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9月6日黄金交易提醒:美元自逾20年高点回落,欧元区19国面临严重衰退风险,黄金多头继续反攻

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周二(9月6日)亚洲时段,现货黄金延续反弹走势,一度刷新四个交易日高点至1726.59美元/盎司,美元指数周一冲高回落,继续远离周一刷新的逾20年高点,技术面显示美元指数短线存在进一步回调需求,给金价反弹提供机会。此外,周一的经济数据显示,欧洲经济衰退风险较大,欧洲股市大跌,英国8月PMI显示英国经济也正滑入衰退,也给金价提供避险支撑。短线而言,金价存在进一步反弹空间。

不过,本周澳洲联储、加拿大央行和欧洲央行大概率会加息50-75个基点,这会增加持有黄金的机会成本,令多头仍有所顾忌。

本交易日重点关注澳洲联储利率决议和美国8月ISM非制造业PMI数据,留意俄罗斯和欧盟之间的博弈。

9月6日黄金交易提醒:美元自逾20年高点回落,欧元区19国面临严重衰退风险,黄金多头继续反攻

基本面主要利多


【欧元区投资者信心和预期指数触及低位,悲观情绪弥漫】

周一公布的一项调查显示,欧元区的投资者信心在9月份下滑至2020年5月以来的最低点,因为欧元区19国面临严重衰退的阴影似乎已不可避免。

欧元区9月Sentix投资者信心指数从8月的负25.2跌至负31.8,低于调查预测的负27.5。

预期指数也从负33.8跌至负37.0,创下2008年12月以来的最低值,当时是雷曼银行倒闭后金融危机的高峰期。

欧元区现状指数也从8月份的负16.3降至负26.5,创下2021年2月以来的最低值。

Sentix董事总经理Manfred Huebner在一份声明中称,“20多年来,除了2008年金融危机外,投资者对欧元区经济的评估从未如此疲弱,预期从未如此之低。”

他指出,目前没有迹象表明,央行会采取类似于2020年新冠疫情导致经济崩溃后的货币援助措施。

【德国8月服务业活动连两个月收缩,高通胀打击信心】

周一公布的一项调查显示,德国8月服务业活动连续第二个月出现收缩,因通胀飙升和信心动摇使国内需求承压。

标普全球8月德国服务业采购经理人指数(PMI)终值从7月的49.7降至47.7,且低于初值48.2。

面对能源费用增加和工资上涨带来的持续强劲的成本压力,服务业企业继续招聘新员工以应对产能限制,但就业增长失去动力,处于一年半以来的最弱水平。

标普全球经济副总监Phil Smith说,“在今年上半年为经济提供了重要的支撑之后,整个德国服务业的商业活动在第三季开始动摇,因为国内需求受到了通胀高涨和信心动摇的压力。”

然而,他补充说,投入成本和产出价格的增长速度放缓表明,潜在的价格压力可能已经达到顶峰,部分原因是需求下降。

Smith说,尽管如此,最近天然气批发价格再次飙升,给通胀带来了 “新的上行风险”。

8月综合PMI终值从7月的48.1降至46.9。

【欧元区8月商业活动再次萎缩,需求下降】

一项调查显示,欧元区8月份商业活动连续第二个月萎缩,因为需求下降,客户对日益加深的生活费用危机和黯淡的经济前景持谨慎态度,减少了采购。

被视为经济健康状况指南的8月标普全球综合采购经理人指数(PMI)终值从7月份的49.9降至8月的18个月低点48.9,低于49.2的初值。低于50表明企业活动萎缩。

标普全球首席商业经济学家Chris Williamson说:“欧元区的商业状况第二个月恶化,增添第三季度生产总值(GDP)收缩的可能性。8月份的产出下降速度加快,在最近通胀率劲升和经济前景日益不确定的情况下,公司和家庭都在缩减开支。”

