疫苗利好VS疫情数据飙升，透支预期飙涨10%的原油将何去何从？

11 Nov 2020, 11:24 · Views 9,179

昨晚辉瑞疫苗的利好消息，引欧美股市原油等期货大涨，其中原油大涨10%！，有智咖认为西方国家首次声明疫苗研制成功，所以油价走强还是有很大可能是会去延续强势；也有智咖指出：目前原油尚未突破从8月31日起的一个震荡的向下通道的上沿，图形上并不能支持继续看涨；跟更具体的有智咖指出，原油需要关注等待原油燃料油的价格和月差的买点+美元指数的卖点，具体近期原油走势需要关注什么因素？我们一起同相关智咖们看看。

智咖赵洪虎：

原油的观点还是比较明确的，详细参考上次的问答，核心就是供给端关注opec的减产努力，只要能够维持，原油就是有支撑的。然后上限取决于疫情对需求的抑制程度。为什么昨天一个辉瑞制药新闻会导致原油大涨10%，就是这个疫苗打开了资金对原油被压制需求的想象力，尽管实际上的疫苗目前还没有投入。但是有一点可以确定，一旦有疫苗，疫情的边际好转就是相对确定的，那原油消费的边际增长就是相对确定的，因此原油中长期看涨是相对确定的。同样的还有低硫燃料油，它的价格和柴油基本一致，是油品中被压制最厉害的品种，后面的想象空间也会最大。

上涨的风险点是疫情的反复还有美元指数走强。因此交易上关注几个指标的组合来决定节奏，第一原油及高低硫燃料油单边，月差的技术走势。第二美元指数的走势。第三，疫情和原油opec相关消息。原则上，只建议找买点，就是等待原油燃料油的价格和月差的买点+美元指数的卖点。再配合点疫情消息，通常疫情比较严重消息出现会打下来，那个时候开始找上述指标的买点。像现在这样一个消息大涨10%，是不是要去追，我觉得要谨慎看待，这毕竟是预期，做预期要反复。做现实要坚定，什么是现实，就是原油及低硫月差持续走强（可以找能看月差的软件监控，和看单边价格一样方便），原油库存下降时候。

智咖杨安：

没必要这么多阴谋论吧，我想花旗做出这个判断应该还是基于前期疫情局势和全球经济做出的展望；像这些投行调整自己的观点很正常，目前看只有花旗下调了预期，其他投行还没有做出相应的判断；所以这个判断暂时仅供参考吧，昨天我也看了他们的预期也还可以，虽然下调了，但油价复苏仍是大势所趋，只是空间上保守了一些；

目前油价确实还是有变数的，价格上也处在成交密集区内，方向和节奏不好下定论，后市如果出现反复也是很正常的；但也没关系，坚持逢低买入的思路就好；后面还是有很多可供炒作题材的，时间是多头的朋友，

目前这个阶段，没必要急于追涨，耐心把握低买机会即可

在今晚之前WTI能突破41美元真的像是一个不可能完成的任务，因为市场没有信心去上攻，疫情压制市场，供应端利比亚增产，市场是有所顾忌的；但今晚疫苗的出现对于金融市场来说实在是一个巨大的刺激，股市大涨都有接近10%幅度的，对原油市场来说一个最大的压力也是瞬间释放了好多；如果说是情绪化的行情，那后面就会有多种可能了，如果市场继续亢奋，那么油价就会继续涨；

相反如果市场开始意识到反应过度了，那油价可能就会再退回来，毕竟疫苗上市还需要几个月时间；

但决定市场情绪的更多的是预期，这次辉瑞CEO表示新冠疫苗研制成功，而且有效率超90%，这给了市场巨大得激励，西方国家首次声明疫苗研制成功；所以油价走强还是有很大可能是会去延续强势的；

