Quyền chọn Vanilla là gì? Giao dịch với quyền chọn Vanilla

Quyền chọn Vanilla là gì?

Thuật ngữ “Vanilla”, khi được áp dụng cho các quyền chọn có nghĩa là đơn giản hoặc ít nhất là ít phức tạp hơn một số loại giao dịch quyền chọn khác. Nói cách khác, giao dịch quyền chọn vanilla là giao dịch quyền chọn mua và quyền chọn bán đơn giản. Call là quyền mua một lượng tiền tệ cụ thể với giá thực hiện được đặt tên vào hoặc trước một ngày nhất định và put là quyền bán một lượng tiền tệ cụ thể với giá thực hiện được đặt tên vào hoặc trước một ngày nhất định . Trong Forex, các quyền chọn có thể được giao dịch qua lại (trong giao dịch giao sau) hoặc giao dịch ngoài sàn giao dịch (trong giao dịch bán lẻ ngoại hối).

Giao dịch với quyền chọn

Theo nguyên tắc chung, các quyền chọn của Châu Âu chỉ có thể được thực hiện vào ngày hết hạn, trong khi các quyền chọn của Châu Mỹ có thể được thực hiện vào bất kỳ ngày nào trước khi hết hạn cũng như vào ngày hết hạn.

Muốn hiểu rõ về giá quyền chọn đòi hỏi phải biết toán nâng cao, nhưng tóm lại, giá quyền chọn là một hàm của:

• Giá hôm nay
• Giá thực hiện (cao hơn hoặc thấp hơn giá hiện tại)
• Thời gian hết hạn
• Biến động dự kiến của chứng khoán trong vòng đời của quyền chọn

“Giá trị nội tại” là giá trị của hợp đồng quyền chọn sẽ có giá trị ngày hôm nay và là một hàm của sự chênh lệch giữa giá hiện tại và giá thực hiện:

• Nếu giá thực hiện cao hơn giá hiện tại, quyền chọn là “vùng có tiền”.
• Nếu giá thực hiện bằng mức giá hiện tại, thì quyền chọn là “vùng hòa vốn”.
• Nếu giá thực hiện thấp hơn giá hiện tại, quyền chọn là “vùng mất tiền”.

Rõ ràng là nếu bạn mua một call (quyền mua) với giá thực hiện bằng hoặc cao hơn giá hôm nay, chi phí hoặc premium bạn sẽ trả sẽ bao gồm chênh lệch thể hiện mức tăng cũng như giá trị thời gian và thanh toán biến động.

Quyền chọn Vanilla có thể được giao dịch theo cách riêng của chúng dưới dạng đặt cược định hướng hoặc như một giao dịch đối ứng chống lại một vị thế hiện có. Quyền chọn có thể là một cách thức đặt cược ít tốn kém hơn và nếu được thiết kế hợp lý, sẽ giảm rủi ro thua lỗ. Về bản chất, quyền chọn cho rằng người mua có quyền nhưng không có nghĩa vụ phải hoàn thành giao dịch ở một mức giá và thời gian cụ thể, nhưng điều này có thể gây hiểu lầm – nếu bạn là người bán (người lập) một quyền chọn , bạn không thể từ chối và phải giao cho đối tác nếu quyền chọn anh ta mua từ bạn có lãi. Khi bạn là người mua quyền chọn, số tiền bạn có thể mất nhiều nhất là khoản premium bạn đã trả. Khi bạn là một người bán quyền chọn, về mặt lý thuyết, khoản lỗ của bạn là không giới hạn. Trong Forex trong thực tế, các khoản lỗ không thực sự là không giới hạn – tiền tệ không bị phá sản như vốn chủ sở hữu của các công ty – nhưng tổn thất có thể rất lớn, đặc biệt là nếu áp dụng đòn bẩy.

Các quyền chọn cơ bản

• Mua quyền chọn mua

Bạn mua một quyền chọn mua nếu bạn nghĩ rằng tiền tệ sẽ tăng giá, đặt giá thực hiện ở mức hợp lý có thể đạt được trong khoảng thời gian của quyền chọn . Nếu giá tăng hơn nhiều so với khoản premium bạn phải trả, bạn có thể bỏ túi phần chênh lệch. Nếu giá không đạt gần mức giá thực hiện hoặc thậm chí đi theo hướng khác, bạn để cho quyền chọn hết hạn và vô giá trị. Nhà giao dịch quyền chọn luôn tính giá hòa vốn của họ, tức là giá thực hiện cộng hoặc trừ đi chi phí của quyền chọn (premium).