新业务分项指数从47.6降至46.9,为2020年11月以来最低。服务业PMI从51.2降至49.8,低于初值50.2,也是自2021年3月以来首次低于荣枯分界线。

不过,物价压力的缓解还是让人有些欣慰。虽然服务业投入和产出价格指数仍然高企,但都有所下降,其中投入分项指数从74.7降至72.5,为2月以来最低。

【英国8月PMI显示英国经济正滑入衰退】

周一公布的一项调查显示,英国8月的经济状况远逊于此前预期,整体企业活动自2021年2月以来首次出现收缩,这是经济衰退的明显信号。

标普全球公布,英国8月涵盖服务业和制造业的综合采购经理人指数(PMI)8月终值调降至49.6,初值为50.9。

这是自2020年底和2021年初英国企业受到第二波新冠疫情冲击以来,该指数首次低于荣枯分水岭50。

数据显示,英国经济正滑入衰退,因能源成本飙升导致通胀率达到两位数。

标普全球首席商业经济学家Chris Williamson说:“在生活成本危机的重压下,餐饮、酒店、旅游和其他娱乐活动等面向消费者的服务需求正在溃散。”

8月服务业PMI从52.5的初值下修至50.9。投入成本压力虽然仍处于历史高位,但已显示进一步降温,是调查中为数不多的亮点之一。

Williamson指出:“就业增长已经开始减弱,由于招聘往往落后于订单的变化,最近的需求下滑和能源价格的飙升表明,在未来几个月,雇用员工将趋于保守。”

【德国DAX指数重挫逾2%领跌欧股,俄罗斯天然气停供引发担忧】

德国DAX指数周一下挫逾2%,在欧洲主要股指中领跌,此前俄罗斯停止通过北溪一号管道向欧洲输送天然气,引发对欧洲能源价格飙升和冬季供应短缺的担忧。

泛欧STOXX 600指数收盘下跌0.6%,德国DAX指数收挫2.2%,创下一周多以来的最大单日百分比跌幅。

9月6日黄金交易提醒:美元自逾20年高点回落,欧元区19国面临严重衰退风险,黄金多头继续反攻

德国最大的俄罗斯天然气进口商Uniper股价重挫11%,其芬兰母公司Fortum下跌8.9%,公用事业公司PNE下滑4.1%。

德国商业银行分析师在报告中写道,“尽管最近库存增加且消费量降低,但如果不尽快恢复供应,越来越有可能在冬季出现天然气限制供应,在这种情况下,能源价格大幅上涨导致的预期中的经济衰退将可能更加严重。”

路透看到的一份文件显示,欧盟国家的能源部长将于9月9日举行会议,讨论控制能源价格飙升的方案,包括设定天然气价格上限和为能源市场参与者提供紧急信贷额度。

STOXX 600指数本周面临着另一轮可能的抛售压力,因为创纪录高位的通胀率和欧洲央行大幅加息的可能性也增添了悲观情绪。

【欧盟将讨论对俄天然气限价措施】

据西方媒体周一(9月5日)报道,为减少俄罗斯的石油收入,同时应对飙升的能源价格,欧盟各国能源部长将于近期就从俄罗斯进口的天然气设置价格上限问题进行讨论。

法国总统马克龙周一表示,如果欧盟委员会决定对从俄罗斯天然气管道购买的天然气设定价格上限,法国将支持这一做法。比利时首相4日也表示,能源危机涉及欧洲大陆的稳定与安全,认为有必要对能源实施限价,但要想限价发挥作用,欧盟国家必须达成共识,并共同执行相关政策。此前,七国集团已表示有意从今年12月5日起对俄罗斯石油设置价格上限,并从明年2月5日起对俄罗斯石油产品进行限价。

当地时间9月5日下午,马克龙在当天举行的一场新闻发布会上表示,欧盟从俄罗斯进口天然气的份额,已经从几个月前的50%降至9%。另外,马克龙还呼吁法国人节约能源,例如冬天将室内暖气温度降低至19度,以节约至少10%的能源消耗。

