TMGM每日市场(04月03日)

周三（4月3日）1989年以后美联储降息的触发因素可以分为风险管理式降息和应对突发危机的被动降息两类。由于美国出现了生产率的巨大提升，这有助于抵消高工资增长的影响。不过，这种状况能持续多久尚不清楚。在当下宏观环境和地缘政治不发生重大突发危机的情况下，美联储本轮降息大概率也会是风险管理式降息，本次美联储降息的基准触发因素是通胀回到2%的趋势得以确认，预计本轮降息及其对大类资产的影响或与1995年降息周期最像，需要警惕美联储年内降息次数不及市场预期的风险。美元指数回调至104.80；非美货币低位反弹，澳元兑美元来到0.6510，欧元兑美元上涨至1.0770附近，离岸人民币到达7.25。现货黄金上涨至2281美元附近，现货白银来到26.20美元附近。原油涨至85.70美元。

基本面: 德意志银行指出，欧洲央行将在6月份降息，但接下来会发生什么将引发激烈争论。欧元区经济表现仍存在不确定性，欧洲央行不过度承诺是明智的。经济学家指出，欧洲央行知道自己想要走的方向，但在如此不确定的环境中航行时，保留政策的可选择性是有好处的。服务业通胀的粘性比预期更强，可能会导致更谨慎的宽松政策。

技术面: 欧元兑美元H4级别低位上涨，但依旧在48日多空分界线下方运行，此外，MACD双线与量能柱在零轴附近向上扩张。到2024年底，欧洲央行将有五次25个基点的降息，到2025年中期，最终利率将达到2%。

第一阻力位：1.0820                        第一支撑位：1.0710

第二阻力位：1.0870                        第二支撑位：1.0660

基本面: 随着通胀的缓解和工人工资的大幅增长，英国的生活水平在2023年底继续回升。英国国家统计局表示，2023年第四季度实际家庭可支配收入增长了0.7%。数据表明，在经历了去年下半年的经济衰退之后，家庭财务状况的改善可能会在2024年为英国经济提供动力。

技术面：英镑兑美元H4级别触底反弹，但依旧在48日多空分界线之下运行，此外，MACD双线和量能柱在零轴下方形成金叉。随着能源价格进一步下降，英国未来几个月通胀率将从目前的3.4%降至2%以下，常规工资增长将保持在6%以上的强劲水平。

第一阻力位：1.2630                      第一支撑位：1.2520

第二阻力位：1.2680                      第二支撑位：1.2470

基本面：日本央行前官员表示，日本央行在再次加息之前可能会慢慢来，最早可能在10月份加息。下一步行动不会这么快到来，日本央行会通过观察数据来调整政策，不会采取非理性行动。此观点与一些日本央行观察人士的观点形成鲜明对比。观察人士指出，随着日元汇率跌至34年低点附近，日本央行可能会迅速采取行动，部分原因是美日利差。

技术面：美元兑日元H4级别高位震荡回落，并来到48日多空分界线附近，此外，MACD量能柱和双线在零轴附近缩量。预计日本央行需要一些时间来衡量通胀趋势，因为目前的价格趋势并不是那么强劲。

阻力支撑位：

第一阻力位：152.20                         第一支撑位：150.90

第二阻力位：153.00                         第二支撑位：150.20

基本面：3月澳大利亚制造业采购经理指数为47.3点，低于2月的47.8点。这是该指数第2个月处于枯荣线以下，说明澳大利亚制造业继续处于萎缩状态。尽管实际萎缩幅度不大，但仍是2020年5月以后的最高水平。该指数高于50点枯荣线说明澳大利亚制造业正在扩张，低于50点则显示该国制造业萎缩。

技术面：澳元兑美元H4级别低位反弹，并在48日多空分界线附近运行，此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。此次公布的制造业PMI指数是最终数据，标普全球曾于3月21日公布过澳洲3月制造业PMI指数数据，为46.8点。

阻力支撑位：

第一阻力位：0.6560                       第一支撑位：0.6480

第二阻力位：0.6600                       第二支撑位：0.6440

基本面：美联储预计今年将降息三次，金融市场预计首次降息会在6月。受通胀数据影响，美元兑一篮子货币上周末小幅下滑，给金价上涨提供机会。金价上涨的另一个原因是全球地缘政治局势依然紧张，这可能会促使投资者买入黄金，将其作为一种中性储备资产。由于稳健的经济数据对贵金属的影响不大，黄金市场将继续看到相当大的看涨势头。

技术面：黄金H4级别再次新高，并逐步远离48日多空分界线，此外，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。如果3月份非农就业数据强于预期，并且过去的数据没有明显的修正，那么美元的表现可能会超过其竞争对手，并对黄金造成下行的压力。

阻力支撑位：

第一阻力位：2295.00                         第一支撑位：2264.00

第二阻力位：2312.00                         第二支撑位：2250.00

基本面：OPEC+已将其减产措施延长至6月底，可能会在北半球夏季期间收紧供应。作为OPEC+的关键成员，俄罗斯专注于减少石油产量而不是出口。此外，乌克兰对俄罗斯炼油厂的无人机袭击显著影响了俄罗斯的燃料出口能力，使俄罗斯每天近100万桶的原油加工离线。尽管预计会收缩，但欧洲2月份的石油需求同比增加了10万桶/日。

技术面：原油H4级别持续上行，并远离48日多空分界线，此外，MACD双线和量能柱在零轴上方不断扩张。中国的制造业活动在 3 月份出现六个月来的首次扩张，这是全球最大原油进口国石油需求的积极信号，这表明2024年第二季度强劲的需求前景。

阻力支撑位：

第一阻力位：88.00                         第一支撑位：83.00

第二阻力位：90.00                         第二支撑位：81.00

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