原油期货贴水意味着什么

​​原油，大宗商品之王，通胀的标的物，不仅代表着供需，还扮演着政治的角色，原油以美元计价，所以也会受到美元的影响。原油的趋势一般不会因为单一原因走熊或者走牛，绝大部分时候都是市场的合力走出来的。

图片

去年3月份原油价格很低的时候我留过一张图片。当时4月是主力合约，从5月到12月，能明显的看到原油的价格是升水的，升水甚至超过50%，意思是市场对原油的预期是看涨的。后来4月出现负价格，如果不考虑那次有预谋的精准狙击，油价后来的走势也确实大涨了。

现在，反过来了。

图片

当前原油8月合约是主力合约，从8月到下一年的7月，原油的价格是递减的，意思是市场的共识是原油的价格未来会下跌，贴水率达到了10%。这里面就有获利空间，做空价格高的，做多价格低的，当差值缩小到平值，这10%就算是赚到了。但是，外盘没有这个条件，只能交易当期合约。

期货具有价格发现功能，既然出现贴水，市场共识认为原油的价格未来会下跌，那基本上跑不了。什么时候开始下跌，是未知数。

从前面几次原油单边下跌的情况看，有一个现象值得关注，那就是当原油的周线收盘价出现阴线吞没的时候，就可以开始尝试长线做空原油了。

现在还不具备这个条件。原油从日线，周线上看依然属于多头趋势，虽然中间会有快速的下跌，但原油的牛市氛围很快就能把价格买上去。现在美联储的态度依然放任通胀高企，只关注失业率，可能当美联储想要压制通胀的时候，原油才会有所表现。

当前，原油在周线高点77遇阻，第一次没过去，第二次估计也不会过去，大概率会在77下方高位震荡一段时间，震荡的久了估计会突破新高，如果原油的价格出现上涨加速就要注意了。

图片

昨天晚上8点半公布CPI数据，前值5%，预期值4.9%，公布值5.4%。通胀依旧高居不下，黄金是抗通胀品种，然而昨天的走势却没有借助数据走高。现在黄金的价格依旧在区间内震荡，时间上昨天就是一个突破的窗口，可能延迟了。

明天凌晨有美联储主席鲍威尔讲话，所以黄金等待突破后回踩企稳做多。如果收盘价突破不了，就还会在区间内震荡。整体的思路沿用周一的计划。

······

股市，新能源板块可能要回调了，如果新能源，光伏，锂电回调，最好出现的现象是传统蓝筹股能企稳涨一波。资金流出高位的，流入低位的，这样还能平衡一点，最怕的是一起跌。

新能源回调，我准备买点新能车ETF：515700。