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英国出手救市,然后呢?

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英国出手救市,然后呢?

 

美联储年内连续三次加息75个基点,美元、美债收益率一路飙升,再加上英国推出历史性的减税方案,全球金融市场剧烈动荡,尤其是英国汇市、债市遭遇罕见抛售,其中英镑/美元一度跌至历史性低位,英国10年期国债收益率大幅拉升。

 

在市场面临更严重的抛售之际,英国、韩国两国政府“坐不住了”,紧急采取救市措施。英国央行宣布将“以任何必要的规模”临时购买英国长期国债,以恢复英国债券市场秩序。韩国则出台了“救市组合拳”,包括紧急回购2万亿韩元债券和研究禁止卖空方案。

 

两国出手救市

 

当地时间9月28日,英国央行发布声明称,将“以任何必要的规模”临时购买英国长期国债,以恢复英国债券市场秩序。声明称,临时购买计划将有严格的时间限制,计划从今天开始进行到10月14日。一旦市场运行的风险被判断为已经消退,这些购买将以平稳、有序的方式退出。

 


英国出手救市,然后呢?


 

在声明公布之后,英国国债市场大幅反弹,收益率急跌,其中,英国10年期国债收益率重挫近60个基点,一度失守4%关口,30年期国债收益率一度暴跌120个基点至3.869%,创有史以来最大跌幅。另外英国10年期和30年期国债收益率曲线自2008年以来首次倒挂。

 

同样在9月28日,韩国也紧急出台了“救市组合拳”。韩国《每日经济新闻》报道称,为了稳定股市,韩国正在研究禁止卖空的方案。韩媒报道称,韩国金融服务委员会已开始准备在股市抛售之际启动股市平准基金。

 

与此同时,韩国财政部将于9月30日紧急回购2万亿韩元债券,韩国财政部表示将积极考虑采取措施缓解公司债券、股市的波动。此前,韩国金融服务委员会副委员长金素荣要求采取缓解市场动荡的措施后,该委员会召开了相关部门负责人会议。

 

两国金融市场都遭遇了什么?

 

就韩国来说,受到美联储加息等各种因素的冲击,韩国金融市场遭遇剧烈波动,上演了惨烈的“股汇双杀”。其中,韩国股市年内跌幅已达到28%,相比2021年6月的高点更是累计暴跌超32%。韩元亦大幅贬值,在美联储加息后,韩元兑美元汇率跌破1400:1的关键关口,本周韩元延续跌势,创下2009年3月以来的最低纪录。

 

就英国来说,刚刚上任三周的英国首相特拉斯正在面对一场罕见的金融市场风暴。据统计,特拉斯上任以来,英国的股票、债券市场合计蒸发超过5000亿美元(约合人民币36000亿元)。

 

具体来看,英国政府债券指数近三周累计蒸发超1700亿美元,以英镑计价的投资级债券(标普评级为BBB及以上的公司债券)累计损失超290亿美元,以英镑计价的垃圾债券(标普评级为BB及以下的公司债券)下跌了14亿美元。

 

英国股市,作为英国经济晴雨表的富时350指数这段时间累计下跌4.5%,市值蒸发了超过3000亿美元。更惨烈的或许是英国外汇市场,9月26日稍早,英镑一度暴跌近5%,最低触及1.03,创下近50年来的最低,无限接近英镑与美元的平价位。

 

市场人士称,英镑这次“历史性暴跌”的直接原因是,英国政府推出减税计划,金额高达2200亿英镑,旨在通过减税刺激经济增长。若减税计划按照预期实施,这将是自上世纪70年代以来最大规模的减税。

 

英国救市力度还不够?

 

尽管在英国央行推出无限量历史购债之后,全球债市都出现了暴涨一幕,收益率猛烈下跌,但是在前美国财长萨默斯看来,鉴于当前市场形势,英国央行购买英国国债的操作“是在做正确的事”,但英国央行的行动并没有化解特拉斯政府政策中的那些矛盾。

 


英国出手救市,然后呢?


 

分析师们认为,英国政府的债券购买计划远远不够,英国央行必须大幅加息才能挽救英镑,而在本轮全球央行加息潮中,一些分析师甚至认为,英国央行应当加息至6%。

 

法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes称,当前的局面使得打破英镑兑美元平价的可能性大大增加。信心正在受损,这很危险。一些投资者认为英国央行在紧急会议内加息会有所帮助。但英国央行已经淡化了这种可能性,于是市场将希望寄托在11月3日的英国央行会议上。

 

市场人士认为,在那次会议和随后的会议上,英国央行的政策制定者们需要在鹰派方面超过美联储才行。这意味着英国央行在本轮加息周期中有必要将关键利率提高到6%左右,高于目前市场普遍预期的美联储加息至4.4%的峰值。当前,货币市场已经预计英国央行下个月将加息约160个基点。

 

德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos则认为,目前市场需要英国央行将利率提高到6%以上来稳定英镑,如果不兑现,可能会导致英镑进一步走弱、输入性通胀进一步加剧和进一步货币政策收紧,形成恶性循环。


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然后就没有然后了,继续找地方做空就行了

-THE END-