金价添利好短期回调或有限！两大国际机构更新预测，全球经济复苏恐推迟至2021年后

10月6日（周二），市场分析师 Bryce Baschuk和Eric Martin联合撰文称，全球经济从疫情中复苏可能要延续到2021年以后。WTO上调今年商品贸易预测至下降9.2%，但将明年增幅下调至7.2%。IMF则表示，从中期来看，全球产出仍将远远低于疫情爆发前的水平。

WTO上调今年商品贸易预测，萎缩程度收窄至9.2%，但将明年增幅下调至7.2%

由于6月情况有所改善，WTO上调了对今年商品贸易的预测，但料2021年的反弹将较为温和，第二波新冠病毒感染可能导致进一步实施封锁措施，这构成了明显的风险。

WTO在10月6日表示，今年全球商品贸易将下降9.2%，2021年将增长7.2%。欧洲和美洲今年将受到最严重的打击。该机构4月公布的预测是，今年商品贸易将“大幅”下降13-32%，2021年将增长21-24%。

这一最新预测表明，今年商品贸易降幅将小于2009年全球金融危机期间的12.8%，尽管明年的反弹幅度也达不到2010年的13.8%。

下图红线代表全球贸易量变动，蓝线代表4月份的预测，而黄线代表最新的预测，可以看好明显不如4月份那么乐观



WTO表示，积极的财政和货币政策支撑了需求。报告还指出，消费者已将支出从服务，主要是旅游，转向商品。 医疗设备贸易激增，计算机等电子设备的贸易也很强劲，因数千万人居家办公。

WTO称，其预测受到围绕疫情和政府应对措施的高度不确定性影响，并指出，即使明年反弹，贸易水平也将远低于疫情爆发前的趋势。据悉，WTO副总干事易小准在新闻发布会上表示：“疫情过后，全球经济面临的风险之一将是陷入保护主义。在我们的前进过程中，国际合作至关重要。”

IMF预测全球经济反弹需要更长的时间

WTO给出的预测与IMF的观点相吻合。10月6日，IMF主席乔吉耶娃(Kristalina Georgieva)表示，下周将“小幅上调”2020年全球经济增长预测。她还警告称，全球经济反弹时间至少需要延长一年。

乔吉耶娃表示:“我们预计，从中期来看，全球产出仍将远远低于疫情爆发前的水平。对几乎所有国家来说，这将对生活水平改善造成阻碍。”

WTO表示，今年避免了更严重的贸易低迷，因为在封锁解除后，跨境贸易在6月和7月出现激增，医疗用品满足了强劲需求，全球经济活动加速。

不过，WTO同时也警告称，如果第四季度新冠肺炎病例继续增加，或者各国诉诸贸易保护主义，当前的经济预测可能会下修。报告称，经济复苏更加缓慢意味着，全球贸易将在2021年之前保持在疫情爆发前的水平以下。

WTO副总干事表示，如果未来几个月疫情出现恶化，还可能出现更糟糕的结果。疫情过后，全球经济面临的最大风险之一，将是转向保护主义。 

上述预测出炉之际，随着欧洲和美国部分地区出现第二波疫情，今年夏季刚刚出现的经济活动反弹已经开始降温。

欧洲一直在努力控制疫情，而德国的新冠肺炎病例自今年4月爆发第一波以来上升幅度最大。与此同时，英国政府敦促民众呆在家里，并宣布了更严格的限制措施，以防止疫情加速蔓延。

疫情令美国经济复苏仍面临挑战

随着就业增长放缓，疫情在美国大部分地区蔓延，美国经济复苏的步伐也在放缓。只要美国国会议员在新的政府救助计划上仍争执不下，美国的经济困境就可能持续下去。

WTO表示，货币和财政政策帮助提振了收入，并使消费和进口在封锁放松后出现反弹。WTO的首席经济学家库Robert Koopman表示，秋季和冬季有很多不确定性。亚洲出口一直强劲，但要维持这些出口，就需要强劲的需求，而这在很大程度上取决于政府的刺激措施。 

2020年第二季度，全球商品贸易下降了14.3%，这是自WTO从2005年开始记录数据以来的最大降幅。降幅最大的是欧洲和北美，出口降幅分别达到24%和21.8%。

报告称，多数制造业产品的贸易在4月份触底，然后在5月和6月开始复苏。由于供应中断和消费者需求不足，4月份汽车产品出口降幅最大，降幅达到70%。

WTO称，与此同时，个人防护设备出口大幅增长，第二季度增长92%，5月份增长122%。

WTO的高级经济学家Coleman Nee称:“如果疫情变得更为致命，各国政府没有采取行动遏制其蔓延，经济下降情况会更加糟糕。”

汇通网提醒， 美国总统特朗普一出院就叫停刺激方案谈判，导致金价跳水创一周低点，短期面临见顶危险。但是，从WTO和IMF的预测看，在疫情持续的情况下，全球经济复苏仍面临挑战，这在中长期仍是金价重要利好因素。金价短期跌幅有限，未来仍有望反弹收复1900美元大关。



（现货黄金日线图）

北京时间10月7日13:18，现货黄金报1883.73美元/盎司。