在俄罗斯媒体9月4日播出的一档视频节目中,俄副总理诺瓦克表示,“北溪-1”天然气管道停止运营完全是西方国家和欧盟的行为与制裁所致,他们违反了管道维修、维护的合同条款。诺瓦克还说,欧洲能源市场正在崩溃,当地天然气价格或将继续上涨至新高。

佩斯科夫在“俄罗斯-1”电视频道4日播出的节目中说,俄方将密切关注欧盟就对俄签证政策所做决定。若欧盟对俄实施签证限制,俄方必将采取严厉的回应措施。他表示,回应措施将体现俄方利益,且不一定对等。

美元指数从逾20年高点回落】

周一美元指数冲高回落,一度刷新逾20年高点至110.28,但收盘回吐大部分涨幅,周二更是震荡走弱,最低触及109.37附近。虽然欧洲经济衰退前景和欧洲能源危机担忧一度给美元提供上涨动能,但目前市场对美联储9月加息75个基点的预期已经下降,这对美元拖累明显。

技术面来看,美元短线面临进一步回调风险,有望给金价进一步反弹提供机会。

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基本面主要利空


【分析师:澳洲联储将继续紧缩周期,加息50个基点】

市场普遍预期澳洲联储周二将连续第四个月加息50个基点,因其寻求抑制通胀,并为火热的劳动力市场降温。

最新调查显示,29位经济学家中有27位预计澳洲联储将上调现金利率50个基点至2.35%。目前的OIS掉期市场显示澳洲联储9月加息50个基点的可能性为92%。

法兴银行表示,预计澳洲联储将把现金利率从1.85%提高到2.35%,这将标志着自今年6月份首次加息以来连续4次加息50个基点。现在的关键问题是,政策利率的上调将在何时以及以何种水平终止。目前该银行仍然认为加息周期将在今年年底(即12月)结束,而目前他们已经将终端政策利率水平预期从2.5%上调至3.0%

西太平洋银行预计澳洲联储将把现金利率提高50个基点至2.35%,并处于“中性区域”,之后的加息可能会更加慎重。从全球和国内来看,通胀前景都具有挑战性,通胀预期有上升的风险。澳大利亚整体通货膨胀率将在年底攀升至7%以上,劳动力市场是50年来最紧张的,工资增长正在加速。在此环境下,澳洲联储正取消超宽松的货币条件,并将转向紧缩立场。预计到年底,现金利率将升至3.10%,然后在2023年2月达到3.35%的峰值,今年10月至明年2月的每次利率会议将加息25个基点

【富国银行:加拿大央行周三将加息75个基点至3.25%】?

加拿大央行将于周三举行货币政策会议,预计将加息75个基点。富国银行的分析师认为,加拿大央行将放慢9月份之后的加息步伐,只会在第四季度末将政策利率上调至3.75%。目前加拿大央行已经开始了10国集团中较为激进的紧缩周期之一,有迹象表明,收紧货币政策的影响可能正开始给通胀降温。不过预计风险仍将向更高的峰值倾斜

【太平洋资产管理公司:欧洲央行将在2022年剩余的每次会议上均加息50个基
点】

太平洋资产管理公司投资组合经理Konstantin Veit表示,预计欧洲央行将在本周加息50个基点,并表示进一步加息将是适当的,然后在10月和12月再次加息50个基点。欧洲央行管委会的目标将会是以非常快的速度将政策利率提升至中性区间。此外,欧洲央行管委会将会明确表示,中性利率的政策设定可能并不适用于所有情况。且随着利率从正常化转向收紧,明年欧洲央行将转向加息25个基点。

