“国际铜”期货脚步渐近！与上期所铜期货有啥不同？

本文来自期货日报

10月16日，上海期货交易所（下称上期所）子公司上海国际能源交易中心（下称上期能源）发布公告，就阴极铜期货标准合约（下称国际铜期货合约）及相关规则公开征求意见。这意味着，国际铜期货将在不久的将来与大家见面。

此次公开征求意见的包括《上海国际能源交易中心阴极铜期货标准合约》以及《上海国际能源交易中心交易细则》《上海国际能源交易中心交割细则》《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》等3个实施细则修订案。

据介绍，国际铜期货合约将继续沿用上期能源“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的交易模式，全面引入境外交易者。

根据此次公布的国际铜期货合约（征求意见稿），国际铜期货合约交易单位为5吨/手，最小变动价位为10元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价±3%，最低交易保证金为合约价值的5%，交割单位为25吨，合约月份为1—12月。

从当前公布的上期能源国际铜期货（征求意见稿）来看，与上期所铜期货业务规则对比，两个合约间有诸多异同点：

一方面，两者在交易单位、报价单位、最小变动价位、合约月份、交易时间、最后交易日、交割单位、套期保值交易和套利交易额度的申请时间、交割结算价的确定等方面相同；

另一方面，两者在价格含义、交割品级、交割方式、交割日期、运行不同阶段的持仓限额、交易代码等方面存在差异。

与此同时，在上期能源现有业务规则框架下，随着国际铜期货合约的引入，规则层面的修订主要体现在四个方面：

一是新上市合约及附件；

二是《交易细则》中新增一章，为阴极铜期货的套保和套利；

三是《交割细则》中新增一章，为阴极铜期货的交割，涉及入、出库规定，交割品管理、交割结算价的确定等；

四是《风险控制管理细则》中新增一章，为阴极铜期货的风控参数。

上期所相关负责人表示，上市国际铜期货合约是铜期货市场发展的需要，也是进一步服务实体经济的重要举措。经过多年发展，上期所铜期货运行平稳，风险可控，服务实体经济的功能发挥良好，已成为国内现货贸易的定价基准，上市国际铜期货是实现上期所铜期货对外开放的有益探索。

目前我国存在境内含税和境内关外保税两个铜现货市场，其中保税现货市场主要集中在上海地区并已形成较大规模，交易活跃，实体企业广泛参与。因此，上期能源针对保税现货市场和国际市场，推出国际铜期货，为国际铜产业链企业提供新的风险管理工具。

据期货日报记者了解，国际铜期货仍以阴极铜作为标的物，用于实物交割的阴极铜应当是上期能源的注册品牌，或者经上期能源允许的上期所注册品牌。

上述上期所相关负责人最后表示，为了推进多层次衍生品市场体系建设，加快高水平对外开放，上期所在保持现有铜期货合约不变的基础上，在上期能源推出国际铜期货合约，用“双合约”服务“双循环”，将为境内外企业提供新的、有效的价格风险管理工具，有助于推进全球经济一体化，更好地为全球实体经济服务。