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导读： 交易中最重要的是什么、最难的是什么？你可能会说是预测市场，确实，预测市场最重要，但它不是最难的，而是不可能的！很多人就是牺牲在这个无解之迷上的。市场存在的基础是不确定性，而不是可预测性，这是一个最重要的交易问题，相当于哲学上的物质论和意识论。这个问题不弄清则接下来的一切努力都将带来完全不同的交易结果。 第一、逆市抄底卖顶 第一种逆市操作抄底卖顶，这是大多数人亏损的原因。在明显的下跌趋势里不断的嫌价格太低而买便宜货，或者觉得跌得过深而抢反弹；在明显的上升趋势里不断的嫌价格太高而卖出，或者觉得涨得太快而放空；这些都是风险极大的操盘手法和习惯。抄底卖顶只有在横盘震荡行情中有效，但即使这样，小

11月26日美元走低，盘中美元指数一度触及11月14日以来最高水平，瑞典克朗领涨，英镑则表现最差。现货黄金较日低回升逾10美元，刷新日高至1462.97美元/盎司，美元下滑支撑了金价，此外投资者寻求对冲，以防美国长周末期间贸易谈判破裂。油价上涨，布油涨近1%，创9月24日以来新高至64.32美元/桶，有迹象显示贸易谈判出现新的进展，且市场预期美国上周原油库存将下降。 　　商品收盘方面，COMEX 12月黄金期货收涨0.23%，报1456.90美元/盎司。WTI 1月原油期货收涨0.40美元，涨幅0.69%，报58.41美元/桶。布伦特1月原油期货收涨0.62美元，涨幅0.97%，报64.27美

摘要：使用收益率序列计算夏普率、并比较不同策略时应使用科学的统计检验方法并回答正确的问题。这需要合理的先验和足够长的数据。 1、引言 资产配置是投资中最重要的课题之一。很多量化手段都被用来进行资产配置，比如人们耳熟能详的简单多样化、风险平价、波动率倒数、最小波动率等方法。 在《你真的搞懂了风险平价吗？》一文中我们指出，当资产之间相互独立时，应按照每个资产的夏普率平方来分配投资组合的风险，这能够最大化投资组合的夏普率。令 Σ 表示资产的协方差矩阵、SR_i = μ_i/σ_i 表示资产 i 的夏普率、σ_p 表示投资组合的波动率、ω 为权重向量。容易证明（下图）当投资品相互独立时（协方差矩阵是对

Bob Koppel和Howard Abell在参加新奥尔良的技术分析小组第十八次会(TAG XVIII)上为交易者作了以下演讲。Abell 和Koppel先生认为，没有任何一个短线交易指标或系统是完美无缺的，但是了解和应用某一交易指标或系统对于短线交易的成败至关重要。成功的短线交易指标或系统的特点是它的盈利性、稳定性和自我性(相对于每个人独特的心理和技术需要而言)。 Abell先生是Innergame (交易内在心理谋略)部的首席运营官并撰写了《短线(日)交易者的优势》和《内部人士优势：通过管理期货账户达到投资利润最大化》。Koppel是Innergame部的主席和《直觉型交易者》的作者。I