原油期货或会推出夜盘、长假盘

二零一三年七月五日，贵金属期货的夜盘实验成功，并引发了国内期货市场夜盘交易。到现在为止，国内的3大商品期货交易所一共推出了二十三个期货品种开展了夜盘。目前，我国的第一次国际化品种原油期货上市步伐开始不断加速，而长假盘交易可能将会进入实验通道。部人士表示，期货市场长假盘交易是期货发展的必然趋势。而且，二零一三年九月、十月以来，贵金属夜盘交易成功进行后，长假盘也被提上了议程。一九九九年十月一日，我国长假期休假制度开始实行，每年有3个“小长假”：“五一”、“十一”、“春节”。据统计，长假休假后，期货市场多次出现大幅跳空行情，其中，和外盘关联度较高的有色金属、白糖、棉花、大豆等表现尤其的明显。在“小长假”开始前，多数投资者都会通过平仓位规避“长假”行情风险。每到“小长假”的时候，就会出现成交量下降、波动趋缓等常态。这个时候，各商品期货交易所也会出台提高保证金等风险控制措施。解决集中性休假制度引发的期货市场风险已经成为市场管理者和投资者共同关心的问题，但是，因为涉及长假期间银行资金汇划、结算等基础设施的应急保障等悬而未决，到现在还没有正式推出。目前，即将上市的原油期货采取日夜交易的方式并没有产生太大的异议，在此基础上，“长假盘”也非常有可能进入试验和应用通道。一直以来，交易时间的不吻合被很多人士认为是国内期货市场国际化过程中需要解决的配套细节服务问题。国外的期货市场除了圣诞节假期，基本都不会受到长假因素的影响。而国内法定节假日除星期六、星期日正常休市时间外，休市时间约为二十二天，包括春节、劳动节、清明节、中秋节、端午节、国庆节等节日。现在，一些境内期货品种尤其是金融期货，在国外有相关的衍生品交易市场，如果未来境内境外双向开放，对方交易时间长，将会不利于内地期货投资者，交易中会显得比较被动。但是，对国内期货投资者及管理来说，长假交易仍存在不少阻力和现实障碍。夜盘之后，再启动长假盘交易，休息时间就会面临着极大牺牲，肯定会存在很多的声音反对。一些人士表示，自己对于长假交易需求并不是很大，而且交易很大程度上受心态的影响，休息充足，放松的心态才可以更好地投入。既然跳空已经是长假后的行情常态，投资者士对这类风险已经有心理准备，可以直接选择空仓或轻仓抑或对冲方式来解决。对期货公司来说，长假盘交易，带来的运营成本将会大幅增加，节假日加班的费用也是翻倍的，而且交易活跃程度仍旧有待验证，如果交易量上不去，更加是得不偿失。公司员工的工作节奏也会更加紧张。从现实角度看，夜盘的交易结果都是拿到白天来结算，如果推出长假盘，首先要解决的问题就是银期转账。长假期间，如果银行休息，银期窗口将在银行端口关闭，无法实现银期转账功能。如果需要追加保证金，而客户却无法及时有效转账，将会形成市场风险和纠纷。另外，期货公司交易系统的维护和升级越来越频繁，交易数据的备份等需要花费较长的时间，长假交易对期货公司乃至交易所的技术系统也是很严峻的考验。部分人士表示，长假交易只使用于一部分适外盘联动比较强、国际化程度较高的品种，例如，白银、黄金、原油等，而独立性较强的品种是没有必要的。