即将深入火线，做好万全准备

本周二和本周四，美联储主席鲍威尔将两度亲赴国会山，就美联储的半年度货币政策报告作证词。这将是本周最重要的财经事件。

 

鲍威尔上一次现身是在6月10日货币政策会议之后的新闻发布会上，他当时强调今年美国经济恐萎缩6.5%，且至少要2年才能恢复，同时暗示美联储将保持零利率直到2022年。鲍威尔的论调被指过分悲观。

 

第二天（6月11日），全球股市大跌，美国三大股指暴跌，道指跌6.9%或1861.82点；标普500指数下跌5.89%；刚刚创出历史新高的纳指下跌5.27%，全球股市抛售一直持续到本周开端。

鲍威尔因此被白宫众高官和特朗普总统狠批。那么，这一次，常被指仍需接受大量“公关培训”（media training）的鲍威尔，又会给市场带来“惊”还是“喜”？

 

就让贪叔带您提前解锁蛛丝马迹。

 

01 继续悲观

 

北京时间本周二晚十点，鲍威尔将首先出席参议院金融委员会的视频听证会。致辞后，他将接受议员们的连番拷问。

 

在6月10日的利率决议和6月12日提交的半年度货币政策报告中，美联储强调的都是就业、金融等各种风险，重申将维持超低利率并使用所有工具的决心。

 

由于时间相隔如此之近，鲍威尔被认为本周讲话不会有任何实质性的变化，他将重申悲观论调，并继续暗示将保持当前宽松直到2022年。

 

若鲍威尔的措辞有任何偏离，市场必将大乱，民主党人将指责他屈服于其他人的政治压力。

另外，上周引发市场暴跌之后，白宫正施压他要向市场描绘一幅更加光明美好的前景，但鲍威尔本周也可能用自己的方式反过来向国会施压，鼓励立法者们提供更多财政刺激。

表面上看，鲍威尔的悲观严肃给市场带来了消极反应，也遭到了库德洛和特朗普的狠批，但其实悲观才更符合特朗普政府的利益，才能施压国会继续提供刺激。

 

当然，消极悲观的话不能由特朗普自己说出来，因为如果他让市场和美国人民觉得美国经济没有未来，他也就连任无望了，由鲍威尔来说则最恰当不过了。

 

所以，鲍威尔明哲保身的做法，是继续保持上周的悲观论调，这样有利于特朗普政府接下来争取通过新一轮的财政刺激，也不会得罪民主党人。

 

02 安抚情绪

 

但鲍威尔的悲观，不一定意味着市场会下跌。

 

上周他以悲观立场引发了市场抛售，用意或在于遏制过分升温的市场，但他也明白，市场可以不涨，但也不能过度下跌，自上周下半段开始逐渐减弱的风险资产涨势，需要来个迅速刺激。他可能会通过强调美联储抗击危机的承诺来提振脆弱的市场人气。

 

此外，鲍威尔也需要为美联储争取帮助。

 

如果市场再来一次崩盘，对美国经济产生的后果难以想象，光凭他和美联储也已经应付不来。鲍威尔需要继续向国会表达市场压力，争取在8月国会休会前通过新一轮财政刺激法案。

 

因为美联储能做的已经越来越少，之前购债等行动的作用也在递减，但另一边，事情却在恶化。

 

美国经济已经重启一个月，但目前经济或疫情都没有出现明显好转，疫情反而有愈加严峻之势，同时社会治安事件愈演愈烈更加剧了新冠病毒的传播，庞大的失业数据也难以靠美化来掩盖。

 

之前哈佛大学全球健康研究所所长贾哈预测，今后美国将每天新增800至1000例死亡，还预测从现在到9月份将再有10万人死亡。

 

更不幸的是，几乎看不到美国政府采取协调一致的全国性紧急方案来扭转局面。

 

相反，美国财长努钦表示，即使新冠肺炎病例再次激增，美国也不应再关闭经济。同时，轰轰烈烈的大选集会即将密集展开。

 

特朗普当地时间10日宣布，将于6月19日在俄克拉何马州塔尔萨市举行3月初以来的第一场竞选集会，并在未来几周内在其他四个州举行集会。

 

这些活动只会加快疫情的扩散，但市场其实还没有准备好迎接第二轮实质性冲击。鲍威尔不希望市场出现类似3月那种惊天崩盘，因此安抚情绪将尤为重要。

 

穆迪分析（Moody’s Analytics）的首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）表示：

“我认为，他（鲍威尔）将继续为政策变化做铺垫。他将强烈暗示会有更多货币支持，会根据经济表现来提供前瞻指引。他将清晰表明，最终是要让美国重回充分就业，通胀至少要达到目标。

我认为他会进一步明确未来QE的规模，他会保留一些选项，但也会尽力让市场知道他们会在未来很长一段时间购买很多的债券。”

 

目前，标普500指数从6月8日的高点下跌超过7%后，在2987点维持支撑，这是该指数3至6月2192点-3233点这一波涨势的23.6%斐波那契回档位。

 

