张轩昊：多头动能欠佳!美联储放缓加息迫在眉睫 黄金等待新指引

1.市场消息面：

11月22日讯 日内现货黄金震荡反弹，目前交投于1745美元/盎司附近。受到经济衰退预期升温和市场对美股唱衰的影响，现货黄金短线获得支撑。本周投资者关注的焦点转向即将公布的美联储11月会议纪要，或能为未来货币政策提供指引。

【美股短期或再跌5—10%】

日前，摩根大通的一位首席策略师表示，股市短期内可能下跌10%。但他也认为，随着投资者进入新的一年，股市估值仍存“一线生机”。摩根大通资产管理公司全球市场策略师Jack Manley表示：“我预计美股还会再下跌5-10%，我对目前的反弹并不特别乐观，因为它没有足够的依据。”自11月10日美国10月CPI报告显示美国通胀有所降温以来，标普500指数截至上周五已上涨了近6%。虽然其今年迄今的跌幅有所收窄，但仍有17%的跌幅。

这份报告还增强了人们对美联储将在12月会议上放缓加息步伐的预期，并重新引发了人们对美联储将开始降息的猜测，因为经济可能在2023年进入普遍预期的衰退。Manley说：“一线希望是……基本上，今年发生的所有事情都是由多重因素压缩驱动的。因此，从股票市场的角度来看，进入2023年的好消息是，股票的估值不再那么高了，至少不像年初那样高。”

从企业的角度来看，投资者通常并不期待会有好消息。Manley认为：“盈利的靴子还没有真正落下，现在的大问题是，随着我们进入2023年，我们的企业盈利会有多糟糕。”Wilson预测标普500指数在2023年底将跌至3900点，并补充称，随着当前熊市接近尾声，美国股市将出现波动。他说：“我认为美股已经到了最后阶段，但这可能非常具有挑战性。”

美联储在2022年将联邦基金利率从0%上调至3.75%-4%的区间，目前已连续四次大幅加息75个基点。虽说通胀在10月份有所缓解，但每月7.7%的总体通胀率仍超过美联储2%的目标。Wilson认为：“现在这更像是一种双向的风险。我认为这种双向风险可能会持续到年底，今年前7-8个月是‘直线下行’。”

【全球经济衰退预期令金价重拾涨势】

另一方面，对全球经济衰退的预期，仍有望给金价重拾涨势提供机会。全球最大的几家投资银行预计，继2022年战争和通胀飙升引发近年来最快货币政策收紧周期之一后，2023年全球经济增长将进一步放缓。

法国巴黎银行预计，2023年全球经济增速将降至2.3%的低点，大多数主要经济体将在2023-24年进一步低于疫情前的增长趋势。整体来看，短线金价偏向震荡运行，多空来回拉锯可能会加剧，虽然全球多数央行的加息前景和美元反弹等因素在短线施压金价，但加息步伐放缓的预期、全球经济衰退的预期，仍给金价提供支撑，目前金价在技术面完成了了9月12日高点1735.02附近支撑的回踩确认，投资者需要提防金价重拾涨势的可能性。

此外，美联储11月会议纪要将于北京时间周四(11月24日)3点公布。大多数交易员押注，美联储12月将加息50个基点。在美联储官员最近发表评论后，加息75个基点的可能性不到25%。

2.黄金技术面分析：

黄金早盘即借着隔夜触及1735-32支撑带有效后出现反弹动作，虽然盘中也有一次回撤动作，但在1740附近即止步回修，而后再度如预期的延续回升反弹，目前行情已经测压至预期的短压1750附近。

按照日线结构，黄金在连续4个交易日收阴释放下跌动能后，出现一日阳线的超跌反弹是完全可以理解的，但目前上方着重要关注5、10日线1755附近压力，如果此位不破，则黄金暂时还不至于改变下修结构，短线可能会进行反复的震荡消化，但如果5、10日线被拿下，则短线行情可能就会提前转入再回升趋势，且后期也可能一直继续保持偏强。

小时图上，日内黄金连续震荡回弹也是在预期内的，行情触及1750附近未破，但短线结构已有转变迹象，晚间行情可能会继续保持偏强震荡状态，不过目前也不要对反弹抱有太多的期待，上方1753-55一带还是需要经历考验的。晚间下方则继续关注1742-40附近支撑，如果此位不破，则短线调整按预期的结束，可能会进入反复的震荡消化过程。如果行情跌回1740以下，则要防范行情在后半周可能再度转弱的风险。

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操作上，晚间主思路还是继续以区间短线低多高空为主，无论多空均做短线，暂时视行情进入多空转换或震荡前期的预期。

黄金操作策略：

①日内已有多单的，目前1747-50区域按计划减仓改保本止损，剩余持单可再看1753-55附近再做减仓。

②晚间行情如果测压1750、1752/53附近，激进先轻仓尝试搏短空，带止损1755上方，目标下看1745-43区域减仓，剩余持单可看1740-38附近减仓。

③晚间行情如果回撤1740-38区域，激进还是可以尝试轻仓短多，带止损1735，目标还是看1747-50区域减仓，剩余持单可看1753-55附近再做减仓。

④如果晚间行情意外跌回1740以下运行，或意外突破1755压力，盘中均莫要盲目追单，具体策略有待根据实际情况再做调整。

3.原油技术面分析：

美油日内先延续震荡，但整体节奏如预期的转向偏强，日内下方仅回撤79.7一线，目前行情再度回弹，虽然幅度暂时不大，只是站上81上方，但整体节奏保持较好，预期晚间行情将会有很大的延续回升概率，上方可继续看82-82.3的预期。

操作上，主思路依旧转变为看短线回弹为主，也继续侧重于持多以及择低多操作，已有多单的可按计划在81上方小幅减仓，剩余持单再看82-82.3减仓。晚间行情如有回撤，可参考回踩80.5-80区域即可再搏短多，有效跌回80以下手动止损，目标同前。

4.【今日重点关注的财经数据与事件】2022年11月22日 周二

① 15:00 澳洲联储洛威发表讲话

② 17:00 欧元区9月季调后经常帐

③ 21:30 加拿大9月零售销售月率

④ 23:00 美国11月里奇蒙德联储制造业指数

⑤ 次日03:15 美联储乔治发表讲话

⑥ 次日05:30 美国至11月18日当周API原油库存

总结：

投资者需要认清一点，对于普通投资者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁交易是公认的致胜法宝之一。不要企图抓住全部的波动，也不要奢望对每一段行情都判断正确。如果有什么不明白的都可以联系张轩昊本人，欢迎私信，获取更多实时指导

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