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澳洲联储放弃收益率曲线控制,但继续顶住市场压力

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概述: 标准普尔 500 指数第三次创纪录收盘未能提振亚太和欧洲股市。在亚洲,大型交易所下跌,韩国除外,其上涨略高于 1%。欧洲的斯托克 600 指数有可能结束三天的上涨,而美国指数期货则疲软。美国 10 年期国债收益率坚挺,约为 1.56%。欧洲债券正在上涨。外围收益率下降 8-9 个基点,而核心收益率下降 3-5 个基点。澳联储正式放弃收益率曲线管控,本地债市平静,但澳元抛售拖累其他美元集团货币走低。在主要货币中,只有日元兑美元上涨。在亚洲货币和大多数中东欧货币的带动下,新兴市场货币表现较好。摩根大通新兴市场货币指数五个交易日来首次上涨。黄金继续在周末前设定的范围内盘整(~1771-1801 美元),但当天有点疲软。油价坚挺,12 月 WTI 合约处于自 10 月中旬以来普遍存在的 80-85 美元区间的上限。铜价最初走高,但随后反转走低,跌破 432 美元可能预示着再下跌 2%。  

亚太地区

澳大利亚储备银行正式放弃了将 2024 年 4 月债券收益率定为 10 个基点的收益率曲线控制。  在 RBA 因收益率飙升而未能采取行动之后,市场对此有所预期。今天,在运行的 3 年期收益率在昨天下跌 21 之后下跌了 6 个基点。它现在已经回到了 1% 以下。洛威州长并没有完全投降,而是试图坚持中间立场。他表示,央行将对利率保持耐心,在 2024 年之前不会加息仍然是合理的。不过,他承认可能会在 2023 年加息。掉期市场预计未来 12 个月将收紧近 80 个基点,六个月内加息 10 个基点。  

欧洲和美国股市已经从 9 月中旬的震荡中恢复过来,这引发了人们对恒大的亏损会引发雷曼式事件的担忧。  然而,中国房地产开发商的问题仍然存在,尽管恒大利用了 30 天的宽限期,它还是偿还了债务。中国的高收益债券市场由房地产开发部门主导。截至昨天,收益率连续八个交易日上涨,上周曾短暂升至 20% 以上。估计本月的偿债成本约为 20 亿美元。房屋销售和价格正在下降,这是与能源紧缩和大宗商品价格高企不同的经济挑战。目前尚不清楚中国官员是否准备采取更果断的行动来支持经济,比如降低存款准备金率。中共中央委员会会议(11 月 8 日至 11 日)可能会出现新的经济举措。  

美元昨天升至近 114.45 日元,今天又回升。 它自 9 月 23 日以来首次跌破 20 天移动平均线(~113.55 日元)。上周的低点接近 113.25 日元。突破 113.00 日元可能预示着最初会跌向 112.60 日元。价格走势令 JPY114.50-JPY115.00 成为新区间的顶部。范围的下限不太清楚。  澳元上个月上涨 4%,领涨主要货币,但在 200 天移动平均线(~0.7555 美元)附近停滞不前,今天正在下跌。 它已经略微突破了上周的低点(约 0.7465 美元),但欧洲早盘的下行势头仍在继续。近期可能有 0.7435 美元和 0.7410 美元的空间。  中国人民银行将美元的参考汇率定为人民币 6.4009 元,高于(彭博社)预测的中值人民币 6.3986 元。差距比以往略大。上一次差距超过20个点是10月20日。所以如果是抗议,还是晕的。与此同时,更严格的病毒控制措施对中国股市造成了损失。美元盘中已升至 6.40 元人民币上方,但收盘时仍难以维持。  

欧洲

欧洲货币联盟最终制造业采购经理人指数略低于初步估计,原因是西班牙数据弱于预期以及德国向下修正。  总数为 58.3,低于最初的 58.5 和 58.6。这是连续第四次下跌,但也不能算疲软。德国制造业采购经理人指数从初步预测的 58.2 和 9 月份的 58.4 下调至 57.8。法语读数从 53.5 上调至 53.6。它仍然低于 55.0,并且是连续第五次亏损。西班牙对 57.4 的报告感到失望。预计将保持在 58.1 不变,这从一开始就显得乐观。意大利提供了一个上行惊喜。其制造业采购经理人指数从 59.7 升至 61.1。经济学家此前预计会出现一些下滑。  

