欧元区通胀出乎意料地创下纪录，欧洲央行能否坚持“暂时性”措辞？

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重要事件

2021年结束时，美国失业率降至4%以下，工资增速加快，为美联储(FederalReserve)最早在3月份加息铺平了道路。

美国上月失业率降至3.9%，工资水平上升，进一步证明劳动力市场紧张，尽管就业增长令人失望，但预计这将帮助美联储(FederalReserve)最早在3月份加息。

通胀压力在2021年底显示出缓解迹象，尽管仍处于高位。美国供应管理协会(ism)12月供应商交货和材料支付价格指标均跌至逾一年低点。这将该组织的整体工厂活动指标拉低至2021年1月以来的最低水平。

而欧元区的通货膨胀上个月则出人意料地加速了。

欧洲央行执委会成员施纳贝尔(IsabelSchnabel)表示，欧洲央行可能需要调高通胀预估，因欧洲正努力削减碳排放并向绿色能源转型。

“在大量过剩储蓄和长期供应中断的环境下，能源转型可能导致通胀在更长时间内维持在较高水平，从而可能增加通胀预期破坏稳定的风险。”施纳贝尔周六在美国经济协会(AmericanEconomic Association)发表演讲时表示，并补充称，欧洲央行将需要在这种情况下采取行动。

在此之前，上周五公布的数据显示，12月份的通胀率出人意料地加速至5%，创下了欧元历史上的最高纪录。欧洲央行的核心论点是，随着供应紧张的解除和能源成本的降温，近几个月来价格的飙升将会消退，这使得这一论点变得更加复杂。

欧洲央行最新的经济预测显示，今年的通胀率将达到3.2%，2023年和2024年将放缓至1.8%。但施纳贝尔周六表示，这些预测中关于能源成分的技术假设“存在很大的不确定性”。

她说，一项分析“表明，油价保持在2021年11月的水平就足够了，从而使HICP通胀在2024年达到”欧洲央行2%的价格目标。

施纳贝尔表示，尽管能源转型给欧洲央行的通胀预估带来"上行风险"，但目前"没有迹象显示会出现更广泛的第二轮影响"。

欧盟希望到2050年成为世界上第一个碳中和地区，这一努力被称为“绿色协议”。它是欧盟下一代计划和下一个7年预算的核心支柱。

施纳贝尔还表示，欧盟提议的碳税不同于不利的石油供应冲击，可能会产生"适度的积极影响"，进而迫使欧洲央行采取行动维持价格稳定。

央行行长拉加德(ChristineLagarde)上月表示，在2022年放缓至2%的目标以下之前，短期内通货膨胀率可能会保持在高位。法国央行行长德加洛也呼吁大家保持冷静，他本星期早些时候表示，通胀“现在接近峰值”。

数据方面，本周，美国将迎来相对繁忙的一周。12月消费者物价报告预期通胀率将跳升至7.1%，为1982年6月以来最高，远高于美联储2%的目标，令市场预期美国政策制定者将早于预期加息。

与此同时，密歇根州1月份消费者信心的初步估计可能会显示家庭信心略有恶化。此外，12月零售销售和工业生产数据料显示国内贸易小幅萎缩，工厂活动增长放缓。

在欧洲，英国将公布月度GDP数据，以及制造业生产、建筑业产出和对外贸易数据。在其他方面，德国对2021年国内生产总值(GDP)的初步估计应会增长2.7%，作为欧洲最大的经济体，德国正从卫生危机中复苏，这场危机导致该国遭受了自去年2008/2009年金融危机以来最严重的经济收缩。

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指数

美国市场——

上周，标普500指数下跌1.9%，道琼斯指数下跌0.3%。

周五，三大股指涨跌互现，投资者消化了最新的就业报告，该报告强化了美联储可能加快加息时间的观点。尽管12月仅新增了19.9万个工作岗位，还不到市场预期的一半，但失业率降至3.9%，时薪较上年同期飙升4.7%。

