2022年1月21日——投资银行观点

花旗

欧洲公开赛

亚洲交易员在纽约交易时段尾盘出现股票抛售后进入本已紧张不安的市场，导致避险情绪贯穿整个交易时段。高贝塔货币下跌，澳元和纽元领跌，而日元和瑞郎表现较好。美元大致持平。美国国债收益率也下降 - 1y -1bp、5y -3bps、10y -4bps 和 30y -2bps。然而，在会议后期，避险势头似乎有点停滞。日元 CPI 数据有点低于共识，尽管它对推动货币没有太大作用。泰铢是亚洲时段表现最差的股票，尽管大部分走势是由于开盘时的跳空走低。股票市场仍然是焦点，因为 CETS 敦促我们观察 ES1 的收盘价是否持续低于 4525。

展望未来，我们将看到数据的曙光。英镑将在格林威治标准时间 13:00 见到英国央行的凯瑟琳曼，鉴于她在 12 月会议前的鸽派倾向，她将成为焦点。加元也将在格林威治标准时间 13:30 看到零售销售，而欧元将在格林威治标准时间 15:00 看到消费者信心指数。

加拿大帝国商业银行

外汇流动

准备好，准备好，卖出！这就是发生的事情，你可以从背景弗雷迪水星唱“现在不要阻止我”中听到。日元是最先出现的，甚至在东京开市之前，早起的鸟儿出价只是为了遇到日本零售日间交易者增加美元多头。专业人士卖出日元和某些日元交叉盘，导致美元升至 113.735。如果这个 UST 收益率和股市没有转向，我们认为我们可能会将 112 手柄视为下一站。

澳元兑美元的价格走势与美元相似，昨天买入的澳元迫使一些多头在 0.7200 下方纾困。随着股市开始收复早先的跌幅，澳元开始反转回升。盘中支撑位在0.7170附近，阻力位在0.7250附近。 Chatter 说，0.7235 的大额期权执行价格在周一结束——价值约 13 亿澳元。

纽元突破长期趋势线，我们可以看到这个头低于 76 手柄并测试 74.56。有趣的是，2 Death Cross 开发了，1 月 10 日 50 天切割 100 天，1 月 19 日 50 天切割 200 天。

肯定有人在捍卫 1.1300。在我昨天的笔记中，我提醒了期权行使价从 1.1315 跌至 1.1300 约 29 亿欧元。我们到达 1.1301 并反弹。这可能只是巧合，因为股票期货恢复了。上行的第一个测试将是 1.1370，然后是 1.1400。

$CAD 是出价。就美元加元流量而言，过去几天我们目睹了一系列来自不同名称的购买。一位美国买家表示，加元兑一篮子 G10 货币被高估。我们的架构师 Tushar 指出，做多美元兑加元是对传统股票投资组合的一种免费对冲，可以在不降低预期回报的情况下降低风险。

距离加拿大央行利率决定还有不到一周的时间，市场参与者预计加息的可能性为 70%。我们不是。我们的宏观策略师 Bipan 早些时候发表了他的文章，表明他的理由不变。首先，加息的原因，通货膨胀很热，Statscan 最新发布的总体通货膨胀率为 4.8% Y/Y。劳动力市场看起来很紧张，总就业水平现在回到了大流行前的水平。

此外，加拿大的低国内利率在大流行期间推高了杠杆和债务。下周不去的唯一真正原因是 Omicron。具体来说，评估由于高度传染性变体而导致的遏制措施造成的经济损失。我们可以提出的另一个原因是加拿大央行行长麦克勒姆在 12 月初更新授权时所说的话。即，现在的重点是何时取消前瞻性指导，而这样做的时间越来越近了。要点是银行有一个操作顺序，第一步是取消对利率的鸽派指导。

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