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临门刹车,广州农商行因何上会前撤回IPO?此前资产质量真实性屡受监管质疑

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好不容易走到发审委审核环节,自己却突然撤回了申请材料。在A股的银行中,IPO临门一脚之际自行缩了回去的,广州农商行是第一家。

证监会12月29日披露,广州农商行撤回上市申报材料,原定于30日举行的发审委会议将取消。从2010年开始,广州农商行A股上市已筹划10年,眼看好事将近却又临门刹车,何时能再次启程?

证监会、广州农商行都未说明撤回IPO申请材料的原因。2019年提交A股上市申请后,资产质量真实性是广州农商行始终绕不过去的问题。今年4月,该行还因资产质量问题被证监会采取监管措施。

2019年以来,广州农商行多次卷入债券、信托等违约事件。就在此前的11月,该行还卷入一起规模达25亿元的信托违约案。今年上半年,该行的房地产贷款不良率短短半年时间大幅上升1.78个百分点,暴涨近7倍。

因何撤回?

证监会12月29日公告称,由于广州农商行已申请撤回申报材料,原定于30日召开的2020年第183次发审委会议,对该行申报文件的审核取消。

根据2019年3月、12月两次提交的招股说明书,广州农商银行A股IPO拟发行数量为15.97亿股,在发行后总股本中的占比为14%,募集资金将全部用于补充该行核心一级资本。

上会前夕撤回申报材料,在A股银行中极为罕见。目前仍在排队的银行中,多家成立、启动上市比广州农商行早的银行,最长已经等待超过13年,至今仍未能登陆资本市场。

证监会12月18日披露,重庆银行IPO获得核准。2018年6月,该行就已向证监会提交了上市申请。更早在2007年,重庆银行就已启动上市。等待多年无果后,该行于2013年11月先行在H股上市。而2008年也提出上市计划的兰州银行,IPO进程目前仍然处于“已反馈”状态。

成立于2009年的广州农商行,最早提出A股上市计划是在2010年。但由于城商行、农商行上市闸门未开,该行2017年6月在H股上市,由此成为广州首家上市银行,尽管相比A股市场,港股上市比较容易达成,但港股的真正挑战是在上市之后,低估值、低成交一直困扰着广州农商行等早年赴港上市的区域性银行。在过去的一年,广州农商行单日成交量最高的一天为240万股,成交金额1197.57万港元,有62个交易日出现“零成交”。(见第一财经2019年4月28日《一年有2个月零成交,广州农商行“回A”心切》)

在此环境下,广州农商行提交上市申请后一年多,就能后发先至进入发审会环节,已经殊为不易。

不过,2019年下半年以来,在冲刺上市的关键时期,广州农商行董事长、副行长、董事等多名高管先后被查,引发外界对该行能否顺利登陆A股的揣测。

最先被查的是该行原董事长王继康。2019年7月,王继康辞去广州农商行董事长职务,一个月后公告涉嫌严重违纪违法,接受纪律审查和监察调查。今年7月,该行副行长、首席风险官彭志军涉嫌受贿罪被逮捕。

其间,广州金控党委书记、董事长李舫金涉嫌严重违纪违法被查。此前的9月28日,广州农商行曾发布公告称,非执行董事李舫金因个人精力有限,请辞广州农商行非执行董事,审计委员会、关联交易与风险管理委员会、提名与薪酬委员会委员职务。

此外,广州农商行的资产质量长期受到外界质疑。今年4月29日,由于申请首发过程中,该行存在部分金融资产减值准备计提不充分、个别违约债券会计核算前后不一致等问题,证监会对其出具了警示函。

广州农商行此次撤回申请材料,是否与资产质量有关不得而知,在相关披露中,证监会没有透露具体原因。12月29日下午,第一财经记者致电广州农商行相关人员,但电话无人接听。

房地产不良暴增

不良贷款高发的同时, 广州农商行资产质量的真实性也受到外界质疑,这也是其回A上市路上难以回避的问题。

2019年12月,在IPO反馈意见中,证监会一口气对广州农商行提出了45个问题,包括规范性问题、信息披露问题、财务会计资料问题三个方面。证监会4月29日的监管函也提及,该行申请首发过程中,存在部分金融资产减值准备计提不充分、个别违约债券会计核算前后不一致等问题。

公开信息显示,截至今年6月底,广州农商行贷款余额为5519.7亿元,金融投资规模为2375.6亿元。同期,该行计提的信用减值损失为49.76亿元,贷款、以公允价值计量且计入其他综合收益的贷款,计提金额分别为34.3亿元、2.3亿元。

评级报告显示,2019年,广州农商行计提的非信贷资产减值损失为12.14亿元,同比增加5.22亿元。而今年上半年,这一数字攀升到13.1亿元,超过去年全年。

相对于投资类资产,广州农商行贷款计提的减值损失准备可能更为充分。2019年以来,该行多次卷入债券、信托等违约事件,但计提的投资类资产信用减值损失规模却并不算大。

ST中捷11月4日公告称,收到广州农商行函件,因25亿元信托出现违约,广州农商行要求各债务人承担偿付贷款本金25亿元、利息、罚息、复利、违约金等责任。

2017年6月,广州农商行与国通信托签订协议,设立规模25亿元的信托,预计期限48个月,信托资金随后用于向华翔(北京)投资有限公司发放贷款,ST中捷则为此签订差额补足协议。贷款发放后,借款人未偿付任何债务。

可查信息显示,2017年,晋城银行与华能信托签订合同,由晋城银行出资2亿元设立信托,向神州工程发放贷款,到期后神州工程未能偿还。广州农商行受让债权后,经展期也未能收回资金。

另外,广州农商行还就金融借款合同纠纷,与华阳经贸集团发生诉讼。2018年10月,华阳经贸集团债券违约,目前涉及金额已超过60亿元。今年11月,法院对双方管辖权异议做出判决。

除了投资类资产,直接贷款中的房地产贷款劣变,可能给广州农商行资产质量带来了很大威胁。截至2020年6月底,广州农商行房地产类贷款不良率达2.04%,比上年底的0.26%,大幅上升1.78个百分点,暴涨近7倍。

房地产及周边行业,是广州农商行贷款投放的第二大行业。截至2019年底,房地产、建筑业和住房按揭贷款,在该行全部贷款中占比 33.19%。今年6月底,这一比例仍维持在30%左右。评级机构今年7月也表示,广州农商行房地产相关行业敞口较大,同业及投资资产风险有所暴露,加大了信用风险管理难度。在房地产融资收紧的情况下,这是否符合监管基调,也是一个疑问。

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