Visa – Đại gia cổ tức không có gì ngoài tiền

Lượng tiền mặt dồi dào là một trong những yếu tố khiến cổ phiếu của Visa trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư muốn có nguồn thu nhập từ cổ tức và nguồn lợi nhuận trong dài hạn.

Những ý chính trong bài

• Lượng tiền mặt khả dụng là một trong những thước đo quan trọng mà các nhà đầu tư nên cân nhắc đến khi đánh giá một công ty.

• Visa là công ty xử lý thanh toán lớn nhất thế giới có tỷ suất lợi nhuận cao và dòng tiền lớn.

• Công ty trả cổ tức cố định với tỷ lệ chi trả thấp.

Một trong những thước đo chính mà nhiều nhà đầu tư sử dụng khi đánh giá một công ty và cổ phiếu của nó là tình hình tiền mặt. Công ty có bao nhiêu tiền mặt và tạo ra bao nhiêu dòng tiền tự do?

Nói chung, một công ty càng có nhiều tiền mặt thì công ty đó càng có dư dả để chi trả các khoản nợ, đầu tư vào tăng trưởng, duy trì và tăng mức chi trả cổ tức.

Ví dụ, cổ phiếu Visa (NYSE: V) là một trong những cổ phiếu tăng trưởng tốt nhất và ổn định nhất trên thị trường với lợi nhuận trung bình hàng năm khoảng 26% trong 10 năm qua. Đây cũng là một cổ phiếu tăng trưởng có trả cổ tức. Mặc dù cổ tức của nó có lợi suất thấp hơn mức trung bình của thị trường, nhưng trong 12 năm qua Visa luôn tăng mức trả cổ tức hàng năm và công ty sở hữu đủ lượng tiền để thực hiện việc đó trong những năm tiếp theo.

Hãy cùng tìm hiểu kỹ hơn để hiểu lượng tiền mặt dồi dào đã giúp Visa trở thành một cổ phiếu tăng trưởng mạnh và liên tục tăng cổ tức tức qua các năm như thế nào.

Visa có lượng tiền mặt lớn

Visa là công ty xử lý thẻ tín dụng và thanh toán lớn nhất trên thế giới. Nó và Mastercard chính là 2 công ty chiếm phần lớn thị phần trong lĩnh vực này. Các công ty khác như American Express và Discover cũng xử lý các giao dịch thẻ tín dụng nhưng đi theo mô hình kinh doanh kết hợp hoạt động cho vay tiền. Trong khi đó Visa và Mastercard chỉ đơn thuần thu phí xử lý các khoản thanh toán trong mạng lưới của mình. Do đó, hai công ty này có rất ít hoặc không có rủi ro tín dụng. Mỗi khi ai đó mua hàng bằng thẻ tín dụng mang thương hiệu Visa, Visa sẽ trích một khoản phí và đây chính là doanh thu của họ. Chi phí vận hành và quản lý của mô hình kinh doanh này tương đối thấp và nhờ đó công ty có tỷ suất lợi nhuận rất khủng và dòng tiền lớn.

Tỷ lệ doanh thu còn lại sau khi trang trải tất cả các chi phí liên quan đến hoạt động hỗ trợ kinh doanh, hay còn gọi là tỷ suất lợi nhuận hoạt động của Visa lên đến 65%. Trong nhiều lĩnh vực tỷ suất lợi nhuận hoạt động từ 15% đến 20% đã được coi là mức rất cao, vì thế mức 65% của Visa thậm chí ​​nằm ngoài bảng xếp hạng. Biên lợi nhuận hoạt động của Visa cũng cao nhất trong số các công ty cùng ngành xử lý thanh toán.

Khoản mục tiền mặt và tương đương tiền của Visa hiện ghi nhận mức 18 tỷ đô la. Trong đó, khoảng 13,3 tỷ đô la thuộc dòng tiền hoạt động và 12,6 tỷ đô la thuộc dòng tiền tự do hàng năm. (Dòng tiền hoạt động là lượng tiền chảy vào doanh nghiệp từ kết quả của các hoạt động kinh doanh thông thường, trong khi dòng tiền tự do là lượng tiền dư thừa còn lại sau khi trang trải các chi phí hoạt động). Tất cả các chỉ số này đều tăng liên tục trong 10 năm qua.

