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市场不理会中国信号并维持人民币买盘

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概述:  在几位美联储理事就下月联邦公开市场委员会会议上加速缩减的可能性进行讨论后,美元兑大多数货币从周末开始回升。周末,面对新冠病毒病例激增,一些欧洲国家也出现了反对社会限制措施的抗议活动。瑞典克朗、日元和英镑最为疲软,而美元集团货币则在抵制美元的拖累。包括俄罗斯、匈牙利、南非和墨西哥在内的新兴市场货币中,大多数可自由获取和流动的货币都是重磅货币。与此同时,土耳其里拉收复了上周的小幅失地,人民币对中国人民银行发出的三个交易日来首次上涨的警告不屑一顾。 大部分下跌,但中国和韩国是明显的例外。欧洲的斯托克 600 指数上周停止了六周的上涨,但在欧洲早盘小幅上涨的情况下开始了本周的新闻。美国期货交易走高。债券市场沉重,10 年期美国国债上涨约 3 个基点至 1.58% 左右。欧洲基准收益率高 2-3 个基点。黄金上周收盘走软,今天小幅走低,自 11 月 10 日以来首次跌破 1840 美元。阻力位在 1850 美元附近。日本可能与美国一道从储备中释放石油的消息使 1 月份 WTI 跌至 75 美元以下,但又回升至 76 美元以上。它遇到了从 8 月底低点 60.75 美元附近反弹的回撤位(38.2%)。欧洲天然气(荷兰)连续第四个交易日走低,在此期间,它下跌了约 11%。铁矿石延续了周末前 5.6% 的涨幅,今天又上涨了 4%。另一方面,铜在过去两个交易日上涨了 3.3%,今天又回来了。最后,CRB 指数上周下跌不到 1%,并且在过去三周中有两周下跌。其七个月的反弹处于危险之中。  

亚太地区

尽管中国在经济上取得了成功,但它仍然笨拙而严厉。  当美国和其他一些国家正在考虑对北京冬奥会进行象征性的外交抵制时,网球明星彭帅因对前政治局成员的指控而受到审查或更糟。与此同时,上周末,三艘中国海警船向两艘菲律宾船只发射了水炮,他们被派往菲律宾卡拉亚南群岛内的仁爱礁(Ayungin Shoal)补给驻军。咄咄逼人的骚扰招致了美国的谴责,这让北京想起了与马尼拉的共同防御协议。菲律宾本周将尝试再次提供食物。另外需要注意的是,在被美国告知中国在阿联酋建设项目的军事性质后,该项目已被叫停。  

随着人民币兑贸易加权一揽子货币升至六年高位,中国官员开始对单向市场表达更多担忧。 由行业参与者组成的外汇委员会希望成员更好地监测自营交易,并遵循中国人民银行上周末关于风险管理的谨慎工作。在季度货币评估中,中国人民银行进行了一些调整,表明它可以放松政策。  

日本首相岸田承认,正在讨论从其战略储备中释放石油。 中国上周表示将自 9 月以来第二次动用其储备,而美国仍在对其进行审查。据报道,目前,日本保留打算持续 90 天的储备,而私营部门必须保留持续 70 天的储备。日本正在考虑出售石油并利用这些资金来补贴不断上涨的汽油价格。它还可以缩短准备金的期限。  

美元正在跨越 JPY114.00 的水平,因为它拥抱周末前的范围(~JPY113.60-JPY114.55)。 日元 114.30 区域提供初步阻力,而北美早盘的焦点可能在下行。尽管如此,它似乎无处可去。  澳元上周收于 10 月初以来的最低水平。 保持在略低于 0.7230 美元的低点,动能交易员回补空头,帮助将澳元提振至接近 0.7260 美元的盘中高点。向上移动可以使收益进入 0.7270-0.7290 美元区域。  中国人民银行今天将美元的参考汇率定为人民币 6.3952 元。 市场(彭博调查中值)曾预计人民币 6.3931 元的定盘价。尽管今天美元走软,但由于盘整明显,它仍保持在上周低点之上。维持在上周二设定的区间内(~CNY6.3670-CNY6.3965)。  

欧洲

随着瑞士法郎兑欧元升至六年高位,瑞士央行进行干预也就不足为奇了。  寻找它的第一个地方是每周的国内活期存款。它们增加了 25.8 亿瑞士法郎,是过去三个月中第二高的。回想一下机制。瑞士央行购买欧元,但只是坐视它们会扭曲分配策略。因此,它需要以美元出售一些欧元或以瑞士法郎出售美元。如果是后者,其总体储备增长水平将加快。许多人怀疑它会做前者,即以美元出售一些欧元。  

美国继续警告称,俄罗斯的部队和装备调动与同时从多个地点快速大规模推进乌克兰是一致的。 据报道,该建议是该行动可能在明年初进行。乌克兰和格鲁吉亚都在寻求更多的美国援助。回想一下,俄罗斯于 2014 年 2 月入侵克里米亚。  

