“永煤事件”过后，又一家公司暴雷！

 

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“永煤事件”过后，又一家公司暴雷。

 

12月2日晚间，东旭光电发布公告称，由于公司流动性紧张等原因，致使应于2020年12月2日兑付利息款项的2016年度第二期中期票据“16东旭光电MTN002”未能如期兑付，造成违约。

 

公告显示，该债券发行规模17亿元，本期有2亿元本金需要支付利息，利率为8%，应付利息0.16亿元，付息日为昨日。违约后，在公告中公司表示正在积极采取措施，加强自身经营，努力提高偿债能力，并积极与债权人协商，最大程度保证债券持有人的利益。

 

 

账上近95亿现金仍违约

 

 

令人狐疑的是，从财报上来看，东旭光电并不缺这0.16亿。

 

2020年三季报显示，公司账上还有货币现金94.56亿现金，理应具备利息偿还能力。

 

不过毋庸置疑的是，东旭光电今年的日子并不好过。

 

三季报显示，公司今年前三季度实现营收45.83亿元，同比下滑63.53%，归属于上市公司股东的净利润为亏损12.14亿元，同比下降207.01%，其中第三季度亏损3.18亿元，同比下降209.26%。

 

公司于报告期内，负债合计350.66亿元，一年内到期非流动负债74.13亿元，资本负债率为53.46%。

 

公司在财报中表示：一方面，受疫情、流动资金紧张影响，公司订单大幅减少、业务进展缓慢，使得营收、利润大幅减少；另一方面，由于发行的中期票据上调了票面利率后利息支出大涨，导致公司的财务费用大幅上涨。

 

 

曾是A股优质白马

 

 

这并非是公司首次债券兑付违约。

 

11月17日，东旭光电发布公告，30亿中期票据未能如期兑付。17日违约涉及的2只债券分别为“债券16东旭光电MTN001A”、“债券16东旭光电MTN001B”，发行规模合计30亿元，当期应付利息为0.66亿元。

 

而这2只债券在去年的11月19日就已经有过违约记录，当期需支付本息合计20.1亿元。面对深交所对债券违约的问询，公司一再拖延答复，最终深交所不得不表示高度关注，提醒公司管理层遵守法律法规。

 

不过公司也在设法亡羊补牢。11月27日盘后，公司发布公告称，将变更部分募集资金的用途，将2017年的剩余募集资金含利息共计1.06亿元进行永久补充流动资金，该资金原本用于“新能源客车及物流车生产项目”、“高铝硅盖板玻璃原片产线升级改造项目”。

 

曾是A股优质白马的东旭光电如今屡次债券兑付违约，令市场大跌眼镜。

 

公司主营业务为电真空玻璃器件及配套的电子元器件及企业自产产品的出口业务和企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进口业务，其中液晶玻璃基板产能位居国内第一。

 

其2016年市值最高时近千亿，但之后股价一路下挫，4年时间内市值缩水超80%，最新市值仅168亿元。

 

 

激进扩张后负债高企

 

 

业内人士分析称，东旭光电从优质白马的神坛跌下的原因，或许是其近年来采取激进扩张策略酿成的恶果。

 

2015年以来，公司通过频繁并购实现高速扩张。据不完全统计，公司先后参股或收购了东旭蓝天（原宝安地产）、上海国骏投资有限公司、衡水银行、上海申龙客车等多个标的。

 

借助频繁并购，公司得以将业务拓展至房地产、光伏、银行、生态环保、造车等多个领域，作为代价，公司背上了沉重的负债，负债率大幅上升。而由于受限资产占比和股权质押比例较高，公司再融资空间有限。

 

另外，东旭光电和东旭集团均存在“存货双高”的现象（即货币资金和有息债务均处于较高水平）也值得警惕。东旭光电、东旭集团货币资金占总资产比重长期超过25％，其中15-17年甚至超过40％。

 

账上有钱，却仍然大规模寻求外部融资、承担融资成本，显然有悖常理。业内人士指出，“存贷双高”有其潜在风险，一方面，可能存在虚增资金或者大额受限资金未披露；另一方面，可能存在大股东占款。

 

公开信息显示，当前东旭光电已被列为被执行人，当前被执行总金额已超13.46亿元。公司能否顺利渡过此次流动性危机，仍需其努力自救。

 

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