德邦三季度收入增速放缓，货运行业同质化竞争激烈

10月29日，德邦发布2021年第三季度报告。

报告显示，公司2021年第三季度实现营收76.7亿元，同比增长4.57%；归属于上市公司股东的净利润1220万元，同比下滑91.38%。

公司前三季度实现营收225.6亿元，同比增加19.03%；归属于上市公司股东的净利润为2788万元，同比下滑90.6%。此前德邦半年报告显示，2021年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润为0.16亿元，同比下降89.88%。

德邦在财报中表示，第三季度净利润下滑主要是受宏观环境及市场竞争影响，收入增速放缓；同时公司通过加大资本性投入、提高员工薪资待遇、旺季前期增加人员投放等举措，提升产品竞争力，成本同比增加。

此外，半年报还提及净利润下滑是因为去年同期国家应对疫情影响推出免征增值税政策，对符合条件的收入免征增值税，涉及的进项税额也因此不得从销项税额中抵扣，从而转入其他成本，推高了同期基数。

从支出看，2021年第三季度公司主营业务成本为68.84亿元，同比增长7.84%。其中人工成本为34.92亿元，同比增长13.04%。德邦在财报中表示，一方面，为保证基层人员薪资竞争力，提升基层员工的积极性、稳定性，2020年末公司对基础操作人员进行了一轮大范围的涨薪，本期人工成本出现明显涨幅；另一方面，为保证货物运输稳定性，公司在传统货量旺季提前加大了各类基层操作人员的投放，但受宏观环境及市场竞争影响，收入增速放缓，导致人工成本增速快于收入增速。

此外，德邦第三季度运输成本 21.65 亿元，同比增长 4.24%。德邦表示在三季度油价同比平均上涨约26%的情况下，公司通过路线调整、增加自有运力占比等举措有效控制了运输成本涨幅。

从业务结构看，德邦旗下业务分为快递业务、快运业务和其他业务，目前快递已成为德邦最大的收入来源。前三季度快递业务营业收入139.13亿元，同比增长23.04%。第三季度快递业务营业收入47.44亿元，同比增长6.64%。

低价竞争仍然是物流企业需要面临的考验。从收入看，德邦同样出现了公斤单价下滑的问题。第三季度报告显示，德邦快递业务公斤单价同比下降6.22%，而第三季度快递完成票数为1.73亿票，同比增长16.54%。今年上半年德邦快递业务公斤单价同比下降2.9%。

德邦此前曾表示，从行业情况来看，公路货运行业的进入门槛相对较低，行业内从事点对点或区域性运输业务的小型规模企业众多，提供的产品和服务同质化程度高，市场竞争激烈。本公司主营业务属于公路货运行业中的快运行业和快递行业，二者区分界限已较为模糊，细分行业相互渗透，加之部分大型电子商务企业自建物流体系以降低对第三方物流企业的依赖，进一步加剧了市场竞争，以降价拉动业绩高速增长，仍是快递、快运企业抢占市场最有效的策略之一。如公司不能采取积极有效的措施应对市场竞争、保持原客户并获取新客户的支持与信任，可能面临市场份额被竞争对手企业蚕食、公司经营情况及财务表现不理想的风险。