欧洲央行鸽声压低收益率，欧元兑美元遭遇双重打击

欧元区国债收益率周三持续下滑，市场受到欧洲央行最新温和信号的提振，德国10年期国债收益率自5月11日以来首次跌破-0.20%，意大利国债收益率出现自2020年7月以来最长的连续下跌。随着国债收益率下滑，同时美元指数从与四个半月低点反弹，欧元多头承受重击。周三（5月26日）欧元兑美元一度跌至1.2229。

欧洲央行温和言论推低欧元区收益率

欧元区国债收益率本月稍早曾大幅上扬，因市场预期欧元区加快防疫措施，将推动经济前景走强，可能促使欧洲央行在6月10日会议上放缓其PPEP购买。这些押注上周推动欧元区基准德国10年期国债收益率升至接近正值的两年高位，推动意大利国债的风险溢价升至去年11月欧洲央行扩大刺激计划之前的水平。

但欧洲央行总裁拉加德上周表示，现在讨论放缓紧急购债计划（PEEP)还为时过早，其他几位央行官员的言论进一步强化了这一观点，消除了欧元区债券收益率的上行压力。欧洲央行执委会委员帕内塔周三表示，欧洲央行不应放慢购买资产的步伐，因经济复苏处于早期阶段，且通胀仍过低。这令温和情绪进一步升温。

德国10年期国债收益率自5月11日以来首次跌破-0.20%，意大利10年期国债收益率下跌4个基点，至0.92%。自5月20日以来，该指数已下跌近20个基点，为2020年7月以来最大的连续5个交易日下跌。受到密切关注的意大利和德国10年期国债收益率之差为112个基点，而上周接近125个基点。

荷兰银行(ABN AMRO)利率策略师恩德(Jolien van den Ende)表示：“市场对欧洲央行持观望态度，这是收窄利差的最佳时机。预计欧洲央行将在第三季继续以本季度的速度购买国债。”

但有数据表明，德国15年期国债标售未能避免技术性失败，18.3亿欧元的标售未能达到德国25亿欧元的目标，这是今年第四次标售失败。德国金融机构的数据显示，去年5月首次发行的15年期债券，在德国金融机构保留了部分目标额度后，需求是配售额的1.06倍，也创下了历史新低。AFS Group分析师Arne Petimezas表示，"我认为德债涨势相当强劲，但可能有点超卖。"

收益率下滑美元走高，欧元从逾四个半月滑落

除了欧元区国债收益率下滑带来的压力，美元的反弹也是欧元今天难以建立上行势头的主要原因之一。周三，美元从逾四个半月低点反弹，欧元兑美元则跌破2月25日的高点，一度跌至1.2229

欧洲央行的言论值得注意，因为这与其过去几周采取的立场相反。如果在6月10日下次会议前，欧洲央行的其更多决策者也开始发表类似的评论，可能令欧元进一步承压。

从技术层面来看，跌回2月25日高点1.2243下方，对于试图维持近期上行势头的欧元多头来说将是一个沉重打击。


(欧元兑美元日线图)

北京时间5月26日20:11，欧元兑美元报1.2227/25。