Visa có khoản nợ trong tầm kiểm soát

Tiền mặt là huyết mạch của bất kỳ công ty nào. Nó là nguồn tài chính để công ty đầu tư, vượt qua các đợt suy thoái và chi trả các khoản nợ, cũng như giải quyết những vấn đề khác. Tính đến ngày 30 tháng 6, Visa có khoảng 21 tỷ đô la nợ dài hạn. Lượng vốn của công ty liệu có đủ mạnh để trang trải được khoản nợ này không? Có một số cách để đo lường điều đó.

Đầu tiên là hệ số thanh toán hiện hành. Đây là một chỉ số dùng để đánh giá khả năng chi trả các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp. Hệ số thanh toán hiện hành nhỏ hơn 1 có nghĩa là nợ phải trả của một công ty lớn hơn tài sản của nó. Đây là dấu hiệu không tốt. Visa có hệ số thanh toán hiện hành là 2, có nghĩa là Visa có số tiền lớn gấp hai lần số cần thiết để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Đó là một chỉ số tốt. Bởi nếu chỉ số này lớn hơn 2, công ty sẽ bị nhà đầu tư nghi ngờ là đang tích trữ quá nhiều tiền mặt thay vì đầu tư vào tăng trưởng.

Một số liệu khác cần theo dõi là hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu. Tỷ lệ này có được khi lấy tổng nợ phải trả chia cho vốn chủ sở hữu của cổ đông. Tỷ lệ này cho bạn biết bao nhiêu phần hoạt động của công ty được tài trợ từ các khoản nợ (đi vay để có tiền hoạt động). Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cao - chẳng hạn trên 2 - cho thấy một công ty có lẽ đang bị phụ thuộc quá nhiều vào các khoản nợ để thúc đẩy khả năng tăng trưởng. Tỷ lệ dưới 1 được coi là lý tưởng khi một công ty chủ yếu dùng vốn tự thân để hoạt động và hạn chế sử dụng tiền vay nợ. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của Visa ở mức 0,5 – một con số khá lý tưởng.

Tóm lại, Visa có lượng tiền mặt lớn và một khoản nợ trong tầm kiểm soát. Sự kết hợp của 2 yếu tố này chính là lý do lớn giúp công ty có thể đạt được mức lợi nhuận trung bình hàng năm khoảng 26% trong 10 năm qua. Bên cạnh đó, công ty cũng là một lựa chọn tốt cho các nhà đầu tư hướng tới thu nhập ổn định từ cổ tức.

Như đã đề cập ở trên, cổ tức Visa luôn tăng trong 12 năm qua và cổ tức hàng quý của họ đạt mức tăng hơn 1.100% kể từ năm 2009. Visa đưa ra mức chi trả hàng quý là 0,32 đô la cho mỗi cổ phiếu (tương đương 1,28 đô la cho mỗi cổ phiếu hàng năm), tương đương mức tỷ suất cổ tức 0,55% tính trên giá cổ phiếu hiện tại. Tỷ suất cổ tức của công ty thấp chủ yếu là do giá cổ phiếu của Visa tăng mạnh trong thập kỷ qua khoảng 975%. Tỷ lệ chi trả của Visa hiện ghi nhận khoảng 22%. Đây được coi là tỷ lệ dễ dàng điều chỉnh với các cổ phiếu chi trả cổ tức. Điều khiến các nhà đầu tư hướng tới thu nhập đánh giá cao ở Visa chính là khả năng tăng trưởng và duy trì cổ tức hàng năm.

Tất cả những yếu tố trên khiến cổ phiếu Visa trở hấp dẫn với các nhà đầu tư, cho dù họ đang tìm kiếm thu nhập từ cổ tức hay mức tăng từ giá cổ phiếu, hoặc cả hai.