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在美元以外的其他货币对美元汇率较大贬值的情况下，人民币也可以一次性对美元贬值，以释放贬值压力，然后再与美元汇率保持稳定，向外界传递人民币汇率未来走势的信息，同时也为相关部门明确汇率管理的方向。初步猜测，本次会谈，中美双方并未就关键问题达成一致意见。有两点表现。一是，对于本次会谈结果，双方出了三个版本的公告：美国财政部单方公告、美国财政部双方联合公告、新华社官方公告;二是，对于联储加息问题，经参表态、易纲表态、楼继伟表态存在明显的前后矛盾。对于美联储加息相关问题表态，先是6号楼继伟表态暗示美联储不应加息，后是7号易纲暗示已为加息做好准备但我们不轻易贬值人民币，8号当日新华社旗下经参竟表示“人民币也可以一次性对美元贬值”。尽管如此，我们仍然认为，人民币不具备经参所言一次性大规模贬值基础。首先，2500亿的RQFII给美国，官方的解释是美国市场体量和需求庞大的原因，但我们认为，这是人民币国际化再起航的象征，也是决策层对人民币汇率不快速大规模贬值的背书。其次，5月份让人大跌眼镜的美国非农数据，及耶伦大妈关于加息的模糊讲话，也一定程度上降低了人民币的压力。此外，人民币汇率的大幅调整，会引发全球经济结构、货币流动、国别竞争、贸易份额、大宗价格等等一系列的变化，甚至会引起某些国家金融市场的重大动荡，决策层不会轻易做出贬值动作。有些国家会受损，有些国家会受益，特别是全球处于风险时刻，惊弓确实可以伤鸟。美国对人民币汇率可能的调整之所以充满了忧虑，正是源于：人民币汇率的贬值将会向全球输出通缩。
人民币汇率短期会有反弹，中期趋势不明。美联储持续的加息信号表明，美元汇率上升趋势已经不可逆转。早在2014年年底，我就认为美元汇率已经跌无可跌，但是，很多人反驳我说人民币要国际化，所以人民币汇率一定还要升值。对此我进行了反向操作，在2015年初买入上海证券市场的B股，这是美元结算的股票，并在当年5月套现，赢得了B股股票与美元汇率上涨的双重利润。就目前而言，人民币汇率的涨跌，某种程度上在于我国外汇储备的持有量。如果单纯为了保证人民币汇率稳定，那么，在外汇储备大幅下降之后，美元汇率将有新一轮的上涨。如果我们坚定不移持有手中的外汇储备，人民币汇率回升是迟早的事情。货币专家李稻葵先生曾经在各种场合强调了外汇储备的重要性，我非常赞同他的观点。正如原油、黄金近期强力反弹一样，外汇储备是我们手中的金融“核武器”。
从今年4月中旬以来，人民币兑美元汇率不断贬值，甚至在6月14日之后出现明显的加速贬值行情。那么，人民币此时为何贬值?会一直贬值下去吗?一、人民币兑美元大幅贬值的原因1、中美利差的持续收窄众所周知，资本都是逐利的，特别是对于跨境资本来说，基本上就是全球哪里的利率高就流向哪里。美国经济的快速复苏给予了美联储持续加息的动力，而在经过去年的三次加息、今年的两次加息且预计今年还将会有两次加息之后，美国国内利率与中国国内利率出现明显的利差缩小，这点从债市的10年期国债的表现也可以看出来。从债市来看，中国10年期国债的收益率出现持续下降，而美国10年期国债收益率不断走高，中美利差逐步收窄至60多BP，利差的收窄对人民币汇率形成了持续的向下压力。此外，近两次美联储进行加息的情况下，我国央行都并未跟进加息，且为了缓解国内融资紧张、维稳金融体系的情况下，进行了连续三次的降准操作，这种在外看来无疑于宽松式的货币政策也导致了人民币汇率的走低。2、多方因素造成美元强劲现在人民币兑美元汇率的不断贬值与其说是人民币贬值倒不如说是美元的持续升值导致的人民币的被迫贬值。首先，就经济基本面来看，今年一季度美国GDP增速由2.6%回升到了2.8%，而且从特朗普近期的言论可以看出美国二季度的GDP增速可能会进一步上升，如果按照这种复苏的速度，美国的经济体量在2018年年底很可能突破20万亿美元大关，成为人类历史上第一个突破20万亿美元大关的国家。也就是说美国经济超乎市场预期的复苏导致了美元的持续走强。其次，国际贸易局势的不稳定性导致市场增强了对美元这种全球避险品种的配置。众所周知，美国现在是四处点火，从中国到欧盟再到中国，不断挑起全球贸易争端，试图以此获取利益，正是这种全球贸易体系的不稳定性导致了资本市场不得不配置相对保险的避险产品，而在美国经济快速增长的情况下，美元无疑很好的避险品种，从而导致美元需求增强，价格上涨。二、人民币是否会一直贬值下去?个人认为此轮人民币汇率的贬值还没有结束，且短期内大概率将持续，但从长期来看并没有持续贬值的基础。一是美国经济的超预期复苏并不能持续支撑美元汇率长期走强，因为中国经济也处于强势复苏中，这就给人民币汇率提供了一个强有力的基础支撑;二是我国商务部始终抱有开放友好的态度寻找能够和美方贸易和解的方案，坚持维护全球贸易多边体系。
首先我们要明确的有两点：1.中国并非自由汇率国家，也非过去由政府完全控制，现阶段处于市场决定主基调，中美双方博弈决定幅度。2.也就是影响我国汇率的因素有那些：美元是否处于强势周期，中央判断汇率何种变化情况对于国家经济有利，国家经济态势，人民币全球化推进战略的实施情况。所以我认为人民币贬值还会持续一段时间，但是幅度会慢慢收窄，最终还是会重回坚挺之路。从短期看现阶段持续小幅贬值，对于出口，刺激经济是有利的，所以国家层面在不出现大的波动的情况下是不会干预市场的。美元现阶段处于强势美元周期，美元作为世界最主要流通货币的地位短期还是不可动摇的，而美国经济可以说在现阶段世界主要经济体中算是表现非常良好的，所以强势美元在短期内依然具有基础。从长期看，人民币必然会重回坚挺之路。决定一个国家货币最终命运的，还是这个国家的经济。无论从那个角度，都很难说中国经济长期不是向好的。而中美在货币汇率的战略对抗中的主基调一直都是人民币应该升值多少，这里即有政冶博弈成份，也有客观事实。人民币国际化战略需要强势人民币，在人民币国际化战略中，无疑强势货币的地位符合长期战略需求。从长期看，随着我国经济结构转型的落实，对于一味的外向型，靠低价值出口拉动经济的比例会越来越少，弱势人民币并不符合长期经济需要。
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