投资十要

（1）重在人品。小胜凭智，大胜凭德，投资事业中，人品最为重要。成功的奥秘是帮人成功，致富的奥秘是帮人致富。做大事者必须不断磨砺其正直、诚信、善良的品格。从事投资事业，应乐观、勤奋、好学、进取、严谨、宽容、尽责，巨量财富可使人丰裕，也可使人异化。

（2）绝不赔钱。投资成功的关键是避免重大损失，再大的熊市，也要控制亏损，绝不赔钱。做到绝不赔钱的要点是风控为先、基于研究、保住本金、策略导向。没有完善的风控措施就不要进行大规模投资。坚持基于研究的投资，不要以赌博、碰运气的心态看待市场，不投自己不熟悉的标的，有十分把握才下注，遭遇不顺马上休息。目标是投资的起点，有什么样的投资目标就有什么样的投资理念、投资策略和投资绩效。如能实现绝不赔钱、跑赢市场的目标，你就可以适应任何市场。策略导向，而不是预测导向，预测市场的顶底是非常危险的，通常需要有周全的投资策略，判断对错并不重要，重要在于正确时赚了多少，错误时亏了多少。不要赚最后的3%，不要总是想买在最低点、卖在最高点。

（3）因人而异。机构投资与个人投资存在很多不同。机构投资，关键是适应机构文化、理解资金性质、不要犯错，要有一套明晰的制度，权责明晰，分散决策，一人拍板（投资决策事项可以划分为若干类或若干账户，每人负责一部分，考核到人）。可以讨论，但特定事项最终只能由一个人拍板、一个人负责。集体负责，实际上是谁也不负责。投资决策制度要贯彻知行合一的原则和谁决策、谁负责、考核谁的原则，岗位职责明确并保持相对稳定，考核与职责分工对应。个人投资，关键是要做对并稳定获利；基金投资，关键是不要做错，这意味着价值投资、稳健投资、中庸投资、均衡配置；保险投资，首先要做资产负债匹配分析。

（4）尽早投资。如果每年投资收益率是20%,50年后，资产将增长10000倍，但如果晚投了10年（只投资了40年），资产就只能增长1500倍。

（5）全面投资。必须关注各类资产市场。风水轮流转，通常每年至少有一类市场的平均收益率超过名义GDP增长率。越少人关注的市场，越有成功的机会。利用市场的愚蠢，进行有规律地轮动投资。

（6）价值投资。价值投资不等于买大盘股、蓝筹股，不等于过分关注分红，甚至关键不在于买内在价值被低估的股票（因为内在价值很难客观评估）。价值投资的内涵是：①投资股票就是投资企业；②购买净利润持续、稳定、快速增长的公司股票，好的公司比好的价格更重要，公司发展的持续稳定性比成长性重要，只投未来5年或10年盈利能力、基本面增长比较确定的公司，剔除不能理解或搞不懂的投资标的；③积极心态长期持有，投资收益主要来自公司的成长，来自复利，来自耐心，而不是价格的波动，长期来看，股票和房地产的平均投资收益率会跟上名义GDP增长率；④关注内在价值被低估的股票。

（7）辩证唯物。历史总在重演，无论何时，只要人们声称这一次投资会与以往不同，恰该攥紧钱袋逃跑。但历史不会简单重演，只有变化是不变的。股市如潮水，大赚（大亏）之后通常紧接的是大亏（大赚），暴涨（跌）后通常有暴跌（涨），排队买进（卖出）到排队卖出（买进）的转换，可能就在一夜之间，因此要胜不晕、败不馁，反思成功、庆幸失败。相信久经检验的理念、原则、策略、方法，抛开唯心的结论。所有预测都可能出错，只有不确定是确定的。

（8）顺势而为。分析宏微观经济的基本面趋势，进行资产配置。长期投资可只看微观基本面，忘掉大势，中短期投资要先看大势，覆巢之下，焉有完卵，当大势不利时，要果断收缩战线。截住亏损，让盈利奔跑，当有机会获利时，要大胆果断，如果一开始就获得丰厚利润，应继续扩大，千万不要畏缩不前，而赔钱时尽量把赔钱的数额控制到最小的范围内。顺势投资赚大钱赔小钱，逆势投资赚小钱赔大钱，亏得倾家荡产的投资者基本上都因逆势投资。

（9）淡化选时。根据宏观基本面做大类资产配置的环节要强化，而大类资产配置确定后，要淡化选时。实践证明，绝大部分的投资者（包括非常专业的投资者）在选时上的超额收益都是负的。宁要模糊的正确，不要精确的错误。做投资不是要战胜别人，而是要战胜自己的贪婪和恐惧。公募基金经理要保持心态平和，不选时，精选股，仓位永远盯基准，股票不愿持有十年的不要持有一天。最大的投资错误不是来自自信或分析因素，而是来自心理因素。

（10）学会休息。猎豹大部分时间在守候，学会休息，才能抓住大的投资机会。休息有时意味着空仓不动，有时意味着持仓不动，大类资产配置完成后，为什么一定还要动动不休呢？特立独行，尽量远离那些促使你做出仓促决定的环境。耐心等待机会，只做最有吸引力的交易。成大事者需要忍耐、忍耐、再忍耐，从这个意义上讲，投资赚到的钱，就是一种忍耐费。