道琼斯指数基本持平，前一交易日下跌0.3%，因对高收益的预期抵消了银行股的上涨，但科技股的下跌抵消了银行股的上涨。与此同时，标普500指数下跌0.4%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌1%，创下了2021年2月以来最糟糕的一周，跌幅超过4%。在个股中，英伟达(Nvidia)和微芯片(Microchip)等芯片制造商的比例超过了4%。此外，特斯拉下跌3.5%，Netflix下跌2%。

欧洲市场——

由于投资者对欧元区和美国的一系列经济数据的消化，欧洲股市周五收盘时大多走低。12月，欧元区通胀率跃升至5%的创纪录高点，并连续第六个月高于欧洲央行的目标。

与此同时，欧元区的经济信心降至七个月以来的最低点，而德国和法国的工业生产在11月意外收缩。在其它地区，美国就业报告显示失业率下降，工资增长加快，这为美联储今年加快加息提供了理由。在企业方面，德意志银行(DeutscheBank)股价攀升至6个多月来的高点，此前该行首席财务官表示，有信心今年将达到关键的盈利目标。

富时100指数上周五上涨0.4%，收于7479点，矿业类股受到铜价走强的支撑，同时投资者消化了上一交易日公布的一系列经济数据。英国12月房价较上年同期上涨9.8%，为2007年7月以来的最大年度涨幅，同时一项PMI调查显示，由于(Omicron的迅速蔓延对经济复苏产生了影响，英国建筑业增长放缓至3个月以来的低点。

本周，该指数上涨1.3%，连续第三周上涨。

周五CAC40指数收于7219点，下跌0.4%。在企业方面，奢侈品受到的打击最为严重，爱马仕(-4%)、路威酩轩(-2%)的股价都出现了下跌。科技股也继续下滑，凯捷(Capgemini)和达索系统(DassaultSystemes)领跌。

亚洲市场——

上证综指周五下跌0.18%，收于3580点，深证成指下跌0.59%，收于14344点。中国市场在动荡的一周中下跌。

中国证券监管机构称会采取措施，防止市场出现大幅波动。官方PMI和其它增长指标在去年12月略有改善，但基本分类指数依然疲弱。消费类、制造业和科技股下跌，金融类股上涨。

日经225指数下跌0.03%，收于28478，东证指数下跌0.07%，至1996点。日本的科技公司普遍下跌，其中包括Lasertec(-1.71%)、Keyence(-2.93%)和RecruitHoldings(-1.07%)。与此同时，银行和其他金融公司的股价因预期加息而上涨，其中三菱UFJ(3.44%)、三井住友(1.59%)和瑞穗金融(1.08%)的涨幅居前。

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贵金属及能源

CFTC持仓报告

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)截至1月4日当周的交易承诺报告，原油期货净多头减少5604份合约，至332825份。投机性多头合约减持7352份，而空头合约增持1748份。本周天然气期货净卖空持仓减少4310份，至141907份。

黄金期货净多头减少1801份合约，至211355份。白银期货净多头增加4461份至30919份。

黄金

周五，金价小幅反弹，接近每盎司1800美元，此前非农就业人数不及预期，失业率降幅大于预期，薪资增长加快。

尽管如此，在美联储最新会议纪要发布后，人们押注美联储加息的时间会比之前预期的更早、更快，因此黄金价格当周仍将下跌2%。

美联储官员表示，“非常紧张”的劳动力市场可能证明，加息的时间可能会早于预期。他们还表明，美联储讨论了缩减资产负债表，以再次大幅缩减大流行时期的刺激措施。尽管投资者将黄金视为对冲通胀的工具，但利率上升提高了持有无收益黄金的机会成本。

圣路易斯联邦储备银行行长布拉德(JamesBullard)表示，美联储最早可能在3月升息，目前处于采取更积极措施控制通胀的有利地位。另外，旧金山联邦储备银行行长戴利(MaryDaly)也支持提前加息的前景。在此之前，明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利(NeelKashkari)的观点发生了转变，他预计今年将加息两次，而不是长期以来认为美联储应该将加息推迟到2024年。

