最新ISM服务业PMI指数显示：3月美国价格指数创十年最高，占美国经济2/3的服务业复苏拐点到了！

2021年04月06日讯——美国供应管理协会（ISM）于4月5日周一公布，3月美国ISM服务业指数（此前称为非制造业指数）大幅升至63.7，远超预期的59和2月前值55.3，并创1997年有数据统计以来的历史最高。

┃市场表现

ISM服务业数据发布后，美股三大指数集体涨超1%，道指与标普500指数创纪录新高。美国五年期国债收益率跌至0.95%下方，刷新日低。

美国ISM非制造业PMI (截至2021年03月) 实际数值 预测数值   (单位： )

★价格支付指数升至74，创2008年7月来最高，新订单和商业活动指数均大幅环比上升至新高，就业指数升至57.2，创2019年5月来最高。这一数据引爆市场风险情绪，道指标普创新高，但供应链干扰、运输延误、疫情复发仍为潜在阻力。 ★ 新冠疫苗加速接种、天气转暖，叠加拜登政府的1.9万亿美元抗疫纾困财政刺激签字生效，受到疫情重创、占美国经济2/3的服务业终于开始复苏。

2021年3月服务业ISM报告：

单位：%

★ ISM服务业（非制造业指数）是由美国供应管理协会（the Institute for Supply Management）公布的重要数据，是考察非制造业在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、定单交货、新出口定单和进口等方面的情况得出结论以描述经济的走势的指数。>>点击阅读英文原文报告

【报告解读】

ISM服务业商业问卷委员会主席Anthony Nieves：所有18个受访服务行业均呈现增长态势，3月份服务业的增长率大大提高，而且价格上涨速度更快。

>>>新订单指数较2月大幅上升15.3个点，至67.2的历史最高，连续第10个月处于扩张区间，2月前值51.9曾创九个月低点。受访行业代表提到，已经恢复了几个被疫情搁置的大型项目，“零售店的销售量也在增加”。

>>>商业活动指数（类似于ISM制造业的工业产出指数）同样较2月大幅上升13.9个点，至69.4的历史最高，同为连续第10个月处于扩张区间。受访行业代表称客户活动增加、一些被疫情压制的需求开始回升，导致订单和生产量均上行，“最近的经济刺激计划令人们对购买感到乐观”。

>>>就业指数较2月上升4.5个点至52.7，创2019年5月以来的近两年最高，在去年3月至9月以及12月疫情严重时曾陷入萎缩，如今已连续第三个月处于扩张区间。受访行业代表称不仅召回了所有临时解聘人员，还增加了新员工，以在新地点满足新客户的需求。

>>>市场普遍关心的物价支付指数比2月上行2.2个点至74，创2008年7月以来的十年最高水平，所有18个受调查服务行业均报告价格上涨。

【市场观点】

受访者的评论表明，取消抗议限制措施已经释放了对许多服务业的压抑需求。然而，生产能力的限制、材料短缺、天气以及物流和人力资源方面的挑战继续导致供应链中断。”

财经媒体Marketwatch称，ISM服务业指数创新高并不意味着这些公司表现比史上任何时候都好，只是今年2月和3月之间的改善特别明显，2月服务业主要被德州异常恶劣的冬季天气拖累。而在疫情逐渐稳定后的客户需求大幅反弹之际，主要担忧仍然是与供应短缺相关的价格上涨。

上周的数据显示，ISM制造业指数在3月飙升至37年来最高，3月大非农就业新增91.6万人，远超预期并创七个月最大增幅，都表明疫情状况改善和财政刺激计划为经济提供了强大动力。

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《非农数据不负众望，就业人数远超市场预期，失业率下降，但时薪仍处于负增长；FED缩减QE又多了一条理由》

富国银行（WellsFargo）的分析师表示，新订单和就业人数的增加预示着即将到来的商业活动，并表明受重创的服务业终于获得了真正的动力。

┃3月Markit Services PMI

IHS-Markit的服务业PMI从59.8上升至60.4（最终值），与2月份相比，3月的美国服务业的经济增长更为强劲 。该数据好于市场预期60.0。>>点击阅读英文原文报告

此外，3月份综合PMI上升至59.7，而分析师的预期为59.1。

【报告要点】

IHS Markit的服务业PMI指数(终值)

Markit的服务业PMI指数与美国GDP变化

服务业活动指数(蓝色)/制造业产出指数(红色)

● 产出上升和新订单加速强劲

● 价格创下历史新高

● 商业乐观情绪自2月份以来有所改善

IHS-Markit首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，通胀的担忧并没有减弱，一季度的PMI数据显示今年增长将在5%徘徊。 随着疫苗的推广，消费者需求增长尤其强劲；受3月份的刺激计划影响，金融服务业的增长繁荣。 大量新业务流入，业务不断增长，表明第二季度经济也将强劲增长，特别是如果疫苗继续快速推广的话。 最大的担忧是通货膨胀，三月份价格指标创下调查新高，因为需求超出了对各种商品和服务的供应。

富国银行（WellsFargo）：我们预测，随着疫苗的普及和限制的进一步缓解，今年服务支出将引领消费者的复苏。这份报告对于该行业是个好消息，并表明在该行业受阻超过一年之后，我们开始看到发展势头。

【分析与预测】

本次的报告提供了更多经济加速复苏的迹象，加强就业创造和价格压力的证据，到2022年末加息的可能性越来越大。

美联储6月份的联邦公开市场委员会会议将不可避免地要求对美联储自己的预测进行重大修改。就目前而言，美联储的点阵图将在2024年首次加息，但这越来越难以与我们目前看到的数据流保持一致。

继出色的ISM制造调查和强劲的就业报告之后，ISM服务报告也出众。Covid限制放宽后，经济的反弹开始。随着就业和通货膨胀压力也在上升，市场有望在2022年看到加息的可能。