2020年美国总统大选后，全球市场何去何从，一文了解

截止发稿日，美国总统大选计票仍在继续中，拜登阵营神奇反转，目前大幅领先特朗普。与此同时，美国总统大选结果对市场未来的走势也有着密不可分的关系。今天，汇商君邀请到海外知名交易员布雷克（Blake）为我们独家解析美国总统大选结果对各大交易品种的影响。

在经历了2016年的总统大选之后，我们得到了这样一个事实。即民意调查遥遥领先也不能代表必定当选。毫无疑问，特朗普总统拥有强大的支持者基础和非凡的影响力。但是在过去的3年多的时间里，美国许多人目睹了他担任总统时的政绩。我们已经看到一波选民，包括来自他自己政党的人，反对他。加之现在拜登票数的大幅领先，市场变得更加扑朔迷离。

美国以外的大多数人都认为风险与总统大选密切相关。但是，这里有更多的利害攸关之举，国会中有很多席位可供争夺。据我们所知，众议院和参议院都有被民主党控制的高风险。问题是双重的。1）由民主党控制的国会和共和党总统将意味着任何类型的重大法案（如一揽子刺激方案）可能很难通过参议院决议。2）如果是民主党总统和民主党国会，他们几乎可以将任何可对市场有影响力的决议传递给市场，这不仅意味着我们将获得大规模的刺激计划，而且接下来还将通过某种大规模的基础设施支出法案。这也意味着明年的税收可能也会增加。所有这些新增的资金投入市场后，大家可以想象这对股市和美元短期可能产生的影响。我们也可能面临一位民主党总统，而参议院保留共和党多数席位（目前情况）的局面。从本质上讲，我们会遇到一个问题，即广泛的刺激措施和支出法案可能会受到限制，但税收政策可能不会改变，这应该会对经济整体产生积极影响。

显然，如上所述，在短期内“风险友好”的环境中，我们可以看到的最佳情况是股市可能升至历史新高。但是最近市场一直在对此“定价”，这也是目前股市接近历史高位的原因。尤其是考虑到明年公司税可能会大幅减少。然而，下行空间应受到限制，展望明年市场，尽管税收增加，所有刺激和支出将打击整个经济。

如果特朗普获胜，情况可能会有所不同，尤其是如果众议院和参议院都由民主党控制的话。与传统观点相反，我们认为股票有下跌的风险，原因有几个。首先，特朗普总统在他的第一个任期内一直在“攻击”中国，在第二个任期内，他将继续这样做，进而“攻击”欧洲。这将使得市场不得不被重新定价。其次，如果特朗普赢得民主党控制的国会，任何对普通美国人的支持都是非常有限的，这可能会对增长、支出、通胀等产生负面影响。特朗普获胜后，飙升的股票可能会遭遇部分短期抛售。

但是，如果特朗普确实赢得了第二个任期，而参议院仍由共和党控制，则相反的论点是税率维持在较低水平，这与现状基本一致。届时，股市和“风险”可能会在短期内出现，但特朗普总统再次攻击我们的贸易伙伴，在2021年甚至更久的时间里可能会带来巨大的负面影响。

但也千万不要认为拜登的胜利就是“鲜花和掌声”，并非如此。如果拜登在选举中获胜，但参议院共和党仍占多数，则对美国消费者的任何形式的刺激和帮助都会受到限制。但是，从长远来看，损失可能并不算太糟，因为拜登可能会在接下来的几年中努力修复与贸易伙伴的关系。

拜登获胜，民主党控制参众两院，至少在近期内，美元将陷入困境。支出将在2021年增加，近期的风险利好环境可能足以将美元指数(DXY)推回到80年代中期或更低的水平，直至明年。但在某个时候，通胀会抬头。如果联邦公开市场委员会(FOMC)决定采取加息行动，我们可能会看到市场出现急剧逆转或反弹，而加息很可能伴随着通胀的持续上升。

如果特朗普赢得民主党控制的国会，我预计随着“风险厌恶情绪”的形成，美元将在短期内出现大幅反弹。大宗商品货币将被抛售，美元对每种货币的升值幅度将有所不同，这取决于SPX的波动幅度。总体而言，支出减少和刺激减少意味着经济放缓和增长放缓，短期内美元流通量也会减少。如果特朗普在共和党参议院(就像我们现在这样)和民主党众议院的支持下获胜，可能会刺激短期的美元抛售，因为股市可能会再次接近历史高点。

请记住，美元和标准普尔500指数有很强的逆相关关系，特别是在极端波动期间。我们预计这种相关性将贯穿整个选举周期。

这个问题非常难以解答。我们已经看到黄金随着风险资产的上涨而上涨(随着标准普尔500指数的上涨，黄金市场和其他贵金属也在上涨)。

在某种程度上，简单的答案是肯定的。如果股票整体走高，我觉得黄金也会走高。随着通胀预期开始上升，黄金将随之上涨。

如果股市走低，黄金也会跟着下跌吗？我的回答是肯定的，但如果市场在某个时刻“大举”抛售，黄金的下跌可能是有限的。作为一种避险工具，黄金将会进而走高。

最后，我们团队的结论是，交易不应变得过于舒适。由于新冠肺炎让选民们只能呆在家里，邮寄选票，我们可能要到11月3日之后几天，甚至更长时间才能知道总统选举的获胜者。我们也有可能在当晚根据各州宣布的决定性赢家得出结论。加之目前特朗普提出验票的要求。这可能会使选举结果在选举之夜之后的几天或几周内“悬而未决”。

总的来说，美国的政治环境是一团乱麻，作为交易员，我们应时刻关注选情的进展，随时调整交易决策。现在实践起来比以往任何时候都更重要。犯错没关系，只是不要一直错下去。如果你做了一笔不错的交易，那就获利了结，离场观望。此外，利用移动止损来保护你的交易也非常重要。

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