摩根大通提示风险：“逢低买入”信念在减弱？

摩根大通策略师近日指出，标准普尔500指数的流动指标显示，美国股市中散户投资者的逢低买入信念正在减弱。

周三，以尼古拉斯·帕尼吉佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）为首的摩根大通策略师在报告中写道：

“9月20日（当日美股遭遇大幅抛售），110亿美元的资金从股票交易所交易基金流出，这是今年除季度期权和期货到期以外的最大单日流出。这是相当令人担忧的，因为这与几个月来推动股市走高的逢低买入行为不一致。在未来的日子里，观察资本流动的迹象十分重要，因为还不确定散户投资者的行为偏好变化将持续多久。”

他们补充道，9月21日当天，20亿美元的资金流入属于“相当温和”。

散户投资者的“逢低买入”信条，曾推动美股从去年3月疫情引发的低点上涨近一倍，让标普500指数得以几乎稳站在50日移动均线上方。但由于投资者对刺激措施减弱、高通胀感到担忧，目前该指数已跌破该水平，释放出“牛转熊”的技术信号。

目前各大投行对美国股市的前景存在分歧。高盛集团分析师彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer）表示，投资者应该趁市场回调之机买入股票。

投行BTIG策略师朱利安·伊曼纽尔（Julian Emanuel）则认为，最近股市的下跌很可能会演变成对散户投资者的重大考验，此前8月底他就警告，市场创纪录的价格走势像极了1999年底，可能会在未来一个月内出现10%至20%的回调。​​

而帕尼吉佐格鲁的团队目前处于观望状态，称只有未来几天有更多资金流入股票ETF，才能得出“逢低买入”仍活跃的结论。