外汇｜全网最硬核干货，外汇入门看这一篇就够了！

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本篇摘要：

• 外汇（FX）市场是交换本国货币的全球市场。
• 由于贸易、商业和金融业务遍及全球，外汇市场往往是世界上最大、流动性最强的资产市场。
• 货币作为汇率对相互交易。比如：EUR/USD 是用于交易欧元兑美元的货币对。
• 外汇市场以现货（现金）市场和衍生品市场的形式存在，提供远期、期货、期权和货币掉期。
• 市场参与者使用外汇来对冲国际货币和利率风险、投机地缘政治事件以及分散投资组合等。

（全文硬核干货，建议收藏阅读，觉得有收获，可以在文章底部点赞+在看，感谢笔芯）

什么是外汇市场？

外汇是出于各种原因将一种货币转换为另一种货币的过程，通常用于商业、贸易或旅游。外汇是全球最大的金融市场，根据国际清算银行（各国央行的全球银行）的 2019 年三年期报告，2019 年外汇日交易量达到 6.6 万亿美元，超过纽约证券交易所200多倍！

外汇市场是交易货币的地方。货币很重要，因为它们使我们能够在本地和跨境购买商品和服务。国际货币需要兑换才能进行对外贸易和商业活动。

假设你居住在美国并想从法国购买奶酪，那么你或你购买奶酪的公司必须以欧元(EUR) 向法国人支付奶酪费用。这意味着美国进口商必须将等值的美元(USD) 兑换成欧元。

旅行也是如此。在埃及的法国游客不能用欧元支付参观金字塔，因为它不是当地接受的货币。游客必须以当前汇率将欧元兑换成当地货币，即为埃及镑。

这个国际市场的一个独特方面是没有中央外汇市场。相反，货币交易是 通过柜台(OTC) 电子方式进行的，这意味着所有交易都是通过计算机网络在世界各地的交易者之间进行的，而不是在一个集中的交易所进行。该市场每周5 天半，每天 24小时开放，货币在法兰克福、香港、伦敦、纽约、巴黎、新加坡、悉尼、东京和苏黎世等主要金融中心进行全球交易几乎涵盖每个时区。这意味着当美国交易日结束时，外汇市场在东京和香港重新开始。因此，外汇市场非常活跃，报价不断变化。

外汇市场概览

外汇市场是交易货币的地方。它是世界上唯一真正连续不间断的交易市场。过去，外汇市场由机构公司和大型银行主导，它们代表客户行事。但近年来它变得更加面向散户，许多持股规模的交易者和投资者都开始参与其中。

世界外汇市场的一个有趣方面是没有实体建筑可以作为市场的交易场所。相反，它是通过交易终端和计算机网络建立的一系列连接。这个市场的参与者是机构、投资银行、商业银行和散户投资者。

外汇主要通过三个场所进行交易：现货市场、远期市场和期货市场。现货市场是所有三个市场中最大的，因为它是远期和期货市场所基于的“基础”资产。当人们提到外汇市场时，他们通常指的是现货市场。远期和期货市场往往更受需要对冲未来特定日期的外汇风险的公司或金融公司的欢迎。

现货市场

现货市场 的外汇交易一直是最大的，因为它交易的是远期和期货市场最大的标的实物资产。此前，远期和期货市场的交易量超过了现货市场。然而，随着电子交易的出现和外汇经纪商的激增，外汇现货市场的交易量得到了提振。(此处K小姐先给自己埋个坑，后续会出关于经纪商的合法监管查阅，帮助大家鉴别黑平台）

现货市场是根据交易价格买卖货币的地方。这个价格是由供求决定的并且是根据几个因素计算的，包括当前利率、经济表现、对当前政治局势（本地和国际）的情绪，以及对一种货币对另一种货币未来表现的看法。最终交易被称为现货交易。它是一种双边交易，其中一方将商定的货币数量交付给交易对手，并以商定的汇率价值接收指定数量的另一种货币。平仓后，以现金结算。尽管现货市场通常被称为处理当前（而不是未来）交易的市场，但这些交易实际上需要两天的时间来结算。

在美国，国家期货协会(NFA) 对期货市场进行监管。期货合约有具体的细节，包括交易的单位数量、交割和结算日期，以及不能定制的最小价格增量。交易所作为交易者的交易对手，提供清算和结算服务。

两种类型的合同都具有约束力，通常在到期时在相关交易所以现金结算，尽管合同也可以在到期前买卖。货币远期和期货市场可以在交易货币时提供风险保护。通常，大型国际公司利用这些市场来对冲未来的汇率波动，但投机者也参与这些市场。

