美国监管批准商品交易头寸新规 旨在限制过度投机

美国商品期货交易委员会（CFTC）正对交易员在石油、金属等商品期货的投机规模进行限制。

周四，CFTC以3票对2票通过的这项措施。新规将重点放在25个参考期货上，范围涵盖能源、金属和农产品。CFTC的新规旨在遏制交易者投机石油和其他大宗商品的能力，预计在此规定下石油和其他大宗商品的交易或受到打击。

CFTC主席塔伯特曾在本周的电话会议上表示：“头寸限制规则我们已经酝酿了10年之久，此次新法规旨在限制过度投机。”

CFTC官员也解释道：“允许对冲基金和其他交易员大量下注可以为期货合约带来流动性，但是，过多的投机活动可能会导致波动率飙升，新规能够打击那些试图操纵期货价格的主体。”

在能源和金属市场的交易员将只会在即期当月的合约（Spot Month）上面临限制。

分析指出，在很多情况下，新限制可能会比交易所已有限制更宽松，这意味着一些市场参与者实际上可能被允许增持。而如果非金融公司选择使用衍生品来降低实质的商业风险，那其将获得豁免。

此次新规赢得了很多行业主要参与者的支持，代表对冲基金的贸易组织管理基金协会和另类投资管理协会表示，关注现货月并推迟交易时间是一种深思熟虑的做法；农业巨头嘉吉公司以及荷兰皇家壳牌公司也给予了支持。

值得注意的是，新规没有提及今年4月油价期货合约暴跌至负值的议题。目前，美国商品期货交易委员会正在调查，伦敦市场的一批交易员是否违反了结算期前后的交易规则，最终导致原油期货暴跌。