美联储11月会议纪要：官员对未来购债路径存分歧

周四凌晨3:00，美联储公布11月货币政策会议纪要，重点谈及了以下几个要点。

针对美联储的购债计划，会议纪要显示，美联储政策制定者认为，没有必要立即调整资产购买的步伐和构成，但如果情况发生变化，将允许调整购债。

当前美联储官员针对资产购买的未来政策路径产生了分歧，多数美联储政策制定者认为，有关资产购买的指引应暗示，债券购买的增加将逐渐减少，并在首次加息前一段时间结束。少数与会者在近期调整资产购买指引方面有所犹豫，因经济前景尚不确定。 

据此次会议纪要，官员们预计未来几个月美联储将“至少以目前的速度”增持资产，并且多数官员倾向于在加息前缩减资产购买，并倾向于将债券购买与经济结果挂钩。 

分析师Anstey表示：

“有意思的是，美联储讨论了退出量化宽松，而这是美联储观察家们认为需要相当一段时间后才可能出现的情形，毕竟美联储主席鲍威尔在今年早些时候曾表示‘没考虑过加息’。 ”

此外，许多美联储官员也认为，购买债券是为了防范风险，当前资产购买的作用已更多地转向支持就业和通胀目标。

对于经济前景，会议纪要显示，家庭支出的强劲势头将继续，尤其是耐用品和住宅投资。但在就业问题上，多数官员认为，劳动力市场改善的步伐可能会放缓。

但分析师Matthews认为，美联储似乎对劳动力市场持略悲观态度（认为玻璃杯是半空而非半满），劳动力市场确实比预期更快恢复，但这是因为被暂时裁员的工人回归岗位，而长期失业人数在持续增长。

针对财政支持，有几位与会者担心，在缺乏额外财政支持的情况下，中低收入家庭可能需要在储蓄耗尽时大幅削减支出。

此外，两位与会者提到，他们的银行联络人报告称，家庭似乎正在迅速耗尽他们从财政救助计划中获得的资金。还有一些官员认为，重大财政支持的可能性降低，增加了前景的不确定性。

会议纪要公布后，分析师Button评论称：

“会议纪要中有太多关于调整量化宽松政策的讨论。从讨论的次数来看，这就像是一个信号。我的初步判断是，指引的变化可能会在12月到来，这将在未来的会议上促成更多的行动。”