除了远期和期货，期权合约也可以在某些货币对上进行交易。外汇期权赋予持有人权利，但没有义务，在期权到期之前，在未来某个日期以预先设定的汇率进行外汇交易。

Fast Fact: 与现货市场不同，远期、期货和期权市场不交易实际货币。相反，他们处理的合同代表对某种货币类型的债权、每单位的特定价格和未来的结算日期。这就是为什么它们被称为衍生品市场。

货币如何交易？

货币对

世界上每种货币都有一个三字母代码。这些类似于在证券交易所用于识别特定公司的符号，例如伦敦市场上Diageo 的 DGE。

全球交易量最大的货币是美元，其代码为USD。第二受欢迎的是欧元（EUR），其次是日元（JPY）、英镑（GBP）、澳元（AUD）、加元（CAD）、瑞士法郎（CHF）和新西兰元（新西兰元）。全球共有170 多种货币。

在外汇交易中，货币总是作为“货币对”进行交易。这是因为当你购买一种货币时，你会同时卖出另一种货币。

以下货币对被称为“主要货币”，约占外汇市场所有交易的四分之三：

·欧元/美元

·美元/日元

·英镑/美元

·澳元/美元

·美元/加元

·美元/瑞士法郎

·纽元/美元

基础货币和报价货币

基础货币总是在货币对的左边，报价总是在右边。基础货币始终等于1，报价货币等于该货币对的当前报价- 这表明购买其中一个基础货币将花费多少报价货币。因此，当你交易货币时，你总是在卖出一种货币来购买另一种货币。

例如，考虑货币对GBP/EUR = 1.19。基础货币为英镑(GBP)，计价货币为欧元(EUR)。配对意味着如果你决定购买，1英镑价值1.19 欧元。换句话说，购买1 英镑需要1.19 欧元。

当你购买货币对时，支付的价格称为“要价”，卖出时称为“出价”。

外汇点数

外汇中的点数通常是货币对小数点后第四位的一位数变动。因此，如果英镑/美元从1.35361 美元升至1.35371 美元，那么它已经移动了一个点。但是，如果您在交易日元交叉盘，则点数是小数点后第二位的变化。

外汇市场的用途

对冲外汇

在国外开展业务的公司在国内市场以外购买或出售商品和服务时，会因货币价值波动而面临风险。外汇市场 提供了一种 通过确定交易完成率 来对冲货币风险的方法。

为此，交易者可以提前在远期 或掉期市场买卖货币，从而锁定汇率。例如，假设一家公司计划在欧元和美元(EUR/USD) 之间的汇率为 1欧元对 1 美元的平价时在欧洲销售美国制造的搅拌机。

这款搅拌机的制造成本为100 美元，这家美国公司计划以150 欧元的价格出售它——这与欧洲制造的其他搅拌机相比具有竞争力。如果这个计划成功，那么由于欧元/美元汇率是平价，公司每次销售将获得50 美元的利润。不幸的是，美元兑欧元开始升值，直到欧元/美元汇率为0.80，这意味着现在购买1.00 欧元需要0.80 美元。

该公司面临的问题是，虽然制造搅拌机仍需100 美元，但该公司只能以150 欧元的有竞争力的价格出售该产品——换算成美元后，仅为120 美元（150 欧元 × 0.80 = 120 美元）。美元走强导致利润远低于预期。

搅拌机公司本可以通过卖空欧元并在价格处于平价时买入美元来降低这种风险。这样一来，如果美元升值，那么贸易利润将抵消销售搅拌机的利润减少。如果美元贬值，那么更有利的汇率将增加出售搅拌机的利润，从而抵消贸易中的损失。

这种套期保值可以在货币 期货市场进行。交易者的优势在于期货合约由中央机构标准化和清算。然而，货币期货的流动性可能低于远期市场，远期市场分散并存在于世界各地的银行间系统中。

据K小姐了解，对冲外汇是很多国内做进出口贸易的朋友抵抗风险的非常有效的方法。

投机外汇

利率、贸易流量、旅游业、经济实力和 地缘政治风险 等因素 会影响货币的供需，从而导致外汇市场每日波动。存在从一种货币相对于另一种货币的价值增加或减少的变化中获利的机会。一种货币将走弱的预测与假设该货币对中的另一种货币将走强基本相同，因为货币是成对交易的。

想象一个交易者，他预计美国的利率会比澳大利亚上升，而这两种货币之间的当前汇率（澳元/美元）为 0.65（即，购买1.00 澳元需要 0.65美元）。交易员认为美国利率上升将增加对美元的需求，因此澳元/美元汇率将下跌，因为购买澳元需要更少、更强的美元。

