金融体系“大重置”重演？黄金牛市才刚刚起步

2021年是前美国总统尼克松让黄金与美元脱钩的50周年。在这50年里，黄金经历过两次长达10年的上涨。Real Investment Advice的分析师Eric Lytikainen认为，现在黄金正进入下一个十年牛市。

先来回顾下过去两次长达10年的黄金牛市。从1971年8月到1980年8月，黄金价格从35美元/盎司上涨到700美元/盎司，上涨了20倍。值得注意的是，在这段时间里，黄金也经历过从200美元到100美元的大幅回调，跌幅达50%。这说明即使在牛市中，价格往往也要经过修正才能找到新的立足点。

2001年，随着科技泡沫的破裂，黄金价格再次开启了一个10年的牛市，金价在2011年突破1920美元。科技泡沫以及随后2007-2008年的房地产泡沫，再加上量化宽松和央行的其他措施，为当时的黄金价格上涨提供了政策支持。

 Lytikainen指出，目前的情况跟1971年有一些相似之处，1971年发生了全球金融体系的“大重置”，随后黄金经历了长达10年的上涨。如今，这种“大重置”可能再次出现。

世界经济论坛（WEF）将2021年1月份召开的达沃斯年会的主题确定为“大重置（The Great Reset）”。

大重置计划包括“利用第四次工业革命”和“重绘世界地缘政治图”，以实现“能源转型”，这令“经济更具可持续性”，同时促进“工作场所的公平，包容和社会正义”，以便全球经济可以“更好地重建”。

世界经济论坛主席Klaus Schwab在提出“大重置”主题的时候表示，现有的西方体系，是二战结束后形成的守旧体系，不能包容持不同立场的人和声音，更会引发环境破坏等问题，缺乏可持续性，早已不符合当下的社会。

根据包括Klaus Schwab在内的全球化主义者的观点，“大重置”将赋予各国央行和政府更大的权利，甚至不惜打破过去几十年来一直在采用的货币发行框架，将目前看来不正常的无限QE，当做治愈社会问题的良方。

这种“大重置”是否会导致出现一种新的全球货币制度尚不清楚。然而，在世界各国政府债务不断增加、经济增长下滑的情况下，世界领导人进行这些讨论的时机似乎很好。

Lytikainen认为，不管是否即将迎来一种新的货币体系，增加黄金配置都是合理的选择，因为不管货币制度如何演变，黄金在人们心中的地位始终不变。随着政府继续增加赤字支出，对通胀的期望正在上升，在这些通货膨胀的环境中，黄金往往表现良好。

因此，他认为，黄金牛市并未结束，而是才刚开始。黄金在2020年先是突破了每盎司1800美元的高位，随后又刷新了历史新高。根据过去两次的历史经验，可以合理地预期，黄金可能在未来10年内实现10倍或20倍的增长，特别是在发生“大重置”的情况下。

在2012年和2013年，1800美元/盎司是黄金的一个重要阻力位，而金价在2020年突破该水平后，如今这个阻力位已经成为支撑位。黄金已经在2020年11月回测了1800美元的水平。如果金价再次回落至1800，或许是个不错的入场点。

技术面上，从周线图来看，黄金正在50周移动均线附近形成一个三角形的形态，并且在1800附近存在强力支撑。如果黄金跌破50周移动平均线，则下一个支撑位可能位于较低的趋势支撑线1650美元附近。

另外，黄金期权情绪指数显示，最近，期权情绪低于20%，这意味着此时进场的风险要低很多。

Lytikainen表示，最近的下跌只是长期牛市中的一次较大的调整，就像1971年8月到1980年8月期间，黄金当时也经历过50%的回调。在回调的过程当中，1800美元和1650美元的支撑效果也会得到验证。