美国施压增产后油价下探6%，疫情重压下OPEC如何抉择

受“德尔塔”变异毒株持续传播和多国最新公布的经济数据不佳影响，国际油价周一盘中一度快速跳水，低点较上周三美国要求石油输出国组织（OPEC）增产前回落逾6%。

国际能源署（IEA）此前警告，疫情可能让各国政府被迫恢复限制措施，原油及其产品的需求增长急剧放缓，避险情绪推升美元也加剧了油价压力。原油经纪商PVM Oil Associates高级市场分析师瓦尔加（Tamas Varga）在接受第一财经记者采访时表示，未来一大看点是美国将对沙特施加多大的压力才能看到他们进一步打开水龙头。美国总统拜登提出的2050年净零排放目标意味着在限制本土开采的同时呼吁OPEC增产是用来控制美国汽油价格的主要手段。

三大机构评估疫情影响

面对卷土重来的疫情，三大权威机构纷纷发布报告评估下半年和明年的市场走向，原本乐观的供需前景似乎正在发生微妙的变化。

国际能源署（IEA）在月报中指出，全球原油需求增长在7月份停止，将下半年原油需求预估下调逾50万桶/日，并预计2022年将出现供应过剩。“ 下半年需求前景已被大幅下调，因为几个主要石油消费国（特别是亚洲）实施的新的限制措施可能对能源消耗产生影响，将会降低人员移动及石油的使用。”报告写道。

月报显示，产油国组织（OPEC+）上月敲定的协议将会花费很长时间才能恢复市场均衡。IEA还特别提到伊朗局势，指出假设制裁行动持续阻碍伊朗出口，则2021年底前石油库存下滑的情形可能持续。

尽管外界对疫情感染激增的担忧日益加剧，OPEC在最新市场报告中维持了此前对今年全球石油需求反弹和2022年进一步增长的看法，预计今年石油需求将增加约600万桶/日，达到平均每天9660万桶，2022年将增长330万桶/日，OPEC预计明年下半年全球石油总需求将突破每天1亿桶的门槛。

不过竞争对手的产量增加引起了关注。OPEC将2021年和2022年非OPEC国家的供应增长预测分别上调了27万桶和84万桶。在加拿大、俄罗斯、美国、挪威和巴西的推动下，非OPEC国家的供应预计在2021年增长110万桶/日，2022年增速将大幅提升至290万桶/日。

美国能源信息署（EIA）在短期能源市场评估中指出，今年全球石油需求增长533万桶/日，石油消费量为9763万桶/日，均与上月持平。但疫情的影响将对明年能源消耗造成负面影响，2022年全球石油需求为1.0125亿桶/日，较此前下调10万桶/日。油价预期因此被下调，EIA预计2022年美油价格为62.37美元/桶，此前预期为62.97美元/桶；预计2022年布油价格为66.04美元/桶，此前预期为66.64美元/桶。

OPEC增产路径生变？

按照OPEC+上月初达成的协议，成员国从8月起按月放松限产40万桶/日，并将减产协议延期至明年底。行业数据显示，在限产措施放松的推动下，产油国产能正在逐步释放。仅OPEC 13个成员7月的石油产量就达到2020年4月以来的最高水平至2672万桶/日。

OPEC对产量的控制令国际油价今年以来上涨超40%，这也推高了各国的通胀压力。美国国家安全顾问沙利文（Jake Sullivan）本月11日在一份声明中表示，政府正在与OPEC+就竞争市场在定价中的重要性进行磋商，尽管白宫后来称其增加产量的提议是一项长期计划，但其立场已经引发广泛关注。

瓦尔加向第一财经记者表示，虽然拜登政府和特朗普政府在诸多问题上存在明显的差异，但有一点是共同的，这就是对国际油价和国内汽油零售价格的关注，他说：“特朗普过去常在社交媒体上公开他对原油价格超过70美元的不满，相比之下拜登尝试用更加文明的方式和语调发出了同样的信息。”

通胀高企对于美国而言是重大挑战。瓦尔加向第一财经记者分析道，现在CPI和PPI走高是财政和货币支持以及短暂供应链瓶颈的产物，OPEC是减轻物价压力的关键渠道。显然1万亿美元的基础设施计划在油价达到40美元/桶比70美元/桶的情况下更顺利地实施，而国内零售燃料价格的降低也将增加民主党在明年中期选举中的机会。

事实上呼吁OPEC增产的另一个因素是美国国内供应存在不足，目前美国炼油厂产量存在120万桶/日的缺口，低于五年平均水平，汽油库存创下五年来的季节性新低。由于美国原油产量仍比大流行前水平低180万桶，因此全美原油库存自5月初以来大多处于回落状态。

美媒周一援引消息人士的话称，OPEC+不认为需要超出已有的逐步增产计划而释放更多石油，该组织不会受到美国政府施压的影响。高盛此前发布报告称，白宫声明不会威胁到下半年市场再平衡步伐，OPEC+暂时不会作出让步。该行预计，短期内疫情对石油需求的威胁已经将让供应缺口从每天230万桶缩小到100万桶。随着疫苗接种率持续上升，需求随后将逐步复苏。

瓦尔加认为，未来一大看点是美国将对沙特施加多大的压力才能看到他们进一步打开水龙头。对于美国而言，高油价有助于推广电动汽车，这是拜登议程的基石之一，其提出的2050年净零排放目标意味着在限制本土开采的同时呼吁OPEC可能是用来控制美国汽油价格的主要手段。目前OPEC+对市场依然有强大的控制力，如果美国继续坚定地倡导降低油价，各产油国此前对平衡市场的努力将付之东流，这将与主要产油国的利益背道而驰，这些国家需要远高于每桶70美元的石油来平衡预算并为未来能源市场过渡做好准备，导致价格波动，因此双方角力可能才刚刚开始。