Dự Báo Thị Trường Tuần Từ 19-23/12/2022

Xu hướng tăng lãi suất đang ảnh hưởng tiêu cực tới thị trường chứng khoán và kim loại quý. Trong khi trên thị trường năng lượng, những thông tin về việc Trung Quốc mở cửa lại đang khiến giá dầu đi lên.

Thị trường chứng khoán đi xuống do lo ngại lạm phát

Hàng loạt các ngân hàng trung ương trên thế giới đã tăng lãi suất cho vay trong nỗ lực kìm chế lạm phát phi mã sau khi mở cửa trở lại sau đại dịch. 

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cùng các ngân hàng trung ương ở Anh, Thụy Sỹ, Đan Mạch, Na Uy, Mexico đã tăng lãi suất trong ngày 15/12, sau khi Mỹ tăng lãi suất hôm 14/12. Các ngân hàng trung ương tuyên bố sẽ tiếp tục tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Thông điệp này đã kích hoạt đợt bán tháo mạnh ngày thứ hai liên tiếp trên khắp các thị trường trái phiếu châu Âu, nơi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng vọt tới 14 điểm cơ bản.

Quyết định tăng lãi suất 0,5% của FED có thể làm yên lòng thị trường phần nào, tuy nhiên bài phát biểu diều hâu của Chủ tịch FED Jerome Powell ngay sau đó đã khiến giới đầu tư lo ngại về tương lai sắp tới.

Tính chung cả tuần, chỉ số Dow Jones mất 1,66%, chỉ số S&P giảm 2,09% và chỉ số Nasdaq giảm 2,72%.

Các nhà quan sát dự đoán nhiều nền kinh tế đang hướng tới một thời kỳ lạm phát đình trệ, với giá cả tiếp tục tăng nhưng tốc độ tăng trưởng lại chững lại. Theo hãng dự báo và phân tích tình hình kinh tế Oxford Economics (Anh), kinh tế Mỹ sẽ cần nhiều may mắn để tránh suy thoái trong năm tới vì những “cơn gió ngược” sắp mạnh lên.

Fawad Razaqzada, nhà phân tích thị trường tại công ty môi giới City Index (Anh), lưu ý rằng, tất cả là do lo ngại về suy thoái kinh tế năm 2023 mạnh hơn so với dự kiến. Mặc dù gần đây dữ liệu vĩ mô yếu đi, nhưng vẫn có hy vọng rằng suy thoái có thể chỉ diễn ra trong thời gian ngắn và thậm chí một số khu vực có thể tránh được suy thoái kinh tế, đặc biệt là khi có dấu hiệu lạm phát đạt đỉnh ở một số khu vực như Mỹ. Tuy nhiên, Sunil Krishnan, người đứng đầu bộ phận quản lý tài sản tại công ty quản lý tài sản Aviva Investors, cho biết động thái mới đây của các ngân hàng trung ương đã giáng một đòn mạnh vào các thị trường tài chính đang phục hồi.

Christoph Rieger, trưởng bộ phận nghiên cứu lãi suất và tín dụng tại ngân hàng đầu tư Commerzbank (Đức), dự đoán ECB sẽ tăng lãi suất lên 3,25% (bao gồm 50 điểm cơ bản vào tháng 3/2023) và Fed sẽ tăng lãi suất lên 5,25%. Điều này cho thấy áp lực dai dẳng đối với đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ.

Lãi suất cao khiến vàng mất đi sự hấp dẫn

Trong phiên cuối tuần, giá vàng đi lên trên sàn New York nhưng tính chung cả tuần, giá vàng giảm 0,6% do các tác động từ lãi suất cao.

Giá vàng nhận được thêm sự hỗ trợ khi số liệu kinh tế gây thất vọng. Chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) sơ bộ lĩnh vực chế tạo của Mỹ do S&P Global công bố ở 46,2 trong tháng 12, giảm so với 47,7 trong tháng 11, cho thấy điều kiện sản xuất xấu đi. Mức giảm của chỉ số này là nhanh nhất kể từ đợt phong tỏa đầu tiên do đại dịch vào năm 2020 và do nhu cầu yếu.