英国央行行长贝利已经缓和了他的言论,尽管他指责市场误解了他上个月的言论。 他现在警告说,下个月的决定是非常平衡的,价格压力主要来自货币政策不太直接有效的供给侧中断。2021 年 12 月短期英镑利率期货合约的隐含收益率连续第四个交易日下滑。今天的收益率约为 21 个基点,是 10 月初以来的最低水平。产量在 10 月中旬达到峰值,接近 62 bp。最后,虽然有报道称英欧谈判取得进展,但双方仍相距甚远。Frost 和 Sefcovic 之间的会谈将在本周末恢复。  

本周可能宣布德国新政府的前景对欧元没有太大帮助。 上周曾以 1.14 美元和 1.13 美元的价格卖出的单一货币正在努力寻找基础。它一直保持在 1.12560 美元附近的周末前低点上方,但仅勉强(~1.1260 美元),并且试图重新回到 1.1300 美元上方的尝试被拒绝。突破 1.1320 美元可能暗示近期盘整,可能在周三美国 PCE 平减指数报告之前。也就是说,明天欧元区的 PMI 综合指数初值预计将连续第四个月走弱。  英镑未能从周末前的收盘价(~1.3450 美元)上涨 15 个点。 下行空间也有限(~1.3420 美元)。它在欧洲早盘受到竞购,可能会延续到美国早盘。尽管如此,1.3460-1.3480 美元区间可能是一个足够的上限。市场似乎不会触发今天到期的 1.3395 美元期权,价格约为 4.25 亿英镑。  

美国

拜登总统最早可能在明天宣布美联储的领导地位,因为他明天将就经济发表讲话。  但这可能是一个单独的公告。  鉴于两位副主席的任期届满、部分地区主席的变动以及充满挑战的形势,拜登总统很可能会按照财政部长耶伦的建议重新任命鲍威尔。此外,一个传统可以追溯到沃尔克,即一方提出初步提名,另一方批准另一个任期。这有助于“非政治化”货币政策。特朗普打破了这一传统,正如拜登在其他许多领域所做的那样,正在恢复一些传统。最后,我们怀疑如果伯南克或耶伦或布雷纳德掌舵美联储,不会有实质性的货币政策差异。  

副主席克拉里达 (Clarida) 和行长沃勒 (Waller) 与区域联储主席布拉德 (Bullard) 一道建议联储可能考虑在下个月的 FOMC 会议上加快缩减规模。 我们怀疑其他人会在本周的 10 月 PCE 和平减指数消息后表示同情。第四季度经济正在从第三季度令人失望的 2% 年化速度(可能在周三上修)中反弹,其中一个关键部分是消费。个人消费支出继 9 月份增长 0.6% 后,预计将增长 1%。据报道,美联储主席布雷纳德帮助制定的标题 PCE 平减指数预计将从 9 月份的 4.4% 跃升至 5% 以上。核心率有望超过4%。本周没有美联储官员发表讲话,但 11 月 3 日 FOMC 会议纪要将于 11 月 24 日公布。  

萨尔瓦多再次引起了加密货币世界的关注。 它是第一个使比特币成为法定货币的国家。它宣布计划发行 10 亿美元的债券,其中一半的收益将用于购买比特币(约 2000 个硬币)。另一半将用于资助基础设施项目,以建设更多比特币的基础设施。它将提供 6.5% 的优惠券,低于当前的美元发行量。看起来人们为 BTC 敞口付出了很多。萨尔瓦多被前三大评级机构评为 BB+。首先,这使得萨尔瓦多债券具有风险,并且在此基础上添加比特币似乎会排除大多数散户和机构投资者。这似乎是一种只有贫穷国家才能尝试的绝望行为。其他国家将很快效仿的想法似乎有些牵强。特斯拉很少有企业追随者用储备基金购买比特币,这是有充分理由的。同样的原则似乎适用于国家。  

北美的经济日历本周开始缓慢。 今天的主要特点是美国成屋销售报告。预计在 9 月份令人兴奋的 7% 涨幅之后出现回调,这是一年中最强劲的一次。在今年开局疲弱之后,现房销售已经恢复。去年平均为 566 万(经季节性调整的年率),过去三个月平均超过 600 万。 过去四个星期,加元一直走弱。 它在周末前短暂突破 CAD1.2660,达到 10 月初以来的最高水平。今天美元在 1.2645 加元左右的 15 点区间内。支撑位在 CAD1.2600-CAD1.2620 区域,但可能需要突破 CAD1.2585 才能增强对高点已到位的信心。  上周美元兑墨西哥比索上涨 1.5%。  这是过去 4 周内第三次周线上涨。美元交易于上周高点(~MXN20.89)上方,看起来将测试本月早些时候在 MXN20.98 附近创下的高点。最后,正如极右翼和极左翼候选人普遍预期的那样,智利总统选举将于下个月进入决选阶段。上周美元兑智利比索结束了五周的回调,上涨了 3.6%,是三个月来的最大涨幅。年初至今,比索已下跌近 14.25%。


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