欧元区经济深陷低迷之际，市场寻找欧洲央行的刺激信号

随着冠状病毒在欧洲大陆肆虐之际，欧洲央行本周将获得更多证据来验证加码货币刺激的合理性。

尽管经济学家和投资者并不认为央行会在周四远程会议上采取政策行动，但他们确实希望从行长拉加德那里获得年底前势必将提供更多支持的信号。

随着第二波疫情迫使防疫封锁措施再度实施，信心指标势将显示商业和消费者变得沮丧。经济数据将凸显价格下跌和失业率高企，而且唯一的亮点——GDP的夏季强劲反弹，已是一个过时的数据。

“如果得不到有关在12月会有更多行动的清晰暗示，市场将可能感到失望，”AXA SA首席经济学家Gilles Moec表示。“欧洲央行现在要显示出决心，但我们还面临着一些重大的不确定性。”

官员们面临的一个关键问题是经济需要多大规模的刺激，在这方面他们还有时间去思考。鉴于规模1.35万亿欧元（1.6万亿美元）疫情债券购买计划仍有超过一半的资金未用，他们还有充足的火力，并且可以在必要时加快购买速度。

经济学家预计12月刺激规模会再扩大5000亿欧元，届时决策者将掌握了最新的经济预期，其中包括对2023年的首次预测。

到那时，他们可能对关键问题有更清晰的认识，包括美国总统大选、英国与欧盟的贸易协定、新冠防疫措施的影响、以及疫苗的进展等。

投资者同样押注欧洲央行将在年底前加码购债。收益率下跌，而且标普上周五意外上调对意大利政府债券的展望，凸显出央行支持带来的积极影响。

拉加德此前警告说，经济陷入更深的困境。尽管欧洲央行目前的预测是假设复苏不平衡，但她本月表示，疫情卷土重来的速度比科学家预想地更快，这“不是个好兆头”。

采购经理人指数显示，增长自夏季以来已大幅放缓，而且可能在今年最后三个月萎缩。法国私人部门产值在10月份萎缩，德国商业信心六个月来首次下跌。由于游客无法前往，西班牙和意大利也遭受重创。

在大流行期间，欧洲央行购买更多债券对提振需求没有太大作用，但在各国政府为保护就业而将支出和债务负担提高至和平时期前所未有的水平之际，购买债券可以保持市场稳定。

Danske Bank首席策略师Piet Christiansen表示:“进一步购买债券，不会解决通胀和更广泛经济低迷的前景。”“欧洲央行最重要的任务是，通过解决潜在的市场分化，为财政刺激方案提供支持和支持。”

不过，即使危机的这一阶段已经过去，欧洲央行官员仍需要解决他们的首要任务：价格稳定。多年来，他们一直没有达到略低于2%的通胀目标，自8月份以来，通胀率一直低于零。

负责撰写货币政策建议的欧洲央行首席经济学家菲利普?连恩明确表示，他打算尽快纠正这种情况，让价格增长回到大流行前的水平。

摩根大通经济学家在一份报告中写道:“欧洲央行似乎会被迫表达日益加剧的担忧。”虽然目前有很好的理由按兵不动，但它将发出“需要进一步支持的明确信号”。