大摩前亚洲区主席：美元或将在明年底前崩盘

美元指数继续攀升，目前已经站稳94关口，一度逼近94.6，日线图中更是实现四连阳。

美指近期的反弹受多重利好消息影响：美国房地产数据表现靓丽，之前偏向鸽派的美联储官员埃文斯意外发表了鹰派言论，美国众议院两党通过临时支出法案以避免政府关门，给美元提供支撑。第二波新冠感染引发欧洲经济封锁的担忧、英国脱欧前景也不佳，令欧元和英镑大幅承压，也给美元提供上涨动能。 

然而，就在美指逐步反弹之际，耶鲁大学高级研究员斯蒂芬·罗奇（Stephen Roach）却站出来警告称，美元在明年底之前或将崩盘。罗奇曾任摩根士丹利亚洲公司（Morgan Stanley Asia）董事长，在2003年非典疫情期间曾住在亚洲。 

目前，不仅是他有这个疯狂的想法，就连耶鲁大学的其他高级研究员也认为，美国经济出现双底衰退的可能性越来越大，而且他们认为，美元会崩盘这一“看似疯狂的想法”也显得不太疯狂了。 

罗奇指出，美国储蓄及经常账户的情况较他设想更为剧烈，经常账户赤字在第二季录得破纪录收缩，美国第二季度全国净储蓄率（所谓的净储蓄率，即个人、企业和政府部门储蓄的总和）亦为2008金融危机以来首度跌至负数。

他解释称，欠缺储蓄及经常账户赤字必然会推低汇价，而美元亦不能避免。像美国这样背负经常账户赤字的经济体往往会被国内储蓄不足困扰。在缺乏储蓄却又希望实现投资、消费和增长的状况下，它们别无选择，只能从其他国家那里借入过剩的储蓄，从而导致与世界其他国家和地区的经常账户和贸易逆差，这将直接推动美元的贬值。 

此前，罗奇曾在6月份的时候预期美指将大跌35%，当时美指仍处于96水平，目前则处94水平。当时，罗奇估计这种情况将在未来一两年发生，甚至可能更久。但现在，他认为这将在2021年底实现。

此外，他还对美国经济复苏的前景感到担忧，目前美国死于新冠肺炎的人数已达20万，欧洲的感染人数也在回升。他认为美国出现双底衰退的可能性在50%以上。罗奇说：

“当我们进入流感季节，新的感染率将会再次上升，而死亡率也有可能高得令人无法接受，疫情余震的风险不容忽视。历史记录表明，目前的情况与泡沫市场押注情况不同的情况并没有什么不同。”