Hết hạn quyền chọn Bitcoin và ETH hàng tuần hôm nay có gì cho bò và gấu?

Hành động giá của Bitcoin không hề tăng mặc dù đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) là 69.000 đô la vào ngày 10 tháng 11. Một số người cho rằng kênh giảm dần được hình thành cách đây 40 ngày là xu hướng thống trị và 56.000 đô la đánh dấu mức kháng cự hiện tại của nó.

Sự sụt giảm diễn ra sau sự giám sát kỹ lưỡng từ các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ, sau khi một báo cáo ngày 1 tháng 11 từ Nhóm Công tác Thị trường Tài chính của Tổng thống Mỹ (PWG), đề xuất rằng các tổ chức phát hành stablecoin ở Hoa Kỳ phải chịu “sự giám sát thích hợp của liên bang”, tương tự như các ngân hàng và hiệp hội tiết kiệm.

Vào ngày 12 tháng 11, đề xuất Bitcoin ETF giao ngay đã bị Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) từ chối với lý do các bên tham gia thiếu khả năng ngăn chặn gian lận và thao túng thị trường trong giao dịch Bitcoin.

Gần đây hơn, vào ngày 23 tháng 11, chủ tịch Ủy ban Thượng viện Hoa Kỳ về các vấn đề ngân hàng, nhà ở và đô thị đã gửi thông báo đến nhiều sàn giao dịch và tổ chức phát hành stablecoin. Các câu hỏi về bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư trong stablecoin cho thấy rằng các nhà lập pháp có thể đang chuẩn bị một phiên điều trần về chủ đề này.

Tuy nhiên, phe bò có thể có quan điểm khác về những tin tức như vậy vì stablecoin không phải yếu tố không thể thiếu trong hoạt động của Bitcoin. Hơn nữa, chính phủ Hoa Kỳ không thể làm gì nhiều để ngăn chặn các dự án và các nhà phát triển sẵn sàng thoát khỏi phạm vi quyền hạn của họ.

Bò – gấu Bitcoin cân não vào ngày hết hạn

Bất chấp mức pullback 17% từ ATH 69.000 đô la trong 14 ngày qua, các quyền chọn mua (call option) Bitcoin chiếm ưu thế lớn vào thời điểm hết hạn hôm nay (26/11).

1,9 tỷ đô la quyền chọn mua chiếm ưu thế 113% khi hết hạn hàng tuần so với 885 triệu đô la quyền chọn bán (put option). Nhưng tỷ lệ Call-to-Put ở mức 2,13 là chưa chính xác vì sự sụt giảm gần đây có thể sẽ xóa sổ 90% những lệnh cược tăng giá.

Ví dụ: nếu giá Bitcoin vẫn dưới 58.000 đô la vào lúc 3 giờ chiều nay (theo giờ Việt Nam), thì chỉ có 150 triệu đô la giá trị quyền chọn mua khả dụng khi hết hạn. Quyền mua Bitcoin ở mức 60.000 đô la hoặc 70.000 đô la sẽ không có giá trị nếu nó đang giao dịch dưới mức giá đó.

Dưới đây là bốn trường hợp có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Sự mất cân bằng có lợi cho mỗi bên thể hiện lợi nhuận lý thuyết:

• Dưới 56.000 đô la: 720 lệnh mua vs 7.490 lệnh bán. Kết quả ròng ủng hộ quyền chọn bán 365 triệu đô la.
• Từ 56.000 đô la đến 58.000 đô la: 2.630 lệnh mua vs 4.840 lệnh bán. Kết quả ròng ủng hộ các quyền chọn bán 125 triệu đô la.
• Từ 58.000 đô la đến 60.000 đô la: 3.600 lệnh mua vs 3.850 lệnh bán. Kết quả ròng là cân bằng.
• Từ 60.000 đến 62.000 đô la: 6.180 lệnh mua vs 2.340 lệnh bán. Kết quả ròng thay đổi theo hướng ủng hộ các quyền chọn mua 230 triệu đô la.

Ước tính thô này xem xét các quyền chọn mua được sử dụng trong các đặt cược tăng giá và quyền chọn bán dành riêng cho các giao dịch từ trung lập đến giảm giá.

Như được hiển thị bởi kênh giảm dần trong 40 ngày, phe bò cần phải giữ mức kháng cự 56.000 đô la để tránh tiếp tục mất đà. Cần lưu ý rằng chỉ mất chưa đầy hai tuần để đưa Bitcoin từ 41.500 đô la lên 56.000 đô la vào ngày 10 tháng 10. Do đó, việc duy trì mức này là rất quan trọng để xác thực mức ATH của ngày 10 tháng 11.

Hơn nữa, nếu phe bò đực cố gắng đẩy giá Bitcoin lên trên 58.000 đô la, điều đó sẽ giúp họ thoát khỏi khoản lỗ 365 triệu đô la tiềm năng nếu phe gấu giành được ưu thế nhờ các luồng gió điều tiết. Chỉ giảm 1,5% so với mức 56.800 đô la hiện tại có thể cung cấp cho phe gấu đủ tự tin để gieo rắc đau đớn hơn nữa.