【英国央行MPC委员曼恩:英国可能需要“快速而有力地”加息】

英国央行货币政策委员会(MPC)委员曼恩(Catherine Mann)周一表示,英国央行应准备迅速提高利率,以降低需要在较长时间内压制经济以降低通胀的可能性。

曼恩说,英国央行今年四次加息25个基点,随后在上个月加息50个基点,这种“渐进式”做法未能压制住公众的通胀预期。通胀预期是中期通胀的主要驱动力。

她在肯特大学对英国货币、宏观与金融协会的一次演讲中说:“逐步上调指标利率没有充分抑制预期。快速而有力的货币紧缩,可能随后是维持利率不变或逆转加息,比渐进式加息要好。”

曼恩自2月以来提出了以更大幅度升息的理由,当时她首次投票赞成升息50个基点,自那以来通胀率不断上升,目前已升至40年来高点10.1%。

在问答环节中当被问及英国央行在9月15日决定利率时是否应考虑加息75个基点时,曼恩说这是一个“重要问题”。

金融市场目前认为,英国央行下周加息75个基点的可能性为85%,这将是自1989年以来最大幅度的加息。

她补充说:“我们需要做的是,确保中期预期不会继续漂移、甚至进一步脱离长期锚定。”

根据YouGov和花旗的月度调查,英国公众对5-10年后通胀率的预期在8月份上升到了创纪录的4.8%,是英国央行2%目标的两倍多。

【特拉斯赢得英国首相竞选,发誓将大胆减税以发展经济】

英国外交大臣特拉斯(Liz Truss)周一在执政的保守党领导人竞选中胜出,将就任英国下任首相。她发誓将推进承诺的减税计划,并采取行动解决日益加深的能源和生活成本危机。

在经历了数周火爆且分歧不断的竞选之后,特拉斯在保守党党员的投票中击败了前财政大臣苏纳克(Rishi Sunak),以81326票对60399票的结果获胜。

特拉斯在选举结果宣布后说,“我将实施大胆的减税计划以发展经济,我将解决能源危机,处理人们的能源账单问题,同时也会处理我们在能源供应方面的长期问题。”

英国目前面临着家庭财务紧张、工业动荡、经济衰退和俄乌战事。特拉斯似乎排除了在2024年之前举行另一次全国大选的可能性,她承诺2024年要为保守党带来一场大胜。

但她的获胜幅度远小于预期,是本世纪所有保守党领袖选举中最窄的,说明保守党内已出现深刻分歧。特拉斯得到的支持票也不到党员数的50%,因为接近五分之一的党员没有投票。

苏纳克在推特上说,“我们现在应该团结起来支持新首相特拉斯,她将带领国家度过困难时期,”

特拉斯将接替因丑闻而在7月辞职的约翰逊。
    
牛顿投资管理公司指出,特拉斯的财政计划可能推高英国国债收益率。特拉斯计划减税,并正在考虑抵消能源支出的上升的支持措施,这可能增加通胀的上行压力,并扩大预算赤字。同时,这可能会导致英国国债收益率小幅上升。

短线来看,英国国债收益率的短线上涨偏向利空金价。

9月6日黄金交易提醒:美元自逾20年高点回落,欧元区19国面临严重衰退风险,黄金多头继续反攻

OANDA高级市场分析师Craig Erlam说:“围绕美联储未来加息的预期已经略微缓和,但就业报告必须与良好的通胀数据搭配,才能产生任何实质性影响。目前黄金可能在1700美元上方得到一些支持,但由于美元强劲,各国央行也没有放慢加息步伐,黄金可能还会面临进一步的下行压力,跌破1680美元看起来可能性很大。”

整体来看,非美货币普遍展开反弹,美元短线上涨动能减弱并面临进一步回调风险,金价守住关键支撑后的反弹走势有望延续,对全球经济衰退的担忧,尤其是对欧洲经济衰退的担忧,也有望给金价提供进一步反弹动能,不过,全球多数央行的进一步加息前景,仍可能会限制金价的反弹空间,甚至还需要提防金价冲高回落后重回跌势的风险。

北京时间10:00,现货黄金现报1718.19美元/盎司。

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