• Bán quyền chọn mua

Nếu bạn nghĩ rằng tiền tệ sẽ giảm, bạn có thể bán quyền chọn mua (còn có tên là lập một quyền chọn mua), theo quan điểm của vị thế, cũng giống như việc giảm tiền tệ. Là người bán, bạn kiếm được premium thay vì phải trả phí đó. Khi tiền tệ giảm, mức tăng bắt đầu tích lũy nhanh hơn vì sự hiện diện của premium kiếm được. Từ quan điểm rủi ro, bán các quyền chọn mua có thể rủi ro hơn một vị thế ngắn hạn đơn giản (có điểm dừng) bởi vì nếu đồng tiền đi vào một đợt tăng giá hơn rất nhiều so với giá thực hiện, khoản lỗ có thể trở tăng rất nhanh.

• Mua quyền chọn bán

Nếu bạn tin rằng tiền tệ sẽ giảm, bạn sẽ mua một lệnh cho phép bạn chọn bán số tiền hợp đồng cho người mua khi hết hạn. Nếu giá thực sự xuống dưới mức hòa vốn (giá thực hiện trừ premium), bạn sẽ thực hiện quyền chọn hoặc bán nó ở mức lợi nhuận mới. Nếu tiền tệ tăng lên thay vì giảm, bạn có thể bán quyền chọn bán của mình, bây giờ có giá trị thấp hơn hoặc để nó hết hạn vô giá trị.

• Bán quyền chọn bán

Bán quyền chọn bán, cũng giống như bán quyền chọn mua, đòi hỏi phải mua từ đối tác nếu hợp đồng ở “vùng có tiền”. Nếu giá tại thời điểm hết hạn cao hơn giá thực hiện, bạn vẫn có thể giữ lại premium.

Các chiến lược quyền chọn

Bạn có thể kết hợp các quyền chọn bán và quyền chọn mua để đưa ra các chiến lược thể hiện dự báo về xu hướng thị trường ngoại hối của bạn cộng với ước tính của bạn về xác suất là đúng hay sai. Các chiến lược quyền chọn có thể nhanh chóng trở nên phức tạp, vì chúng ta có bốn loại quyền chọn vanilla nhưng một số lượng rất lớn giá thực hiện và premium.

Chiến lược Straddle là một trong những chiến lược đơn giản hơn – bạn bán một quyền chọn mua và quyền chọn bán với cùng mức giá thực hiện. Chiến lược Strangle là giá thực hiện khác nhau giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán. Chiến lược Butterfly spread đòi hỏi phải mua một quyền chọn mua ở một mức giá, bán hai quyền chọn mua ở một mức giá thực hiện khác và mua một quyền chọn mua khác ở mức giá thực hiện thứ ba. Chiến lược Iron condor cũng giống như Butterfly spread nhưng có hai mức giá thực hiện khác nhau cho hai quyền chọn ngắn.

Giao dịch đối ứng

Trong thị trường chứng khoán, một chiến lược được quảng cáo nhiều là bán một quyền chọn mua được phòng ngừa, tức là bán một quyền chọn mua với giá cao khi bạn đã sở hữu chứng khoán rồi. Bạn ấn định mức giá thực hiện ở mức lợi nhuận mà bạn muốn. Nếu giá giảm thay vì tăng, bạn đã kiếm được premium và điều đó làm giảm bớt phần nào tổn thất. Hầu hết các nhà giao dịch ngoại hối không giữ các vị thế tiền tệ dài trong thời gian dài với giả định về giá trị cơ bản, nhưng họ có thể kỳ vọng sẽ là một loại tiền tệ cụ thể tăng giá nhiều lần trong một đến ba hoặc thậm chí sáu tháng tới. Những nhà giao dịch này sẽ bán các quyền chọn mua cho loại tiền tệ trong thời gian dài hơn trong tương lai so với bất kỳ vị thế dài đơn lẻ nào nhưng họ vẫn cảm thấy rằng lúc nào họ cũng được bảo vệ.