欧元兑瑞士法郎的交叉汇率似乎带来了一些压力。  自美联储 9 月开会至上周末,欧元兑瑞郎下跌约 3.35%。活期存款继 9 月上半月下降后,10 月稳步上升。上周的涨幅是两个月以来的最大涨幅,因为欧元自 2020 年 5 月以来首次跌破 1.08 瑞士法郎。活期存款的增加与瑞士央行加大干预力度是一致的。昨天,尽管欧元兑美元上涨,但欧元兑瑞士法郎下跌。显然,干预并没有阻止欧元的疲软。瑞士央行更有可能缓和跌幅。此外,如果瑞士央行还寻求维持其储备的一定货币配置,则需要在获得欧元后获得美元。如果它不想像日本或中国那样增加外汇储备,它将出售一些欧元以换取美元,尽量减少对储备积累的干预效应。瑞士央行储备的价值在截至 9 月份的一年中略有下降。  

过去两个交易日,欧元兑瑞郎的下跌步伐加快,并连续第二个交易日收于布林带下限(低于 20 日移动平均线的两个标准差)下方。 去年的低点位于 1.05 瑞士法郎附近,昨天,欧元短暂突破 1.0550 瑞士法郎。现在接近 1.0570 瑞士法郎。下一个技术支撑位可能在 1.0250 瑞士法郎附近。然而,期货市场的投机者却有不同的看法。他们拥有自 2019 年 12 月以来最大的净空头头寸(约 1.93 万份合约)和自 2003 年以来最小的总多头头寸(约 1245 份合约)。  

法国总统马克龙不愿就捕鱼许可纠纷对英国采取报复措施。 报道称,泽西岛正在考虑向法国拖网渔船颁发临时许可证。另外,尽管昨天(从德国到波兰)的天然气流动有些混乱,但俄罗斯表示,普京承诺在俄罗斯天然气工业股份公司完全重建其国内库存后,从下周开始增加向欧洲的天然气运输的承诺仍然完好无损。寻找管道容量拍卖的结果。  

在周末前下跌超过 1% 后,欧元昨天反弹并成功收于 1.16 美元上方。后续买盘仅限于 1.1615 美元左右,但一直难以维持积极势头。今天到期的 18 亿欧元期权价格为 1.1585 美元。突破标志着对 1.1540-1.1560 美元区域附近支撑的测试。上周低点约为 1.1535 美元,年内低点接近 1.1525 美元。  英镑连续第三个交易日休市。它达到了 10 月 14 日以来的最低水平 1.3630 美元,大约是上个月反弹的(50%)回撤目标。 一些销售可能与今天到期的 1.3650 美元的 3.16 亿英镑期权有关。下一个 (61.8%) 回撤位是 1.3575 美元。 

美国

今天是北美经济数据一周中最平静的一天。然而,有一个特点,每月汽车销售。由于供应链中断,尤其是半导体芯片,汽车生产受到了冲击,进而影响了汽车销售。这绝不限于美国。昨天,日本报告称,10 月份汽车销量同比下降 30% 以上。9 月份欧洲汽车注册量同比下降 23.1%。上周的第三季度 GDP 显示增长减半至 4%,但汽车行业存在问题。9 月份,美国汽车销量比 2020 年 9 月的销量低约 25.5%。彭博社的调查发现,10 月汽车销量预测中值为 1250 万辆(经季节性调整的年度基础),这将是自 4 月以来的首次增长。Cox Automotive 警告称,汽车销量将再次下降至 1180 万辆。

美国财政部出人意料地将第四季度的借款需求提高至约 1.02 万亿美元,比 8 月份的预期多出约 3,120 亿美元。 它似乎主要是调整其现金余额和围绕债务上限的计算的函数。它预计 22 年第一季度的借款需求不到第四季度总和的一半。当然,这是假设债务上限将被提高或暂停。尽管如此,明天的季度退款公告预计将自 2016 年以来首次减少其优惠券发行量。另外,但并非完全无关,民主党仍在努力就基础设施倡议达成一致。  

美元兑加元继续巩固,但今天的基调更加坚挺。 加拿大央行于 10 月 27 日召开会议,结束了债券购买计划并承认提前加息的风险,这让市场感到意外。美元汇率在大约 1.2300 加元至 1.2435 加元之间波动。从那以后它一直保持在这个范围内。我们注意到,在截至上周二的一周内,期货市场的投机者自 9 月初以来首次转为净多头头寸。美元正在触及 CAD1.2400-CAD1.2410 区域的初始阻力,突破可能预示着向 CAD1.2430-CAD1.2450 移动。约 9 亿美元的期权将于明天到期,价格为 1.2450 加元。 美元兑墨西哥比索连续五天上涨。今天早些时候,它突破了上个月的高点(~MXN20.90),但已经停滞不前。 由于北美时段即将开始,它在 MXN20.8500 附近的交易时段几乎没有变化。尽管如此,除非它能够跌破 MXN20.80,否则我们会寻找更高的水平。也就是说,美元上涨的步伐正在威胁上布林带 (~MXN20.95)


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