这表明风险潜能非常活跃，只需鲍威尔轻轻一推就能苏醒。

 

所以，空头要小心了！

 

03 避免卷入“财政斗争”

 

不过，鲍威尔还是要谨慎避免卷入国会关于财政刺激的撕扯。因为此时美国国会正准备就新的经济纾困立法展开磋商。

 

白宫贸易顾问纳瓦罗表示，特朗普总统正在寻求下一阶段至少2万亿美元的纾困方案，其他在考虑的措施包括削减工资税和让制造业岗位回流美国等。

 

但特朗普的立场可能与一些国会领袖不同，其中包括共和党内部的成员。

 

美国国会参议院多数党领袖麦康奈尔（Mitch McConnell）向特朗普表示，他这次倾向于规模较小的刺激方案，希望限制在1万亿美元。

 

众议院议长佩洛西（Nancy Pelosi）则希望通过一份3万亿美元的方案，且希望更多面向那些面临着大量财政短缺的州和城市。

 

共和党内部也有一些分歧，一些共和党人批评不断上升的政府债务，并以5月非农报告为由，认为这次国会应该等一等，做出更多评估后再出手。

美联储资产负债表（绿）VS政府总债务（红）

而鲍威尔，虽然反复说国会可能要做出更多行动，但仅此而已，他并没有“站队”的意思。

 

在新闻发布会上，他说企业可能需要更多直接的财政支持，但也同时指出，上周发布的美联储决策者们的预测并没有考虑额外的财政干预。然后他补充说：

“如果能有更多财政支持，我们可能会看到更好的结果，这个问题取决于国会。”

 

所以，如果鲍威尔本周提及更多财政的问题，也不足为奇。

 

白宫经济顾问哈西特（Kevin Hassett）上周在接受《华尔街日报》采访时表示，8月前国会通过第四阶段刺激方案的可能性“非常非常高”。

 

04 “小心机”

 

还有细心人士发现，从鲍威尔的“私人持仓”规模来看，美股应该不会有什么大麻烦。

 

Marketwatch广受关注的策略师亨利克（Sven Henrich）表示：

“那个每一次都能从股市上涨受益的人就是美联储主席鲍威尔。他持有数千万美元的ETF基金多头仓位，包括标普500和罗素2000指数等，还持有贝莱德公司的大量仓位。

贝莱德就是被他选中负责美联储ETF购买的那家公司......想象一下，这个决定着无限量QE的人，持有这么一大串长长的指数投资组合多头仓位，然后还说美联储没有加剧财富不平等。”

 

据说，鲍威尔对贝莱德的私人持仓高达1160万美元，而贝莱德管理着美联储7500亿美元的企业债救助项目。

之前，包括“华尔街之狼”卡尔·伊坎（Carl Icahn）和“新债王”冈拉克等华尔街知名人士，都对美联储钦点贝莱德救市的做法表示过质疑和批评。

甚至有分析师称，正如不要与美联储作对一样，跟贝莱德作对也是愚蠢的。

 

05 “央行永远能比空头活得久”

 

也不知道是不是巧合，美联储凌晨突然表示，将从周二开始通过二级市场企业信贷工具（SMCCF）购买美国公司债的广泛组合。

 

此前跌逾千点的美股闻讯从低点飙升了1350点以上。

同时，美元指数由上涨转为跳水，日内一度跌0.5%。

黄金触底反弹，重回1720美元/盎司关口上方。

美油成功重回37美元/桶关口。

但其实，美联储凌晨宣布的那个消息，根本算不上新消息，只是旧消息“更新”。

 

公司债购买工具是美联储3月中以来为应对新冠疫情经济影响宣布的九个紧急贷款计划之一。只是这个规模2500亿美元的紧急工具，目前为止仅购买了约55亿美元的投资公司债的交易所交易基金（ETF）。

 

美联储这次还调整购买策略，将遵循一项专门为该工具创设的多元化美国公司债市场指数。美联储在声明中称：

“该指数由二级市场上满足该工具最低评级、最高期限和其它标准要求的美国公司发行的所有债券组成。这种指数化方式将对该工具当前购买ETF的做法形成补充。”

仅此而已，市场就能迅速扭转跌势，直线拉升！促使美联储炒作旧话题“救市”的原因，可能是因为美国的金融状况再次收紧。

总之，周一的市场表现完美地诠释了当今市场深信的一句话：

“美联储即信仰，央行永远能比空头活得久”（Central banks can remain buyers longer than you can be bearish）。

 

只要流动性音乐不停，市场上涨就不会停。因为疫情影响之下，很多行业的供应链遭到破坏，美联储的放水、印钱政策带来的大量资金，其实很难流入实体经济，最后只能进入股市。资金涌入，必然会抬升资产价格，尽管这与疫情控制情况和经济复苏步伐完全脱节。

 

另外，美联储选择在美股大幅回调、鲍威尔即将登场之间发布以上消息，也表明鲍威尔最不想看到的是市场因为他而陷入混乱性暴跌。

 

本文来自最贪婪的交易员