Trong khi đó, PMI sơ bộ lĩnh vực dịch vụ giảm xuống 44,4 trong tháng 12, so với 46,2 trong tháng 11, trong khi các nhà kinh tế dự báo mức 46,5.

Clifford Bennett, nhà kinh tế trưởng tại công ty chứng khoán ACY Securities, cho biết thị trường vàng đang cố gắng ổn định nhưng tiếp tục chịu áp lực bởi lạm phát và triển vọng về lãi suất của Fed.

Các ngân hàng trung ương ở châu Âu đã "nối bước" theo Fed trong việc giảm tốc độ tăng lãi suất nhưng đưa ra một thông điệp rõ ràng tương tự rằng các điều kiện tài chính sẽ tiếp tục thắt chặt ngay cả khi hoạt động kinh tế xấu đi.

Mặc dù theo truyền thống, vàng được xem như một công cụ phòng ngừa lạm phát và những bất ổn kinh tế, nhưng lãi suất cao hơn có xu hướng làm giảm sức hấp dẫn của vàng, vốn không sinh lời, bởi nó làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý này.

Trong khi đó, Ấn Độ đã tăng giá nhập khẩu cơ sở của vàng và bạc vào cuối ngày 15/12. Ấn Độ là nước nhập khẩu bạc lớn nhất thế giới và là nước tiêu thụ vàng lớn thứ hai thế giới. Nhu cầu của Ấn Độ tăng có thể khiến giá vàng đi lên.

Giá dầu tăng do nhu cầu tăng mạnh

Tính chung cả tuần qua, giá dầu đã tăng 2% sau khi thị trường đón nhận tin vui khi thị trường Trung Quốc mở cửa trở lại. Giá dầu ngọt nhẹ Mỹ (WTI) và Brent tăng tương ứng 4,6% và 3,9% trong tuần. 

Trong khi đó, chốt phiên 16/12, giá dầu thế giới giảm do khả năng các ngân hàng trung ương tiếp tục tăng lãi suất gây lo ngại về nguy cơ suy thoái. Giá dầu WTI giao tháng 1/2023 giảm 1,82 USD, hay 2,4%, chốt phiên ở mức 74,29 USD/thùng tại New York, trong khi giá dầu Brent giao tháng 2/2023 giảm 2,17 USD, hay gần 2,7%, xuống 79,04 USD/thùng tại London.

Các nhà phân tích từ công ty nghiên cứu và tư vấn ANZ Research cho biết xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ đã ảnh hưởng đến hoạt động của ngành công nghiệp năng lượng. Khả năng các ngân hàng trung ương lớn tiếp tục nâng lãi suất sau những bình luận “diều hâu” từ các nhà hoạch định chính sách cũng đè nặng lên tâm lý thị trường.

Tuy nhiên, các hợp đồng dầu tiêu chuẩn đang trên đà đạt mức tăng hàng tuần lớn nhất kể từ đầu tháng 10. Điều này là nhờ thông tin nguồn cung có khả năng thắt chặt sau khi tập đoàn năng lượng TC Energy Corp của Canada đóng cửa đường ống Keystone sau một vụ rò rỉ, cùng triển vọng nhu cầu tăng lên vào năm 2023 đã nâng đỡ tâm lý nhà đầu tư .

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu của Trung Quốc sẽ phục hồi vào năm tới sau khi giảm vào năm 2022, lên 400.000 thùng mỗi ngày. IEA cũng đã nâng ước tính tăng trưởng nhu cầu dầu thế giới trong năm 2023 lên 1,7 triệu thùng/ngày.

Tổ chức các Nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) cũng giữ nguyên dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu mỏ toàn cầu là 2,55 triệu thùng/ngày trong năm nay và 2,25 triệu thùng/ngày vào năm 2023 sau nhiều lần hạ cấp. Theo OPEC, dù khả năng xảy ra suy thoái kinh tế khá rõ ràng, nhu cầu năng lượng vẫn có tiềm năng tăng trưởng từ việc Trung Quốc nới lỏng chính sách "Zero COVID".