Bò Ethereum có khả năng kiếm được 130 triệu đô la

Các nhà đầu tư Ether không có lý do gì để phàn nàn sau khi ghi nhận mức tăng 344% trong năm 2021 cho đến ngày 24 tháng 11. Tuy nhiên, các nhà phân tích lo ngại rằng việc test mức kháng cự 4.000 đô la vào ngày 19 tháng 11 sẽ hình thành một kênh giảm dần nhằm mục tiêu là 3.600 đô la vào giữa tháng 12, điều chỉnh 18% so với mức giá 4.400 đô la hiện tại.

Mặc dù vượt trội hơn Bitcoin 16% chỉ trong tháng qua và cặp ETH/BTC leo lên mức cao nhất trong 10 tuần, Ether dường như đang vật lộn với thành công của chính nó.

Người dùng tiếp tục phàn nàn về phí gas Ethereum, trung bình hơn 45 đô la trong ba tuần qua. Tuy nhiên, không nghi ngờ gì nữa, thị trường DeFi và NFT lớn nhất tiếp tục phát triển mạnh trên Ethereum.

“Đã cố gắng mua thứ gì đó với giá 5 đô la bằng ETH. Phí gas là 480,45 đô la. Làm thế nào chúng tôi chắc chắn rằng một người quản lý sản phẩm Airbnb không phải là người tạo ra Ethereum?

Những bất ổn về quy định ngày càng tăng ở Hoa Kỳ vẫn là một yếu tố hạn chế quyết định đối với cuộc biểu tình của Ether. Vào ngày 24 tháng 11, SEC đã làm rõ rằng hội đồng tiền điện tử trong cuộc họp công khai được lên lịch vào ngày 2 tháng 12 sẽ tập trung vào khuôn khổ quy định.

Thậm chí 1 triệu ETH bị đốt kể từ khi triển khai EIP-1559 vào tháng 8 cũng không đủ để giữ giá Ether ở mức ATH. Vì mạng phát hành khoảng 5,4 triệu ETH mỗi năm, nên Ether vẫn là một tài sản lạm phát. Tuy nhiên, giá Ether đã tăng 16% so với Bitcoin kể từ ngày 25 tháng 10, phản ánh một phần tác động đó.

Bất chấp sự điều chỉnh 10% xuống còn 4.400 đô la kể từ ATH 4.850 đô la vào ngày 10 tháng 11, các quyền chọn mua chiếm ưu thế rất lớn vào thời điểm hết hạn.

Vùng màu xanh lục đại diện cho các quyền chọn mua trị giá 820 triệu đô la là tỷ lệ phần trăm của thời điểm hết hạn vào ngày 26 tháng 11. So với các quyền chọn bán 440 triệu đô la, có sự khác biệt 87%.

Tuy nhiên, tỷ lệ Call-to-Put ở mức 1,87 là chưa chính xác, vì sự sụt giảm ETH gần đây có thể sẽ quét sạch 77% các đặt cược tăng. Ví dụ: nếu giá Ether vẫn dưới 4.400 đô la vào lúc hết hạn, thì chỉ có 165 triệu đô la của các quyền chọn mua khả dụng.

Dưới đây là ba trường hợp có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng hợp đồng quyền chọn có sẵn vào hôm nay cho quyền chọn mua và bán thay đổi tùy thuộc vào giá ETH khi hết hạn. Sự mất cân bằng có lợi cho mỗi bên tạo thành lợi nhuận lý thuyết:

• Dưới 4.100 đô la: 15.400 lệnh mua vs 15.200 lệnh bán. Kết quả là cân bằng.
• Từ 4.200 đô la đến 4.500 đô la: 38.400 lệnh mua vs 8.800 lệnh bán. Kết quả ròng là 130 triệu đô la ủng hộ bò.
• Trên 4.500 đô la: 50.200 lệnh mua vs 2.300 lệnh bán. Kết quả ròng ủng hộ bò 215 triệu đô la.

Ước tính thô này xem xét các quyền chọn mua đang được sử dụng trong các cược tăng giá và quyền chọn bán trong các giao dịch từ trung lập đến giảm giá. Tuy nhiên, nó không bao hàm các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.

Phe gấu cần đẩy giá giảm 7,5% từ 4.400 đô la xuống dưới 4.100 đô la để cân bằng quy mô và tránh thiệt hại 130 triệu đô la. Mặt khác, phe bò cần tăng giá 2,3% lên 4.500 đô la để tăng lợi nhuận của họ thêm 85 triệu đô la.Hiện tại, các ưu đãi trên thị trường quyền chọn đang cân bằng, nghiêng về phạm vi giá từ 4.200 đô la đến 4.500 đô la, mang lại cho phe bò lợi nhuận 130 triệu đô la vào hôm nay.