瑞银最新观点：对美元看法转为中性，调低非美元货币预期

本文源自富途牛牛

就在刚刚，瑞银财富管理投资总监办公室（CIO），发表了最新观点。以下为机构内容全文（采用第一人称）：

对美元看法转为中性

自美联储在6月政策会议上意外“放鹰”以来，美元至今走强近2.5%，市场迅速计入加息预期及触发美元空头回补。对美元在未来3至6个月的看法从原来的“不看好”转为“中性”，美元强势重临的时间取决于疫情及央行收紧政策的意欲。

今年初，我们原来认为在美国就业市场及通胀持续升温之前，美联储不会开展有关“缩减”的讨论，但部分官员已表明愿意提前讨论政策正常化，美国2年期国债收益率因而小幅上升，10年期国债收益率则有所下行。这令对冲美元的成本温和上升，投资者不为美元仓位进行对冲的意欲增加，美元需求也有所提高。

基于美元的升值压力日增，我们相应调整了多个G10国家及亚太货币的预测。对于今年9、12月、明年3、6月，欧元目标分别降至1.20、1.20、1.18及1.15美元（原来为1.22、1.25、1.23及1.20美元）；英镑目标分别降至1.41、1.43、1.42及1.39美元（原来为1.44、1.49、1.48及1.45美元）。

调低非美元货币预期

从欧元及英镑周五走势来看，前者在本季度还是存在反弹的空间，后者涨势有望在下半年延续，明年一季度才小幅回落。英国及新西兰等国家的通胀上行压力不少，相关央行可能先行于美国，当这些央行立场变得鹰派，跟收益率低及经济复苏速度较慢的国家相比，相关货币将获得广泛支持。

此外，我们保持看好大宗商品相关货币，特别是产油国，也因此偏好新西兰及加拿大元多于澳大利亚元。澳元今年9、12月、明年3、6月最新目标分别降至0.78、0.76、0.75及0.73美元（原来全部为0.80美元）。

另外，亚太地区经济增长明年一季度起可能开始放缓，全年增速预期比今年降低1.7个百分点至6.2%；美国明年增速却仅下降0.7个百分点至6.1%，两个地区的增长差距将会收窄。如果出口增长同样放慢，亚太货币明年可能广泛走软。人民币今年9、12月、明年3、6月最新目标分别为6.50、6.55、6.60及6.65（原来为6.30、6.35、6.40及6.45）。