刚刚，定了！罚款180亿！如何解读？

早上一睡醒，就看到180多亿的天价罚款消息铺天盖地。各方官媒也是齐上阵加以点评，核心就是一个意思：罚得好！打孩子也是一种爱，打了会让孩子成长得更好！

4月10日早上，中国国家市场监管总局下发对阿里巴巴的反垄断调查结果，对阿里巴巴做出行政处罚决定：

责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。同时，按照行政处罚法坚持处罚与教育相结合的原则，向阿里巴巴集团发出《行政指导书》，要求其围绕严格落实平台企业主体责任、加强内控合规管理、维护公平竞争、保护平台内商家和消费者合法权益等方面进行全面整改，并连续三年向市场监管总局提交自查合规报告。

这个结果我怎么看？

第一，短期来看，属于靴子落地的事情。对阿里的股价影响不会太大，可能有情绪性的脉冲影响，但这一结果应该属于已经price in的事情。利空出尽是利好，如果周一阿里股价情绪性大幅下挫，倒是不错的短线抄底机会。

事实上，从去年外滩峰会以来，阿里的股价已经累计下跌超30%。而与之对应的另一家巨头，腾讯的股价则在同期录得上涨。

阿里巴巴股价走势

腾讯股价走势

第二，中长期来看，罚款本身只是“反垄断”的一个“发令枪”，只是开始，远未结束。

对阿里的敲打，包括罚款，虽然咱们小老百姓看来已经是巨额，但对于阿里这种体量的企业来说，也不算多大，远到不了伤筋动骨的地步。钱能解决的问题，都不是太大的问题。这笔罚款，更重要的是传递一个监管层的信号：

做生意赚钱可以，但不要太嚣张，得按规则办事。任何妄图挑战规则权威的幻想，都注定只能破灭。个中含义，不展开，各位细品。

第三，中国互联网发展前景已经被深刻改变，并将继续深刻改变。

去年外滩峰会之前，大家火热讨论蚂蚁集团新股申购时，我就写文给大家的这种热情泼了冷水。当中最核心的风险点就是监管层态度的变化，没想到一语成谶，很快就传出蚂蚁IPO被暂缓的消息。后面一系列的对阿里的调查，也是让人“应接不暇”。这些我们也都写文分析过，标志着中国互联网“野蛮生长”时代的结束。

对阿里的处罚，是“杀鸡儆猴”。以后行业的发展，都必须更“听话”。大了可以继续发展，但不能大了觉得自己可以挑战一切。你们懂的。什么“二选一”，那自然是要被处罚的。

相比而言，腾讯就要“聪明”得多，做的都是些不会挑战规则的事。两家公司的股价走势，反应了市场对其在新的监管框架下公司前景的不同看法。

但总体来说，无论是阿里还是腾讯抑或别的平台公司，未来的发展前景都不会再如去年之前那般光明。带上紧箍之后的互联网，将越来越往“传统行业”靠拢。

总之，理解这个事儿，罚款的金额不重要。重要的是，的理解这罚款背后传达的信号：做生意赚钱不是不可以，但你得听话，按规则来。否则，罚款那就只是前菜了。

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