11月25日财经早餐：美联储纪要释放鹰派信号，美元逼近97关口黄金跌破1780

周三(11月24日)美元兑G10货币全线上涨，兑欧元触及16个月高位，兑日元触及近五年高位，因投资者押注美联储将比其他央行更快收紧货币政策。随着美元和美债收益率升高，现货黄金盘中触及11月4日以来的最低水平1778.70美元/盎司。油价基本持稳，因投资者对美国主导的释放战略石油储备行动的有效性仍持怀疑态度，并将注意力转向石油生产国的下一步行动。

商品收盘方面，纽约商品交易所2月交割的黄金期货价格上涨不到0.1％，结算价报每盎司1786.90美元；WTI 1月原油期货收跌0.11美元，跌幅0.14%，报78.39美元/桶；布伦特1月原油期货收跌0.06美元，跌幅0.07%%，报82.25美元/桶。

美股收盘情况：标普500指数上涨0.2%，报4701.46点；道琼斯工业平均指数基本持平，报35804.38点；纳斯达克综合指数上涨0.4%，报15845.23点；纳斯达克100指数上涨0.4%，报16367.81点。

周四前瞻

时间 区域 指标 前值 预测值

15:00 德国 第三季度季调后GDP季率终值(%) 1.8 1.8

15:00 德国 第三季度未季调GDP年率终值(%) 2.5 2.5

15:00 德国 12月Gfk消费者信心指数 0.9 -1

19:00 英国 11月CBI零售销售差值 30

20:30 欧洲央行公布货币政策会议纪要

感恩节，美股休市

ICE 旗下布伦特原油合约交易提前于北京时间26日03:30结束

CME 旗下贵金属、美国原油和外汇合约交易提前于北京时间26日02:00结束

全球主要市场行情一览

美国股市周三上涨，投资者摆脱了美联储上次会议纪要中彰显的减码方面的忧虑。标普500指数收涨，扳回美联储会议纪要公布后的短暂跌幅，房地产和能源股领涨；美国10月新建住宅销量增长且房价创纪录高位；科技股权重较高的纳斯达克100指数跑赢其它主要基准指数。

Hancock Investment Management联席首席投资策略师 Emily Roland表示，我们增持风险的时候要谨慎，我们希望持有一些周期性股票来跟上这波持续反弹和复苏，但我们也想稍微踩踩刹车。

State Street Corporation的全球宏观策略师Marvin Loh称，今天数据显示就业市场相当不错，如有迹象表明就业市场自愈速度加快，那么明年下半年将有加息可能。话虽如此，我们已经在为2022年中加息的可能性定价，并开始考虑2022年5月，所以我认为不太可能更激进多少了。

贵金属与原油

周三现货黄金跌至三周低点，盘中稍早曾跌至11月4日以来的最低水平1778.70美元/盎司；因美国经济数据强劲提振美元和美债收益率升高，市场对美联储早于预期升息的担忧加剧了悲观情绪。

本周早些时候，金价跌破1800美元关口，因美联储主席鲍威尔获得提名连任，加大了人们对美联储将加快货币政策收紧的押注，这提振了美元，进而令海外买家购买黄金的成本更高。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，由于市场担心美联储可能开始加大缩减购债规模的力度，或者比此前预期的更早加息，黄金市场正受到压力。

油价小幅走低，EIA报告显示，上周美国原油库存增加102万桶。白宫周二宣布，美国将释放5000万桶战略储备原因，日本、印度、英国和韩国也将联手采取行动。

Oanda Corp.的高级市场分析师Ed Moya表示，库存小幅增加，预料之中的产量反弹，以及美国再次成为石油进口国，不足以对原油价格起到什么作用。

释放战略石油储备早已被石油市场消化，油价从10月创下的多年高点下跌了10美元。现在的焦点转向OPE+，以及该集团将如何应对石油消费国的这一举动。

外汇

在一系列美国经济数据发布后，美元再创去年7月以来新高，兑多数主要发达市场货币上涨；数据显示美国首次申领失业救济人数降至1969年以来最低水平。欧元在期权相关卖盘中走低。美元兑欧元触及16个月高位，兑日元触及近五年高位，因投资者押注美联储将比其他央行更快收紧货币政策。

美元指数涨0.38%至96.86；此前公布的数据显示，美国10月消费者支出增幅超过预期，且物价压力也升温。周三公布的美联储上次政策会议记录显示，多位政策制定者表示，如果通胀居高不下，他们对加快结束购债计划，并加快迈向升息持开放态度。

DRW Trading市场策略师Lou Brien称，美元走强，反映出欧洲央行领导层表现出一厢情愿的鸽派，而美联储则对通胀表现的更为担忧，因此也许有政策上的分歧。

美联储官员助长了这一更为鹰派的观点，即如果通胀没有缓和，美联储可能会更早采取行动，以试图遏制物价压力上升，而欧洲央行料将保持较为鸽派的态度，因欧洲经济增长滞后。

旧金山联储主席戴利周三表示，如果通胀维持高位且就业增长保持强劲，她对美联储加快缩减资产购买的步伐持开放态度。

蒙特利尔银行驻纽约全球外汇主管Greg Anderson表示，现在有很多年底相关的美元买盘，这比通胀前景或鲍威尔获连任提名的事实更重要，年末临近，很多人试图用11月下半月建立的1个月期合约来覆盖年末风险敞口。所以等到诸如12月6日周一的时候，这些压力或许会有所减轻。

