欧洲央行宣布“适度降低”购债速度 拉加德：不是缩减购债

欧洲央行宣布“适度降低”购债速度 拉加德：不是缩减购债

欧洲央行9月利率决议宣布维持三大关键利率不变，直到确定长期通胀指标上升并保持在2%，还强调短期内通胀可能温和超过目标。在货币政策声明中，欧洲央行还同时宣布，“根据对融资条件和通货膨胀前景的联合评估，理事会判断，与前两个季度相比，在大流行病紧急采购方案(PEPP)下购买资产的速度稍微慢一些，可以维持有利的融资条件。”

瑞典北欧斯安银行分析师认为欧洲央行的操作与预期一致，市场在很大程度上已经确认了购债步伐的放缓。欧洲央行继续强调购债灵活性，并准备在必要时调整购债额度。金融博客Zero Hedge认为，欧洲央行“适度”放缓PEPP的步伐已被市场消化，投资者似乎一直在期待更鹰派的承诺，但没有得到。

欧洲央行在货币政策声明中成，将资产购买计划（APP）的购债速度维持在每月200亿欧元不变。央行也将对资产购买计划（APP）到期证券的本金进行全额再投资，并将持续必要的一段时间来保证流动性。管委预计，一旦条件成熟，将迅速停止APP购债，并开始准备提高主要利率。

对于欧洲央行将在四季度放缓购债速度，欧洲央行行长拉加德在记者会上表示，“我们并不是削减购债规模，而是校准购债计划。”对于PEPP购债计划何时结束，拉加德表示管委会“没有讨论下一步计划”：将在未来几个月做好准备，在12月份进行讨论。目前距离结束购债、加息还有很长的路要走，将根据整个债券市场来决定购买速度。

在通胀方面，拉加德指出，秋季的通胀率会进一步上升，而且通胀的暂时上升主要是受到油价的影响，其他诸如经济的重新开放、基数效应等因素也在推动着通胀上涨，新冠加强剂可能也是推动通胀的因素之一，不过供应紧张对通胀的影响尚未表现出来。

欧洲央行公布了最新的经济和通胀预期：2021年GDP增速预测从4.6%上调至5%，2022年GDP增速预测从4.7%下调至4.6%，2023年GDP增速预测保持在2.1%。2021年通胀率从1.9%上调至2.2%，2022年通胀率从1.5%上调至1.7%，2023年通胀率从1.4%上调至1.5%。

从欧洲央行的决议，以及拉加德记者会来看，尽管通胀高企，最新数据显示CPI年率创下十年高位，但是欧洲央行整体还将维持宽松的货币政策不变，按照央行货币政策声明，四季度的PEPP购买是“适度降低”，此前为“显著提高”，拉加德也表示这只是“校准购债计划”。在经济复苏仍然受到delta变异毒株的冲击，以及美联储缩减购债还面临着不确定性，欧洲央行的Taper料不会马上进行，目前市场预期将会在明年一季度开始缩减购债。