当前局势下首先不要去着急做空了，至于是不是会回到40以下，这个可能性是有的，目前关键的成交密集区是39.5-40.5之间，如果油价守住这个区间，就算强势。

智咖小周先生：

原油昨日暴涨，盘中涨超10%，主要原因在于美国大选看似“拜”局已定，刺激了市场的风险偏好，加之疫苗消息的提振，美股原油一通猛涨，但是尾盘几乎是缩减了一半的涨幅，原油也留下了一根长上影线。疫苗的重大利好消息出现，令资金轮动局面迅速升温，也就导致了受疫情压制的原油暴涨。

从图形上看，本周一的带有上影线的大阳线和上周一带有下影线的阳线格外的相似，都是给出了一个短期的顶部和底部。目前，有消息称特朗普团队在关键州发现了舞弊证据，这或许会令大选结果再次出现不确定性，而疫苗带来的利好提振个人认为也是短暂的。内盘原油的影响因素比外盘更多，但是个人认为多单此时离场是个不错的机会，到昨天收盘，目前原油尚未突破从8月31日起的一个震荡的向下通道的上沿，图形上并不能支持继续看涨。

个人认为原油还会有所回落，当布伦特再次跌破40美元时可以再次逐步建立多单，毕竟月底还有OPEC+大会，喜欢空手套白狼的OPEC相信会靠嘴炮将油价稳在40美元之上。

说回沥青，BU2012这个合约基本上已经算是空头合约了，在北方转冷，需求骤降下，仅靠华东、华南地区的需求仍是无法消耗沥青的高产，中石化昨日现货全线下调100元/吨，但目前来看也仅仅是为了缩窄南北价差，避免北方货冲击南方市场，而目前提货状况不佳，上周华东地区厂库大幅累库，明日的库存若无法很好的消耗，则大概率会继续降价。随着12合约临近交割，多头主要靠着每一次的拉涨离场，而昨日的反弹，个人也是觉得是对前期超卖指标的修复，为的是更好的下跌。沥青方面，个人在本月继续看跌，相信价格在跌到一定程度时倒逼炼厂降量停产，那时才会考虑去做多。

智咖马筱榕：

首先要明确，疫情以来经济受到最大的创伤就是需求抑制，而疫苗带来的就是需求复苏。看夜盘市场的亢奋程度，似乎是疫苗已经普及了一样，无论是原油还是海外股市。我觉得这个更像是一种逻辑上的肯定和鼓励，毕竟现实端我们没有疫苗，短期经济的实质改善也很有限。是长期被压抑的市场，干柴遇火一点就着的一种反应。

还需要明确一个前提，有需求恢复预期的是国外，不管有没有辉瑞的疫苗国内的需求整体早已经进入一个高增速状态，再谈需求恢复那就是要上天了。疫苗进展顺利，原油要不要涨？答案是肯定的。需求恢复就意味着原油的价格重心要上移，毕竟原油的供应目前是有瓶颈的，需求好才是关键。而如果疫情带来经济活动恢复，化工品要不要涨，这就不一定了。还是需要把握不同化工品的特性的。

燃油沥青这种是直接关联原油的，但也有分化，如果从需求端来看，航运复苏利于燃油，而沥青在基建这个事情上没有滑头，也是纯国内需求问题，那么分化出来就是燃油强于沥青。

智咖老魏一凡：

1. 燃料油前面的用途主要还是做运输，最近我们看到港口的发运量数据还是不多，最近上游重油有减产的情况，同时炼厂也是因为油品的需求表现一般，所以供应端也是在减少，高硫燃料油的供应还是比较紧张，但是中东的地区的发电需求是超出预期，所以供应与需求面来看燃料油还是紧平衡。

2. 现在燃烧没380美金在300元左右，而期货2101合约还是一个贴水状态，所以价格又是低位，加上期货贴水总体来看还是偏多一些，新加坡的燃料油的库存在2323万桶左右，较前期还是有下滑。这是从单个商品的基本面来看，如果从大的估值角度来看的话，整体的原油还是比较低的水平，疫情现在是最严重的季节，但是明年来看经济还是要恢复，所以燃料油还是一个相对低估的商品，只要经济恢复出行及运输的用油需求会带动低硫燃料油的需求，同时经济的增长会引发原油的需求增长，后期大概率通货膨胀还是要到来，这是宏观的方面。

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