易次数进行收税，因此，托宾税主要影响的是短期高频交易，而针对长期交易的影响，则影响相对有限；通过这一税务设计，既能避免短期高频套利交易，又不至于完全阻滞市场。另同样有研究表明，从使用托宾税的国际经验来看，托宾税用于控制本币升值的效果要强于控制本币贬值，控制资本流入比控制资本流出容易。而作为控制跨境资本流动的临时性措施，适用于短期抑制投机性的资本流动，长期执行托宾税的结果是损害金融市场效率或避税严重。事实上，托宾税的设计思路有点类似于针对烟酒产品征收重税。但各国对于托宾税，也并非完全认可，如在2009年11月苏格兰召开的G20峰会上，时任英国总理戈登-布朗（GordonBrown）即提出了类似托宾税的建议以避免下一次全球危机，但该建议遭到美国财政部长蒂莫亚-盖特内（TimothyGeithner）的反对。关于托宾税的负面作用。最著名的例子发生在瑞典。瑞典曾于1984年对国内金融交易征税以减少市场投机。此后，瑞典股票和债券的交易额大幅下降，除了投机性的交易之外，正常的金融交易也受到不小的冲击。1990年，瑞典正式取消了这一税收。而数据显示，在这一税种被废止之前，为减少交易费用，有超过50%本来在瑞典证券交易所交易的股票被转移到了伦敦。对于投资者来说，托宾税明显是增加了成本上的负担，投资者若想在实施托宾税的地区投资就必须要多付出一定的资金成本。举个例子，在托宾税为0.1%的情况下，一次外汇买卖就要缴纳0.2%的托宾税，如果在每个交易日都这样做交易，那么一年按240个交易日来计算，托宾税的成本将是48%；如果每周这样做，则一年的托宾税成本是10%。但是，对于正常的商品贸易、长期的直接投资等低频交易来说，这方面的成本则只占微小比例。可见，托宾税可以通过单一的税率，对不同频率的交易者，实现不同的税负效果。由于托宾税主要通过电子交易系统征收，因此征收的技术成本也很低。实施过托宾税的国家由于托宾税的一些负面影响，各方对于托宾税的争议一直存在，历史上有过一些征收托宾税的个案，但经济体量都较小。97年东南亚金融危机、以及08年全球金融危机前后，新兴经济体经历了短期资本的快速涌入和流出，这两段时间内，包括智利、巴西、哥伦比亚、泰国、马来西亚、韩国等国家曾采取托宾税类举措，以应对短期资本流动。此外，欧盟是唯一实施过托宾税的发达经济体。欧盟首先在2011年提议开征金融交易税，按照欧盟的方案，通过对每笔股票或债券交易收取0.1%的交易税，以及对每份金融衍生工具合约收取0.01%交易税的方式，预计将在11个欧盟成员国中征得约350亿欧元的税收收入。而欧盟当时内部反对声浪也很大，尤其英国财政大臣奥斯本就持坚决反对的立场，旨在阻止欧盟征收金融交易税(FTT)，因为FTT易引起交易者的担心，可能对伦敦造成破坏性的影响。最后在27个欧盟国家中仅获得11个国家(包括德国、法国和意大利)的支持，原因是如果股票、债券和在交易所买卖的衍生产品是由上述11国中的任何一个国家发行的，那么，对其交易行为的征税同样适用于其他国家的税收领域。法国则在2012年11月1日率先对国内109只股票征收0.2%的股票交易税，这使得该国成为欧洲第一个也是迄今为止惟一一个征收股票交易税的国家。托宾税在中国2016年3月22日，国家外汇管理局副局长王小奕明确对外表示，中国跨境资金流出速度在减慢，外汇局正研究托宾税（即外汇交易税），惩罚短期外汇投资，以减少跨境资金大出大入。托宾税在历史上的三次讨论20世纪70年代初，布雷顿森林体系摇摇欲坠，美国著名经济学家詹姆斯托宾首次提出这个建议：往飞速运转的国际金融市场这一车轮中掷些沙子。但托宾税并没有引发足够的讨论，相反，托宾本人认为，这个建议倒是像一块石头那样沉了下去，经济学家们对它不予理睬。时间一晃就到了20世纪90年代初，彼时的英镑危机、里拉危机，使人们再次反思国际金融市场的车轮是否太过光滑。一些经济学家、包括托宾本人再度提及托宾税，并进行了更为严肃的学术讨论。但随着托宾去逝、以及新世纪之后国际金融市场的多年太平，托宾税的研究又淡出了人们的视野。直到2008年次贷危机全面爆发，托宾税再次引发热议。欧洲人甚至觉得，光谈托宾税都不够给力，需要在此基础上寻求更严厉的方案。为此，德国、法国等11个欧盟成员国，主张对股票、债券和衍生品交易征收金融交易税（FTT）。2009年12月，欧盟峰会上欧洲领导人还建议国际货币基金组织考虑征收全球性的金融交易税。虽然2014年欧盟如期开征金融交易税遭遇挫折，但欧洲关于托宾税及其升级版的思考和实践，已经获得了很多共识。

07-23 12:11 1 回答