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兴业投资本周展望:美元疲弱之际 欧央行会送枕头吗?

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兴业投资本周展望:美元疲弱之际 欧央行会送枕头吗?


尽管上周五美联储主席鲍威尔首次暗示了加息,但对美元的提振作用有限,美元连续两周走弱,因市场仍缺乏证据相信美联储会很快加息。不过,除了欧元与美元高度负相关的走势外,其它非美的走势较此前有了明显的逆转,日元结束了连续6周的跌势;英镑收录十字星,有在下降趋势线涨势停歇的意味;加元也在连续4周持续上涨后收录十字星,不排除修正的可能性;纽元上破2月以来下降通道,澳元也突破低位整理区间,但上影线仍使需要对进一步上行保持谨慎。


展望本周,美国方面将关注到包括谷歌和脸书等科技巨头在内的三季度财报高潮,此前公布的财报业绩整体好于预期,提振市场风险偏好情绪,若科技巨头的财报表现靓丽,同样可能打压避险资产,反之,可能使得避险资产走高。其它方面,欧央行、加央行和日央行将召开利率决议,央行对紧缩政策的立场,至关重要,尤其是欧元作为美元的最大对手,欧央行的表态将可能推动整个市场走向。以下是本周重要经济事件和数据展望。


1、 加央行利率决议,周三北京时间22:00.


市场认为,本周加央行将进一步缩减资产购买规模至每周10亿加元,并在今年12月结束量化宽松。不过,由于能源价格飙涨,加拿大9月通胀已经触及4.4%,是自 2003 年 2 月以来的最高水平,为连续6个月超出加央行的目标水平。市场对加央行加息的预期也正在不断增强。市场普遍预期明年底加央行至少加息一次,最激进的预期认为,加央行将在明年下半年加息4次,2023年再加息4次。如果加央行未能给出有关加息的线索,或者给出的线索不及市场预期,加央行的紧缩立场,可能都难以提振加元。


2、 日央行利率决议,周四北京时间11:00.


在全球一片货币政策正常化的呼声中,日本仍坚持宽松姿态。日本央行行长黑田东彦称,若有必要,将毫不犹豫地扩大宽松措施。尽管近期能源价格上涨,使得日本的通胀迎来了18个月以来的首次上涨,但市场并不认为这会改变日本央行的立场。不过,日元更多将受到美债收益率以及市场情绪的主导,日央行除非做出意外举动,否则影响不大。


3、 欧央行利率决议,周四北京时间19:45.


欧央行是除了日本央行以外,立场最为鸽派的主要央行。美联储主席鲍威尔已经逐步摒弃了“通胀暂时论”,但预计欧央行仍会坚持这一观点,以便为期后期加大APP每月债券购买计划做铺垫。也就是说,欧央行会选择性忽略通胀,坚持宽松政策,这与市场当前对欧央行在明年晚些时候加息的预期不符。也就意味着,落差越大,市场的波动可能越大。而欧央行和美联储收紧政策步伐间的差距,将可能再次拉大,从而推动欧元和美元的行情。


4、 美国第三季度GDP初值,周四北京时间20:30.


近期,包括高盛在内的多个大投行多次下调了美国经济预期,引发市场对美国经济“滞胀”的热议,因此美国第三季度GDP数据备受关注。市场预计,美国三季度GDP年化季率初值将从6.7%大幅回落至2.8%,亚特兰大联储的GDPNow预测的结果甚至更弱,为0.5%。数据大概率不会影响美联储的taper前景,但可能通过市场情绪传导至市场。靓丽的数据或提振市场风险偏好,打压美元,而糟糕的数据可能打压风险资产。


5、 加拿大8月GDP,周五北京时间20:30.


加拿大二季度GDP意外萎缩,而加拿大7月GDP月率萎缩0.1%,尽管以旅游住宿和餐饮行业为首的13个门类都出现了增长。不过,随着能源价格走高,加拿大脆弱的经济复苏可能获得提振,得以避免双底衰退。市场预计,加拿大8月GDP月率将有望上升0.7%。数据表现强劲将可能短暂提振加元,反应的程度可能取决于早前加央行利率决议时加央行的立场。


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