假设交易者正确，利率上升，澳元/美元汇率下降至0.50。这意味着它需要0.50 美元就能购买1.00 美元的澳元。如果投资者做空澳元并做多美元，那么他们将从价值变化中获利。

是什么推动了外汇市场？

中央银行

一种货币的供应由中央银行控制，中央银行可以宣布对该货币价格产生重大影响的措施。例如，量化宽松涉及向经济体注入更多资金，并可能导致货币价格随着供应增加而下跌。用于分析外汇市场的经济指标包括：利率，通货膨胀率，一国的国际收支及其经济政策，政府对干预货币市场的态度（比如，前些日子日本央行出手的干预）。

新闻报道

商业银行和其他投资者往往希望将资金投入前景看好的经济体。因此，如果有关某个地区的市场出现正面消息，它将鼓励投资并增加对该地区货币的需求。如果负面消息袭来，那么需求可能会下降。这就是为什么货币倾向于反映它们所代表的地区所报告的经济健康状况。

市场情绪

经常对新闻做出反应的市场情绪也可以在推动货币价格方面发挥重要作用。如果交易者认为一种货币正朝着某个方向发展，他们就会进行相应的交易，并可能说服其他人效仿，增加或减少需求。

如何开始外汇交易？

外汇交易类似于股票交易。K小姐这就带你开启外汇投资之旅，坐稳了！

1.    了解外汇：外汇交易虽然并不复杂，但它本身就是一个项目，需要专业知识。例如，外汇交易的杠杆率高于股票，货币价格变动的驱动因素与股票市场不同。后续，K小姐也会陆续出专业的小课程，供各位主参考。

2.    开设经纪账户：您需要在经纪公司开设外汇交易账户才能开始外汇交易。一般，外汇经纪商不收取佣金。因为，他们通过买卖价格之间的价差（也称为点差）赚钱。特别是国内的小伙伴，在选择平台的时候可谓是一波三折，据我所知，现在国内市面上参差不齐，很多都是没有正规监管的黑平台（尽管有些看起来像是取得了某个离岸小国家的牌照，但对投资者来说却没有任何监管力度和法律保障），K小姐之后会全面教大家怎么鉴别黑平台，以及帮助大家打假！读到这里，还不赶紧收藏关注！

3.    制定交易策略： 虽然没有人可以完全预测市场走势，但制定交易策略和坚定原则是每个交易者都必须做到的。一个好的交易策略应当基于实际财务状况和你的风险承受力，因为外汇交易是一个高杠杆环境。当然，它也为那些愿意冒险的人提供了更多的回报。 人性是交易过程中的最大魔鬼，因此K小姐也是强烈建议严格设立好止盈止损点，破除贪念和执念。

4.    培养情绪平衡：交易充满了情绪过山车和悬而未决的问题。是否应该为获得更多利润而持有更长的头寸？请严格遵守自己的交易原则！K小姐认识很多专业做交易的，一个个都开始修佛论道，为的就是破除为人的情绪干扰。

外汇术语

开始外汇之旅的最佳方式是学习它的术语。K小姐这就来给大家小科普：

外汇账户：外汇账户用于进行货币交易。根据手数大小，可以有三种类型的外汇账户：

1. 微型外汇账户：允许您一次性交易价值高达  1,000 美元的货币的账户。
2. 迷你外汇账户：允许您一次性交易价值高达  10,000 美元的货币的账户。
3. 标准外汇账户：允许您一次性交易价值高达  100,000 美元的货币的账户。 

不过一般现在国内的外汇平台商，都有最少入金要求，提供迷你和标准账户较多。

请记住，每手的交易限额包括用于杠杆的保证金。这意味着经纪人可以以预定的比例为你提供资金。例如，他们可能会为你为交易支付的每1 美元支付 100美元，这意味着你只需使用自己的资金中的10 美元来交易价值1,000 美元的货币。