欧元兑美元跌0.44%至1.1199；周三公布的数据显示，德国企业信心在11月连续第五个月恶化，这令欧元受到打击。制造业供应瓶颈和病毒感染激增给欧洲最大经济体的增长前景蒙上阴影。美国数据公布后出现投机性和期权相关卖盘；欧元兑瑞郎跌至1.04560瑞郎，关注年内低点1.04479。

野村外汇策略师Jordan Rochester表示，欧元在年底前缺乏利好的催化因素，欧洲央行决策者转鹰，美国收益率上升可能导致投资组合持续流出。市场关注焦点是欧元区新冠病例增加令服务业承压，美联储减码速度，以及欧元下跌。

美元兑日元一度上涨0.31%至115.52，为四年多来最高水平，美元兑瑞郎触及七个月最高。

澳元兑美元跌0.44%至0.7196；纽元兑美元盘中跌1.34%至0.6856，为8月23日以来最低，此前新西兰联储将利率上调25个基点至0.75%，令一些原本预期可能升息50个基点的交易员失望。

国际要闻

【美联储会议纪要：美联储工作人员们上修了对美国通胀的预期。许多官员看到，有证据表明通胀顽固地偏高。与会者们在11月FOMC货币政策会议上判断，物价回落恐将需要更长时间。部分与会者称，加速Taper（减码QE）可能是有保障的，他们强调Taper的速度要有灵活性。多名与会者认为，美联储可能需要提前加息。工作人员认为，美国经济增长所面临的风险仍然偏下行】

【EIA报告：美国上周除却战略储备的商业原油库存增加101.7万桶至4.34亿桶】美国截至11月19日当周EIA汽油库存减少60.3万桶，精炼油库存减少196.8万桶，库欣原油库存增加78.7万桶；汽油库存上周跌至2017年11月以来的最低水平。美国国内原油产量增加10万桶至1150万桶/日。除却战略储备的商业原油上周进口643.6万桶/日，较前一周增加24.5万桶/日；出口减少102.1万桶/日至260.5万桶/日。

【OPEC咨询机构预测美国等国释放原油储备将导致全球过剩供应大幅增多】石油输出国组织(OPEC)预计，主要消费国释放石油战略储备可能大大加剧全球市场供应过剩的状况。一周后，OPEC及其盟友将举行会议讨论是否增加产量；OPEC+的一些代表已经表示，如果美国等国投放的储备原油导致市场供应泛滥，就可能取消原定1月实施的增产。经济委员会的预测为成员国游说取消增产增添了理由。根据彭博获得的一份文件，如果在两个月时间内投放6600万桶原油，那么全球市场过剩供应量将在1月和2月分别增加110万桶/日，达到230万桶/日和370万桶/日。

【美国消费者信心创10年新低，通胀居高不下所致】美国11月密歇根大学消费者信心指数终值降至67.4，创2011年以来新低，美国民众对通胀感到忧心忡忡，10月终值为71.7。受访消费者担心，美国通胀将在未来5-10年达到3.0%，而2022年恐怕就会达到4.9%并创2008年以来新高。家庭耐用品购买条件指标下滑至1978年有数据记录以来的新低。密歇根大学消费者调查主管Richard Curtin称，新冠肺炎流行病疫情造成的供应短缺问题是直接诱因，而通胀的“根基”已经益发牢固、且在美国经济中不断蔓延。

国内要闻

【国务院常务会议：部署完善地方政府专项债券管理，优化资金使用】国务院总理李克强11月24日主持召开国务院常务会议，部署完善地方政府专项债券管理，优化资金使用，严格资金监管。会议指出，近几年，贯彻党中央、国务院部署，地方债务管理取得积极成效，隐性债务减少，政府总体杠杆率稳中有降。今年以来，各地按照全国人大批准的新增额度，合理发行运用地方政府专项债，支持了重点项目和重大民生工程建设。会议要求，面对新的经济下行压力，要加强跨周期调节，在继续做好地方政府债务管理、防范化解风险的同时，更好发挥专项债资金带动社会资金作用，扩大有效投资，以利扩内需、促消费。（央视）

【国家发改委初评发现部分煤炭价格指数行为存在不合规问题】10月下旬，为规范价格指数行为，国家发展改革委成立工作组，根据《重要商品和服务价格指数行为管理办法（试行）》，对12家煤炭价格指数编制发布主体，启动价格指数行为评估和合规性审查。从初步评估和合规性审查的情况看，部分煤炭价格指数行为存在不合规问题，对市场形成误导，一定程度上导致价格涨幅脱离供求基本面。下一步，国家发展改革委将按照有关规定进一步核实，对评估和合规性审查认定存在违规行为的主体，采取约谈、公开曝光、限期整改、暂停发布、列入失信名单等惩戒措施；对构成违法的，由相关部门依法追究法律责任。

【上期所：调整螺纹钢期货等品种相关合约交易手续费】自2021年11月26日交易（即11月25日晚夜盘）起：螺纹钢期货Rb2201、Rb2205合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之三。热轧卷板期货Hc2201、Hc2205合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之三。不锈钢期货Ss2201合约日内平今仓交易手续费调整为40元/手。

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