又是一年年终 季节性交易机会有没有？

年末年初对整个金融市场而言是比较特殊的一段时间。很多投资者都会在年末调整投资组合的配置，而大量假期也意味着市场交投会比较清淡。

12月往往是股市表现比较好的月份，也就是所谓的“圣诞老人涨势”。

有数据显示，每年5月1日前后的两个半年，股市表现往往会有相当明显的差异。

从1950年到2018年，道琼斯指数在5月1日至10月31日的半年间，平均收益0.6%。然而从11月1日到次年4月30日，却有7.5%的平均收益。

往较短的时间来看，从2010年到2018年间，每年11月1日至次年4月30日，道琼斯指数平均收益8%，而另外半年的平均收益只有2%。

有分析师指出，这是因为全世界大部分投资者都生活在北半球。那么每年七八月的夏季往往会选择度假而远离投资，市场流动性因此减少。

把时段缩小一点的话，自1995年以来，美国感恩节至年末这段时间里，有76%的年份中，标普500指数是上涨的。今年感恩节至今，标普500指数上涨了约1.5%。

不过“圣诞老人涨势”真的那么好吗？

自1896年问世以来，道琼斯工业指数在12月下半月的表现和次年的表现之间显现出了一些相关性。

事实上，从数据来看，道琼斯12月下半月下跌后次年的表现，比上涨时次年的表现往往更好一些。

在那些道琼斯指数自圣诞夜跌到12月末的年份中，次年该指数平均涨幅8.7%。

所以别看12月涨得欢，后面还需谨慎。

对贵金属市场而言，年末年初同样是一个传统旺季，因为节日会推动人们购买金饰。

事实上，从过去历史来看，12月美联储利率决议后，往往是黄金市场季节性表现开始体现的时候。

基本面方面来看，亚洲地区在年末年初的节日中会大量购买金饰，实物黄金需求增加为金价提供支撑。

本世纪以来的20年中，黄金在1月的平均表现是最好的。

每年年初的中国春节会推动中国的金饰需求，而中国是全球最大的黄金需求国。

仅次于1月的是11月，黄金往往也会有比较好的表现。这则和另一大黄金需求大国印度有关，10月和11月印度迎来节日季婚礼季，都会推动金饰需求。

2020年只剩下不到10个交易日，伴随各种节日到来，投资者或许也将开始利用这段特殊时段进行特别的交易。