• 询价：询价（或出价）是您愿意购买货币的最低价格。例如，如果你对英镑提出  1.1137 美元的要价，那么所提到的数字就是你愿意为一英镑美元支付的最低价格。卖出价通常高于买入价。
• 出价：出价是你愿意卖出货币的价格。给定货币的做市商负责不断出价以响应买家查询。虽然它们通常低于要价，但在需求很大的情况下，买入价可能高于要价。
• 熊市：熊市是一种货币价格下跌的市场。熊市表示市场下跌趋势，是经济基本面低迷或金融危机或自然灾害等灾难性事件的结果。
• 牛市：牛市是所有货币价格上涨的市场。牛市意味着市场上升趋势，是全球经济乐观消息的结果。
• 差价合约：差价合约(CFD)  是一种衍生品，使交易者能够在不实际拥有标的资产的情况下推测货币的价格变动。押注货币对价格将上涨的交易者将购买该货币对的差价合约，而那些认为其价格将下跌的交易者将卖出与该货币对相关的差价合约。在外汇交易中使用杠杆意味着差价合约交易出错可能导致重大损失。
• 杠杆：杠杆是交易者资金和经纪商信贷的比率。换言之，杠杆是借入资本以增加潜在回报。外汇市场的特点是高杠杆，交易者经常使用这些杠杆来增加头寸。
• 示例：交易者可能只拿出  1,000 美元的自有资金并从经纪人那里借入  9,000 美元，在对日元的交易中押注欧元。由于他们使用的自有资金很少，如果交易方向正确，交易者将获得可观的利润。高杠杆环境的另一面是下行风险增强，并可能导致重大损失。在上面的例子中，如果交易方向相反，交易者的损失将成倍增加。  
• 手数：货币以标准手数进行交易。有四种常见的手数：标准、迷你、微型和纳米。标准手数由  100,000 个单位的货币组成。迷你手由  10,000 个单位组成，微型手由  1,000 个单位的货币组成。手数的选择对整体交易的利润或损失有重大影响。手数越大，利润（或亏损）越高，反之亦然。但目前国内市场一般提供的较多的是迷你和标准手账户操作。
• 保证金：保证金是为进行货币交易而在账户中预留的资金。保证金有助于向经纪商保证交易者将保持偿付能力并能够履行货币义务，即便交易不顺利。保证金金额取决于一段时间内的交易者和客户余额。保证金与杠杆（如上定义）一起用于外汇市场的交易。
• 点：点是“点百分比”。这是货币市场中最小的价格变动，等于小数点后四位。一点等于  0.0001。100  点等于  1 美分，10,000  点等于  1 美元。点值可能会根据经纪人提供的标准手数而改变。在  100,000 美元的标准手中，每个点的价值为  10 美元。由于货币市场在交易中使用大量杠杆，以点数定义的小幅价格变动会对交易产生巨大影响。
• 点差：点差是一种货币的买入（卖出）价格和卖出（买入）价格之间的差额。外汇经纪商不收取佣金；他们通过点差赚钱。每个经纪平台收取的点差可能有微小差异，但是大家千万不能贪便宜！很多黑平台看似点差小，有利于投机者，但是经常盈利不出金。要知道，正规平台赚的就是点差费，稳定出金才是国内大家做交易首要考虑的！

图为K小姐在英国外汇交易的某平台，先给大家一个内容参考。

基本外汇交易策略

外汇交易最基本的形式是多头交易和空头交易。在多头交易中，交易者押注未来货币价格会上涨，他们可以从中获利。空头交易包括押注货币对的价格将在未来下跌。交易者还可以使用基于技术分析的交易策略，例如突破和移动平均线，来微调他们的交易方式。

根据交易的持续时间和数量，交易策略可以进一步分为四种类型：

• 剥头皮交易由最多持有几秒钟或几分钟的头寸组成，利润金额受点数的限制。此类交易应该是累积的，这意味着在每笔交易中赚取的小额利润在一天或一段时间结束时加起来是可观的数额。它们依赖于价格波动的可预测性，无法应对太大的波动。因此，交易者倾向于将此类交易限制在流动性最强的货币对和白天最繁忙的交易时间。

• 日内交易是在同一天持有和清算头寸的短期交易。日间交易的持续时间可以是几小时或几分钟。日内交易者需要技术分析技能和重要技术指标的知识，以最大化他们的利润收益。就像剥头皮交易一样，日间交易依赖于全天的增量收益进行交易。

• 在波段交易中，交易者持有头寸超过一天；即，他们可能会担任该职位数天或数周。在政府发布重大公告或经济动荡时期，波段交易可能很有用。由于它们有更长的时间范围，摆动交易不需要全天持续监控市场。除了技术分析之外，波段交易者还应该能够衡量经济和政治发展及其对货币走势的影响。

• 在头寸交易中，交易者持有货币的时间很长，长达数月甚至数年。这种类型的交易需要更多的基本面分析技能，因为它为交易提供了合理的基础。

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给各位主锤个小背，为学习到此处的你鼓掌！

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References:

Jason,C.,(2022). Forex trading, A beginner's Guide. Investopedia. Available at:  https://www.investopedia.com/a...(Accessed: 30 September 2022)

Andrew,M.,(2022). Forex trading for Non-Experts. Forbes.  Available at: https://www.forbes.com/uk/advi...(Accessed: 30 September 2022)

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我是K小姐，常驻伦敦。英硕MBA，金融从业者，爱投资也爱生活。

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