大选前汇市有些过于掉以轻心？小心行情急剧扭转！

在可能成为数十年来最具争议的美国大选逼近之际，外汇市场相对平静，令不少业内人士担忧汇市交易员可能太过掉以轻心。

目前，股市投资者相对而言已愈发谨慎，美股VIX波动率指数本周创下七周高位。然而，摩根大通全球外汇波动率指数当前却有望创下5月以来最大单月跌幅。

外汇市场的定价体现了对民主党候选人拜登将击败总统特朗普，并且民主党将赢得参众两院多数席位的预期。

然而，一些投行却警告，若投票结果出人意料——例如特朗普意外赢得连任，民主党以微弱优势获胜，或出现有争议的选举结果，市场行情将急剧扭转。

法国农业信贷银行周二称，外汇交易员对大选后的动荡“有些掉以轻心”。法国兴业银行认为，风险在于如果民主党未能赢得国会控制权，美元买需与股市下跌可能重新建立起强关联。这两者之间的传统关联在最近出现弱化。

“相比民主党大获全胜的情况，如果拜登获胜但民主党未能赢得参众两院控制权，投资者会更加紧张不安，”法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes表示。

多数分析师预计民主党大获全胜是利空美元的结果，因为拜登将可以顺畅无阻地推出大规模财政刺激计划。欧元兑美元即期汇率周一所展现的坚韧性，体现了外汇投资者对拜登获胜信心高涨。尽管美国股市创一个月最大跌幅，欧元兑美元下跌还不到0.5%。

“特朗普时间所剩无几，但还没有证据表明他的民调支持率会像2016年那样在最后激增，”三菱日联东京银行全球市场研究主管Derek Halpenny表示。“无论谁获胜，我们都认为2021年美元会贬值，但如果拜登担任总统，我们对此会更有信心。”

然而，如果特朗普像2016年那样再次意外获胜，对美元的避险需求则可能打破这种预期。

“在某个程度上，市场低估了特朗普选情反弹的可能性，”Cambridge Global Payments首席全球策略分析师Karl Schamotta指出。

分析师指出，如果特朗普爆冷胜选，可能也会打击墨西哥披索及俄罗斯卢布等货币，近期低迷的美元则是会受到提振。

法国农业信贷银行周二也撰文指出，根据过去美国大选后波动率市场所受的影响，外汇交易员预计3个月美元波动率将与当前的低位类似，是过于乐观了。

该行的外汇策略负责人Valentin Marinov写道，“目前的1个月/3个月美元波动率远不及2000年的高点——这一年估计是当前市场价格走势的范本”。即便与最近几次大选相比，虽然当前1个月美元波动率走势与2004年和2016年的情况接近，但3个月美元波动性“相比之下相当受限”。我们的结论是，市场对大选后的外汇波动率水平有一些得意自满。”