欧洲央行决议重磅来袭，这一信号或刺激欧元飙升

摘要：本交易日，投资者将迎来欧洲央行(ECB)货币政策决议，预计将引发市场重大行情。分析人士指出，假如欧洲央行在周四会议上发出缩减购债的信号，欧元有望出现大幅上涨。

北京时间周四19:45，欧洲央行将公布利率决议；北京时间周四20:30，欧洲央行行长拉加德将召开新闻发布会。

欧洲央行在今日会议上的主要任务将是决定下个季度的购债步伐。随着经济快速反弹，一些政策制定者提出了就欧洲央行可能如何结束1.85万亿欧元大流行病紧急资产收购计划(PEPP)进行讨论的理据。分析认为，本周欧洲央行应该会确定今年最后一个季度的PEPP购买步伐。考虑到围绕缩减购债规模的讨论，此次决定的意义变得更重大了。

欧洲央行大流行病紧急资产收购计划(PEPP)每月购买规模可能从目前的800亿欧元降至600亿，明年初还将进一步下降，并在3月结束。自疫情开始以来，欧洲央行为欧元区提供了创纪录的货币支持。但是，欧元区的经济增长现在很稳健，失业率在下降，通胀率在上升，这为讨论未来几年央行的政策路径创造了条件。

上周二公布的欧元区8月消费者物价指数(CPI)年率飙升3%，创近10年来最高，剔除能源和食品价格后的核心通胀率则达1.6%，创2012年以来最高。

欧洲央行首席经济学家连恩上周警告称，在经历了强劲的第二季后，越来越多的阻力可能会限制扩张，“看起来瓶颈将比预期的持续更久，世界经济也有所放缓，这是自然的。而Delta变种，尽管其影响比前几波感染更为有限，但仍是一个阻力。”他表示：“无论PEPP可能何时结束，就量化宽松而言，这都不是欧洲央行角色的终结。这就是为什么我们不需要很长时间来考虑这个问题。我们已经知道在3月之前做什么，那就是保持有利的融资条件，因此我们有时间在今年秋季弄清楚接下来要采取什么行动。”

前欧洲央行行长特里谢表示，欧盟与美国的通胀走势分化，因此在缩减货币政策刺激上，欧洲央行和美联储的处境不同。他在2003年至2011年期间担任过欧洲央行行长。他预计欧洲央行管委会周四开会时，可能会将紧急债券购买放缓至疫情危机早期的水平，但不会效仿美联储今年开始逐步退出刺激措施。

欧洲央行(ECB)管委霍尔茨曼在为Eurofi杂志撰写的一篇文章中表示，欧洲央行可能会比现在许多人预期的更早收紧政策，因为通胀压力可能被证明是更持久的。自新冠疫情开始以来，欧洲央行一直保持着超宽松的政策，并在7月公布新战略时承诺将有更长的宽松期。但是，夏季期间通胀压力的上升速度比许多人预测的要快。他表示：“有可能我们能够比大多数金融市场专家预期的更早实现货币政策正常化。”

分析师指出，假如欧洲央行本周发出缩减购债的信号，欧元/美元有望大幅上涨。

FXTM富拓市场分析师Han Tan指出，市场聚焦欧洲央行是否释放缩减信号。如果本周欧洲央行释放出缩债的信号，跟上其他G10国家央行的步伐，收窄与美国的缩减进度差距，则可能为欧元带来更多上行空间。

他还表示，如果欧洲央行预测通胀加快、更加接近持续达到央行2%的目标，这可能意味着提前缩减购债规模，更快地回归政策正常化。另一方面，如果更强调经济下行风险，则央行可能保持耐心，那么导致欧元/美元回吐部分近期涨幅。

欧洲央行副行长金多斯(Luis de Guindos)表示，在第三季度最近公布稳健的经济活动指标后，欧洲央行可能在9月再次上调对欧元区的宏观经济预测。

野村证券(Nomura)欧洲经济学家Chiara Zangarelli表示，除了公布新的预测外，欧洲央行还想看看未来几个月疫情会发生什么。但她表示，就目前情况来看，欧洲央行“即使是鸽派”成员也很难将缩减购债计划的宣布推迟到12月之后。

投资者也将聚焦欧洲央行行长拉加德在会后新闻发布会上的讲话。Han Tan说道：“作为一位知名的鸽派人士，拉加德一再重申在下一步决策前保持耐心。不过，如果有迹象表明她开始转变超宽松立场，那么可能推动欧元走高。”

荷兰合作银行(Rabobank)外汇主管Jane Foley表示，如果欧洲央行宣布将缩减每月资产购买规模，欧元可能会走高。

道明证券表示，由于欧洲央行可能在周四的政策会议上宣布，将在第四季度减少大规模购债的步伐，欧元可能会上涨。

道明证券(TD Securities)外汇策略师Mark McCormick表示，欧洲央行可能将维持所有其他政策措施不变，并将大幅上调今年和明年的通胀预期。

他指出，总体而言，这次欧洲央行会议应该会支撑欧元，未来几个月欧元/美元可能升至1.20。

美国银行(Bank of America)表示，欧洲央行可能暗示计划提前结束其主要的资产购买计划，从而提振欧元。

美银分析师们表示，风险在于，欧洲央行发出信号，希望在2022年3月退出PEPP后结束资产购买计划。理想情况下，QE将在欧洲央行开始加息之前结束，但政策制定者最近的言论暗示，QE可能会更早结束。这种前瞻性指引可能导致融资环境收紧，并支撑欧元。