券商晨会精华：这三个主要因素驱动本轮汽车板块上涨

© Reuters. 券商晨会精华：这三个主要因素驱动本轮汽车板块上涨

财联社11月3日讯，昨日市场分化较为明显，创业板指表现较强涨近2%，两市个股跌多涨少，涨幅超9%个股逾60家，短线情绪逐渐回升。板块上，场内资金聚焦白酒、新能源汽车、家电、光伏等业绩确定性板块。题材上，充电桩继续走强，注册制新股表现活跃，券商、银行、保险等大金融板块下挫拖累指数。整体上来看，市场依旧是机构性行情。

隔夜美股三大指数集体收涨，道指、标普涨超1%，纳指涨0.42%。新能源汽车股大涨，理想汽车 (NASDAQ:LI)涨超13%。国际油价自日内低位大幅反弹并收涨，布油涨超4%，美油涨近3%。

今日券商晨会上，中金公司表示，驱动本轮汽车板块上涨的主要因素有三：1）汽车产销自2017年触顶后，连续三年下滑，终于迎来拐点；2）新能源车方兴未艾，长远趋势明朗；3）汽车板块整体性估值较有吸引力。

粤开证券认为，尽管主板走势偏弱，但从创业板指方面来看，在近期外围股市普遍调整的过程中，创业板指走势凸显韧性，后续重点关注创业板指的持续性。

天风证券表示，从景气趋势出发，建议选择景气度高的品种，以抵抗市场的波动。从已披露的三季报来看，增速较高且趋势向好的行业主要包括电气设备、机械、医药、汽车、电子、军工、家电等。

中金公司：近3月汽车板块大幅跑赢大盘 行业拐点已至

汽车和零部件指数近3月涨幅21.7%，乘用车板块近3月涨幅46.5%，均大幅跑赢沪深300。近期汽车板块持续维系热度，在经历了2017-2019持续三年行业销量下滑后，2020下半年行业销量同环比开始明显增长，中金公司认为行业拐点已至。

目前新能源整车板块估值已经创下新高，比亚迪和蔚来汽车已成为中国第一大、第二大市值车企。新能源汽车若按照PS估值，锚准即为销量的边际变化。

从数据的角度来看，中金公司认为新能源车4季度存在“翘尾”行情，头部新能源汽车的短期趋势强劲。此外，中金公司还认为新能源车行业进入到了边际定价的阶段，适合节奏较快、趋势投资的投资者。

天风证券：经济复苏持续推进 顺周期资产受益显著

海外方面，新冠疫情进入第三轮爆发期，但其对全球经济复苏的冲击小于上半年，复苏的中期趋势没有被打破，美国大选结果落地后，风险偏好有望逐步回归。

国内方面，国内经济基本面处在复苏阶段，物价进入温和的再通胀，信用扩张周期处在顶部附近预计未来将逐步收紧，货币政策回归常态化，预计流动性继续维持紧平衡。大类资产中权益资产相对占优，债券和商品表现相对较弱，现金资产排名垫底。建议仓位：权益（60%）>债券（20%）=商品（20%）>现金（0%）。

一般来说，根据日历效应，四季度低估值、ROE稳定品种占优。而四季度效应出现的前提是市场对第二年的经济不悲观，站在当前时点展望明年，上市公司盈利继续修复是大概率事件，至少明年一季度仍是盈利修复的窗口期。

因此，天风证券认为今年四季度效应出现的概率较高，重点可关注行业保险、白电、工程机械、白酒、公路、水泥、小家电、医疗服务、银行、重卡、装饰建材等行业。

粤开证券：短期A股震荡分化的概率依旧偏大

目前沪指临近箱体运行的下轨区域，若后续外围股市走弱，可能会影响A股的运行节奏，叠加目前部分白马股出现调整，沪指或将延续震荡。若汽车、新能源等近期热点板块能够延续活跃，创业板指将有望持续保持相对强势，再度成为引领行情回暖的风向标。

配置方面，银行、汽车、家电等低估值顺周期板块具备较高安全边际，在外围扰动落地之前，投资者可优先关注以下主线：

（1）顺周期方向，把握补库存、经济复苏主线。比如军工上游、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件、生产线设备；

（2）围绕“十四五”规划，双循环与自主可控等方向，包括新能源行业、数字经济、半导体、软件设计、高端设备等竞争格局长期向好的行业龙头；

（3）三季报业绩兑现且景气趋势能够延续到明年的方向。