原油

上周五，WTI原油创下7周新高，但收盘走低。美元走软周五一度推高能源价格，但原油回吐涨幅，在美国12月非农就业人口增幅低于预期后，因需求忧虑而走低。标普500指数周五跌至两周低点，也削弱了人们对经济前景和能源需求的信心，并拖累原油价格。

因严寒天气已导致北达科他州和西德克萨斯油田暂时停产或减产，并引发供应商无法履行本月合同义务的担忧，油价受到支撑。这可能迫使一些供应商进入现货市场购买原油以履行其义务。

周二，OPEC+同意将2月份的原油日产量增加40万桶，这与预期一致。OPEC+决定提高产量后，原油价格仍在上涨，因为该组织的产量增幅可能低于他们同意的水平。根据EnergyAspects的数据，由于安哥拉和尼日利亚等国家正在努力实现其产量目标，1月份欧佩克+原油日产量仅为13万桶，2月份全球市场日产量仅为25万桶。此外，OPEC12月原油产量仅增加9万桶/天。

上周五公布的全球经济数据喜忧参半。消极方面，美国12月非农就业人口增加19.9万人，低于预期的45万人，为一年来最小增幅。此外，欧元区12月经济信心指数下跌2.3至7个月以来的最低点115.3，低于预期的116.0。日本11月家庭支出意外下降-1.3%，低于预期的+1.2%，支出已经连续第四个月下降。看涨方面，欧元区11月零售销售意外上涨1.0%，高于预期的-0.5%，为5个月来最大涨幅。

利比亚国家石油公司(NationalOilCorp.)表示，由于工人试图修复受损的输油管道，利比亚原油产量已下降20万桶/天，至约70万桶/天，为一年来最低水平，此后利比亚原油产量的减少对油价起到了支撑作用。不到两周前，民兵组织关闭了利比亚最大的油田Sharara油田。

Omicron变种病毒的迅速传播加剧了人们的担忧，即各国可能会实施旅行限制以减缓病毒的传播，这将损害燃料需求，并对原油价格不利。欧洲部分地区正在实施新的流行病限制措施。在过去的一周到周日，全世界感染新冠病毒的人数达到了创纪录的1000万人。4日，美国新冠肺炎7天平均感染人数达到创纪录的605883人。

全球油轮储存量的增加对原油价格不利。Vortexa周一表示，在截至12月31日的一周内，已经静止了至少7天的油轮上储存的原油达到了9732万桶。

周三的EIA每周报告显示，截至12月31日，美国原油库存比5年季节性平均水平低12.8%。截至12月31日的一周，美国原油产量持平，为19个半月以来的高点1180万桶/天，比2020年2月创纪录的1310万桶/天低130万桶/天(-9.9%)。

贝克休斯周五报告称，截至1月7日的一周，美国活跃的石油钻机数量达到了2年来的最高水平，为481台。美国活跃石油钻井平台数量已从2022年8月至2022年15年低点172座大幅上升，表明美国原油产能增加。

贝克休斯的钻机数量是钻井行业及其供应商的重要商业晴雨表。当钻机处于活动状态时，它们会消耗石油服务行业生产的产品和服务。活跃钻机数量是衡量钻井、完井、生产和加工油气产品需求的主要指标。

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货币对

欧美(EURUSD)

1月初，欧元兑美元维持在1.13附近，仍接近去年11月触及的17个月低点1.12，因欧洲央行(ecb)收紧货币政策的步伐被认为比其他主要央行慢。

欧元区央行去年12月宣布，由于经济复苏和迈向中期通胀目标取得进展，将减少资产购买的步伐，但暗示利率将在一段时间内保持在创纪录的低水平。

与此同时，由于持续的高通胀和劳动力市场前景的改善，美联储预计最早将在3月加息。对欧洲经济增长放缓的担忧也影响了市场人气。

欧洲央行(ECB)的几位政策制定者在过去几周表达了他们对通货膨胀持续高企时间超过预期的担忧。面对持续的价格压力，欧洲央行可能会更快地撤出货币支持。

联邦公开市场委员会(FOMC)去年12月的政策会议纪要显示，政策制定者计划在首次加息后开始削减资产负债表。

此后，10年期美国国债收益率跃升至今年3月以来的最高水平。更重要的是，芝加哥商品交易所集团(CMEGroup)旗下的美联储观察工具(federalwatch Tool)显示，3月份加息的几率升至70%以上。

