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EXNESS每日聚焦:市场静待FOMC会议,黄金维持小幅区间震荡

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EXNESS每日聚焦:市场静待FOMC会议,黄金维持小幅区间震荡


行情回顾:



美元指数周一温和上扬,股市疲弱提振美元的流动性需求。同时,市场猜测美联储可能会在周二至周三的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上宣布加快缩减量化宽松的步伐。



黄金周一收涨0.20%,白银上涨0.60%。较低的国债收益率也为金价提供了支撑。由于美元走强,以及市场预期美联储将采取行动,贵金属价格周一受到一定限制。



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4小时图,黄金价格并没有明显的倾向性,12月至今多数时间维持在1770至1790美元之间震荡,在议息到来之间市场情绪较为谨慎。




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再看周线图,黄金震荡走势没有明显的轨迹可循,自6月底以来,黄金波动的低点位于1750美元之上。



隐含波动率:




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黄金昨日收盘隐含波动率为15.97,即未来30天的预期年化波动率约为16%,根据该数值进行计算,未来一周的波动幅度大约为±2.21%。



价格强度:



下方表格展示了黄金多个时间周期下的价格强度,黑色竖条代表了在各个统计周期价格范围内所处的位置,黄金中长线价格处于区间中心位置,趋势不明朗。




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FOMC会议前瞻:



在去年11月的上次会议上,负责制定利率的美国联邦公开市场委员会(FOMC)决定,将每月购买1200亿美元债券的规模减少150亿美元。从那时起,通胀率飙升,远远超过2%的目标,劳动力市场也在持续改善,使他们越来越接近“稳定价格”和“最大就业”的目标。事实上,如果现在价格不稳定,必须加以控制。



委员会已经表示,在结束债券购买之前,它不会开始加息,理由是一方面取消宽松政策,另一方面仍在兑现宽松政策是不合理的。



随着通胀达到自上世纪80年代初以来从未见过的水平——当时联邦基金利率是13%,而不是现在的零——通胀正成为美国公民的痛处。因此,联邦公开市场委员会(FOMC)将讨论如何加快紧缩进程,以便他们能更早结束紧缩,并开始加息。




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芝加哥商品交易所(CME)从联邦基金期货合约中得出加息的可能性。如图所示,从9月份开始,市场开始考虑6月或7月的加息。不过最近,在5月会议上加息的几率已经上升到50%以上,最早在3月加息的几率也在上升。这两个月中的任何一个都将要求美联储以更快的速度缩减购债规模。



从数据来看——以及美联储多位官员所说的话——他们很可能会同意这么做。虽然美国最近的非农就业人数相对于预期(+21万vs+55万)令人失望,但在过去30年里,+21万仍在60%以上。此外,4.2%的失业率是历史最低水平。



也许失业率不像疫情爆发前的3.5%那么低,但随着职位空缺大大增加,每一个失业者有1.46个工作岗位。没有增加更多工作岗位的原因可能是因为人们不想工作,至少不想在现有的岗位和工资上工作。在这种情况下,美国已经接近美联储的“最大就业”目标。



可能的市场影响是什么?这取决于他们缩减购债的新速度。以目前每月150亿美元的速度,他们将在5月份进行最后一次购买,并将能够在6月的会议上加息。将其提高到每月200亿美元或250亿美元,将使他们能够在4月份结束购买,并在5月份开始加息。



不过,要想在3月的会议之前加息,他们就必须每月削减400亿美元的采购,这在一次会议上可能有点过长,尤其是考虑到变种病毒悬而未决。他们可能会增加到每月250亿美元。这样一来,他们就可以在以后的会议上再次加快步伐。



另一个关注焦点将是令人生畏的点图,在点图中,每位委员会成员都会表示他(或她)认为今年年底联邦基金利率可能处于什么水平。



现在市场在早些年领先于美联储,但在2024年底将会领先。预计美联储会使用更符合市场的思维方式。



CFTC持仓报告:CFTC交易商承诺报告,截至12月7日,黄金期货净多头减少8675份合约至217185份。白银期货净多头减少8601份合约至29833份合约。随着FOMC会议的临近,主要品种的持仓量均出现下降。





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该报告提供了所有期限的头寸规模和方向的信息,主要是芝加哥和纽约期货市场的参与者。交易集中在“非商业”或投机头寸,以确定趋势是否保持健康,以及市场对某种资产该品种的情绪。



重要数据:



本周重磅事件是周四凌晨美联储息会。12月议息将是美联储“化被动为主动”的一个窗口期。今年以来,美联储一直低估美国通胀的持续性,同时高估劳动参与率恢复的速度。



如今通胀严重超标,加上劳动力短缺严重,让美联储看上去非常被动。这次议息会议给美联储提供了一个转变态度的契机。预计,美联储将在货币政策声明中删除对通胀“暂时性”(transitory)的描述,并将加快Taper速度。



不确定的是点阵图将给出怎样的加息预期。




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