镑美(GBPUSD)

1月初，英镑兑美元维持在1.35上方，为近两个月来的最高水平，市场预期英国央行最早将在下个月升息以抑制通胀。

去年12月，英国政策制定者出人意料地将银行利率从创纪录低点上调，市场已经消化了今年四次加息的预期。

有消息称，英国将不会出台新的新冠病毒措施，以遏制Omicron病毒的迅速传播，这也支持了市场情绪。

在其他地方，投资者继续关注经济复苏放缓、通胀压力上升、新冠肺炎病例创纪录上升以及英国脱欧后北爱尔兰协议引发的紧张局势的迹象。

澳美(AUDUSD)

周五，澳元兑美元在0.72下方徘徊，美联储(fed)公布强硬政策会议纪要后，主要货币兑美元走低。

最新的美联储会议纪要显示，美国政策制定者考虑加快加息速度，并讨论了今年的量化紧缩政策，以遏制持续高企的通胀。坚定的鹰派立场推高了美国债券收益率，损害了股市和对风险敏感的货币。

与此同时，澳大利亚央行(ReserveBank ofAustralia)一再坚称，在2023年之前不太可能上调国内利率，或者直到通胀持续推高至2-3%的目标区间。然而，市场怀疑澳大利亚央行可能不得不效仿美联储，在6月份之前将官方现金利率上调至0.25%。

澳大利亚央行在缩减疫情时期的刺激措施方面也落后于其他主要央行，但将在2月1日的会议上决定是否在今年早些时候结束债券购买。

美加(USDCAD)

美加在非农数据公布后跌破1.27，从1月6日高点1.28显著回落。

在加拿大，12月的失业数据达到了5.9%的疫情后低点，而就业数据方面，在2021年12月增加了54.7万份工作岗位，11月增加了153.7万个，并超过了市场预期的27.5万，这是由于商品生产部门的增长(+4.4万)。

此外，美元指数跌至96以下，此前喜忧参半的经济数据显示，美国12月失业率降幅大于预期，薪资增长加快，而非农就业人数不及预期。

与此同时，投资者仍持乐观态度，因为研究显示，Omicron的变种比之前的菌株严重，但更具传染性，这促使投资者押注经济复苏不会偏离正轨。更强劲的经济复苏将增强对加拿大央行加息的呼吁。

美日(USDJPY)

上周，美日于周初迅速冲高至116上方，接近5年高点，周三之后出现明显回调。

日本财务大臣强调了保持汇率稳定的必要性，并表示他正在关注市场走势及其对经济的影响。分析人士对日元疲软的负面影响提出了警告。在日本经济正从疫情中复苏之际，日元疲软推高了进口价格和家庭生活成本。

本周早些时候，由于不同的货币政策，日元汇率跌至5年来的低点。尽管其他国家的央行表示准备将货币政策正常化，但外界普遍预计日本央行(Bankof Japan)将维持其超宽松政策，因为日本通胀率仍远低于央行设定的2%的目标。

与此同时，追随美国国债收益率稳步上升的日本国债收益率飙升，阻止了日元进一步下跌。

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加密货币

比特币

比特币于上周四跌破中线重要支撑45000美元后加速下跌，周末维持在41000美元上方小幅盘整。

比特币的价格已经从历史高点6.9万美元已经下跌了40%，目前的交易价格略高于2021年9月末的低点，这也是短线多方重要的心理支撑。

以太坊

以太坊日线于周三形成破位，走势弱于比特币，自周初的高点3800美元上方下跌至3000美元附近。

从日线图上观察，以太坊与比特币不同，经历大幅下跌后，距离9月末的低点仍存在一定距离，短线多方仍需要保持谨慎。

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